Tech nie może usunąć wszystkich ryzyk finansowych, potrzebna jest regulacja kryptowalut: BOE

Organy regulacyjne muszą „zajmować się pracą” polegającą na wprowadzeniu technologii kryptograficznych w „obszar regulacyjny”, mówi Jon Cunliffe, zastępca prezesa Banku Anglii ds. stabilności finansowej.

Przemawiając we wtorek w rezydencji brytyjskiego Wysokiego Komisarza w Singapurze, Cunliffe podzielił się spostrzeżeniami na temat ostatnich „zima krypto”, co odnosi się do okresu spadających cen kryptowalut, które pozostają niskie przez długi czas.

Finanse niosą ze sobą nieodłączne ryzyko i chociaż technologia może zmienić sposób zarządzania i dystrybucji ryzyka, nie może ich wyeliminować – dodał.

„Aktywa finansowe bez wartości wewnętrznej … są warte tylko tyle, ile zapłaci następny nabywca. Są zatem z natury niestabilne, bardzo podatne na sentymenty i podatne na upadek” – powiedział Cunliffe.

Według danych CoinDesk, Bitcoin spadł o ponad 70% od rekordowego hitu z listopada i w środę był notowany poniżej 20,000 2020 USD, najniższego poziomu od grudnia XNUMX r.

Ponieważ inwestorzy porzucili kryptowaluty w związku z szerszą wyprzedażą aktywów ryzyka, kapitalizacja rynkowa kryptowalut spadła poniżej 1 biliona dolarów, spadła z 3 bilionów dolarów w szczycie w listopadzie.

Kryptowaluty mogą nie być „wystarczająco zintegrowane” z resztą systemu finansowego, aby stanowić „bezpośrednie ryzyko systemowe”, powiedział Cunliffe, ale podejrzewa, że ​​granice między światem kryptowalut a tradycyjnym systemem finansowym „coraz bardziej się zacierają”.

„Interesującym pytaniem dla organów regulacyjnych nie jest to, co stanie się z wartością aktywów kryptograficznych, ale co musimy zrobić, aby zapewnić, że … potencjalne innowacje … mogą się zdarzyć bez powodowania rosnącego i potencjalnie systemowego ryzyka”.

Regulatorzy coraz częściej alarm dźwiękowy o krypto, a Cunliffe powiedział, że rozszerzenie ramy regulacyjne obejmujące kryptowaluty „muszą być oparte na żelaznej zasadzie„ takie samo ryzyko, ten sam wynik regulacyjny ”.”

„Na przykład, jeśli stablecoin jest używany jako„ aktywa rozliczeniowe ”w transakcjach … musi być tak samo bezpieczny jak inne formy pieniędzy” – powiedział.

Stablecoins to rodzaj kryptowalut, które mają śledzić aktywa w świecie rzeczywistym, zwykle inną walutę. Wielu z nich próbuje powiązać się jeden do jednego z dolarem amerykańskim lub inną walutą fiducjarną. Niektóre z nich są zabezpieczone aktywami z prawdziwego świata, takimi jak obligacje lub waluty.

Zostały zaprojektowane tak, aby oferować solidny magazyn wartości, aby zminimalizować zmienność cen. Jednakże upadek terraUSD (UST) – tak zwany „algorytmiczny” stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim – wywołał falę uderzeniową na rynkach kryptowalut. W przeciwieństwie do innych stablecoinów, terraUSD nie była poparta aktywami rzeczywistymi. Zamiast tego zarządzał nim algorytm, który próbował powiązać go jeden do jednego z dolarem amerykańskim. Ten algorytm zawiódł.

Posiadacze takich stablecoinów muszą mieć jasne roszczenie prawne, które umożliwia im wykupienie monety w ciągu jednego dnia i „po równo, bez utraty wartości” w pieniądzu banku centralnego lub komercyjnego, powiedział Cunliffe.

„Nie trzeba dodawać, że taki wymóg jest daleko od świata Terra i Luna” – powiedział, odnosząc się do TerraUSD, która spadła tak nisko, jak 26 centów, mimo że ma utrzymać kurs jeden do jednego dolara amerykańskiego. .

Jego siostrzany token Luna, który ma zmienną cenę i ma służyć również jako rodzaj amortyzatora dla UST stracił prawie całą swoją wartość.

„W naszych standardach i ramach regulacyjnych zawarte są poziomy ograniczania ryzyka, które uznaliśmy za konieczne. Tam, gdzie nie możemy zastosować regulacji w dokładnie ten sam sposób, musimy zapewnić, że osiągniemy ten sam poziom ograniczenia ryzyka”.

Zalecił, aby działania zostały wstrzymane „jeśli i kiedy w przypadku niektórych działań związanych z kryptowalutami okaże się to niemożliwe”.

Urzędnik Banku Anglii powiedział, że aby podejście „takie samo ryzyko, ten sam wynik regulacyjny” było skuteczne, musi być kontynuowane w ramach międzynarodowych standardów i włączone do krajowych systemów regulacyjnych.

Wielka Brytania Dodał, że Rada Stabilności Finansowej opublikuje raport konsultacyjny jeszcze w tym roku z zaleceniami dotyczącymi promowania międzynarodowej spójności w podejściach regulacyjnych do niestabilnych aktywów kryptograficznych, rynków i giełd.

Powiedział, że innowatorzy, regulatorzy i władze publiczne są zainteresowane opracowaniem odpowiednich regulacji i zarządzaniem ryzykiem.

„Tylko w takich ramach [innowatorzy] mogą naprawdę rozkwitać i można zapewnić korzyści ze zmian technologicznych” – dodał Cunliffe.