Emitent USD Coin nie wejdzie na giełdę

Wczoraj współzałożyciel i dyrektor generalny Circle, firmy emitującej USD Coin, ujawnił zakończenie proponowanej transakcji deSPAC. 

1/ Niektóre duże @okrąg Aktualności. Dziś rano ogłosiliśmy zakończenie proponowanej przez nas transakcji deSPAC. Rozczarowując, że nie ukończyliśmy kwalifikacji SEC na czas, nadal koncentrujemy się na budowaniu długoterminowej spółki publicznej. https://t.co/R0XYfCFD54

- Jeremy Allaire (@jerallaire) 5 grudnia 2022 r.

Technicznie rzecz biorąc, jest to wzajemne rozwiązanie proponowanego połączenia biznesowego pomiędzy Circle Internet Financial i Concord Acquisition Corp, spółką notowaną na NYSE pod oznaczeniem CND. 

Proponowane połączenie firm zostało ogłoszone w lipcu 2021 r., a następnie zmienione w lutym 2022 r. W przypadku jego przeprowadzenia Circle stałby się spółką giełdową. 

Rozwiązanie proponowanego połączenia zostało zatwierdzone przez zarządy Circle i Concord, ale współpraca między obiema spółkami będzie kontynuowana. 

Allaire powiedział, że Concord był silnym partnerem podczas tego procesu i że są rozczarowani, że upłynął termin zakończenia agregacji. Mimo to Circle kontynuuje strategię stania się spółką publiczną poprzez wejście na giełdę, aby poprawić zaufanie i przejrzystość. 

Okrąg i moneta USD

Połączenia sukcesy firma został utworzony w 2013 r. przez Jeremy'ego Allaire'a i Seana Neville'ai ma siedzibę w Bostonie. 

Początkowo był finansowany przez Goldman Sachs, ale później dołączył do niego BlackRock, Fidelity Investments, Marshall Wace i Fin Capital. 

W 2018 roku zebrała 110 milionów dolarów kapitału podwyższonego ryzyka, aby stworzyć USD Coin (USDC), w pełni zabezpieczony stablecoin dolarowy. 

W trzecim kwartale 2022 r. Circle osiągnął całkowity przychód w wysokości 274 mln USD, z dochodem netto w wysokości 43 mln USD, kończąc kwartał z prawie 400 milionów dolarów w gotówce.

Moneta USD

USD Coin, czyli USDC, jest obecnie drugim co do wielkości stablecoinem na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej. 

Na jego cenę oczywiście nie wpłynęła wiadomość o niepowodzeniu fuzji z Concordem, która zawsze pozostaje na stałym poziomie około 1 dolara. 

Jednak w tym roku jej kapitalizacja rynkowa zanotowała dwa silne wzrosty, po których nastąpiły dwa spadki. 

Pierwszy wzrost miał miejsce od końca 2021 r. do marca 2022 r., a kapitalizacja wzrosła do 53.5 mld USD. 

Od kwietnia do początku maja spadł on aż do poziomu poniżej 49 miliardów, ale wraz z implozją algorytmicznego stablecoina UST i obawami o odporność USDT, do czerwca wzrósł aż do ponad 56 miliardów. 

Od lipca zaczął spadać do 42 miliardów na początku listopada, zanim fiasko FTX ponownie wywołało strach na rynkach kryptograficznych, powodując ponowny spadek kapitalizacji USDT i wzrost USDC do obecnych 43 miliardów. 

Jeśli chodzi o cenę, nie doszło jednak do znaczącego odchylenia od kursu z dolarem. 

IPO

Choć pomysł wejścia na giełdę, poprzez fuzję z Concordem, narodził się w zeszłym roku, to jednak po implozja ekosystemu Ziemia/Księżyc w maju, wraz z całkowitą i ostateczną kapitulacją UST, wydawało się, że stało się to naprawdę ważne.

Rzeczywiście, spółki notowane na giełdzie mają znacznie większe obowiązki wobec akcjonariuszy, takie jak publiczne ujawnianie swojej podstawowej działalności i udostępnianie sprawozdań finansowych i sytuacji finansowej. 

Byłoby całkiem przydatne, gdyby emitent stablecoina miał obowiązek publikowania tych informacji za pośrednictwem SEC, aby uczynić swoją działalność bardziej solidną, a użytkowników bardziej godnymi zaufania. 

Kiedy w maju rozpoczęła się panika USDT, wierzono, że USDC będzie w stanie zepchnąć go z rynku ze względu na jego rzekomo większą solidność. Tak się jednak nie stało, więc teraz USDT ponownie się zdystansował, z kapitalizacją 65 miliardów dolarów i wolumenem obrotu kilkanaście razy większym. 

Bez giełdy wydaje się, że USDC trudno rzucić wyzwanie USDT, między innymi dlatego, że USDT jest rzeczywiście szeroko stosowany jako token giełdowy, a nie tylko do handlu na giełdach kryptograficznych. 

Nic więc dziwnego, że prezes Circle stwierdził, że nadal zamierza notować na giełdzie, tyle że nie będzie mógł tego zrobić poprzez fuzję z Concordem. 

Stablecoins

Skupiając się tylko na dolarach stablecoins, są obecnie trzy główne, przy czym USDT dominuje na rynku, tuż za nim plasuje się USDC, a BUSD Binance kapitalizuje mniej niż połowę USDC. Jednak właśnie dzięki Binance wolumen obrotu BUSD na rynkach kryptograficznych jest ponad dwukrotnie większy niż USDC. 

Pomimo faktu, że USDC jest najbardziej uregulowane, uczestnicy rynku kryptograficznego nadal w większości preferują USDT, a na drugim miejscu BUSD.

Na czwartym miejscu jest algorytmiczny stablecoin DAI, z zaledwie 5 miliardami dolarów kapitalizacji i znikomym wolumenem obrotu w porównaniu z pierwszą trójką.

Wszystkie inne stablecoiny dolarowe, w tym Pax Dollar, TrueUSD, USDD i Gemini USD, nie mają znaczącego wolumenu ani kapitalizacji rynkowej. 

Fakt, że USDC nie udało się przewyższyć USDT nawet w tym roku, a nawet BUSD pod względem wolumenu obrotu, mówi wiele o preferencjach uczestników rynku kryptograficznego, którzy wolą stablecoiny emitowane przez firmy kryptograficzne od tych emitowanych przez firmy doskonale regulowane. Możliwe, że prywatność odgrywa kluczową rolę w tym wyborze, ponieważ uważa się, że Circle jako firma w pełni regulowana ma niższy rzeczywisty poziom prywatności niż USDC.