Upadek Silvergate może oznaczać problemy regulacyjne dla kryptowalut

Dołącz do najważniejszej rozmowy w crypto i web3! Zabezpiecz swoje miejsce już dziś

Silvergate Bank miał naprawdę ciężki tydzień, do tego stopnia, że ​​spora liczba osób czekała, aż Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) ogłosi, że bank wszedł w stan upadłości po zamknięciu działalności w piątek.

Czytasz State of Crypto, biuletyn CoinDesk przedstawiający skrzyżowanie kryptowaluty i rządu. Kliknij tutaj aby zapisać się na przyszłe edycje.

Narracja

Silvergate Bank ogłosił w zeszłym tygodniu, że musi opóźnić złożenie rocznego formularza 10-K z powodu pytań otrzymanych od niezależnych audytorów. W tej samej formie, w sekcji „stwierdzenia dotyczące przyszłości”, Silvergate ogłosiło, że stoi w obliczu dochodzeń organów nadzoru bankowego, dochodzenia Departamentu Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych, kontroli Kongresu i obaw dotyczących zdolności do „kontynuacji działalności” w ciągu następnego roku. Ogólnie rzecz biorąc, są to złe znaki.

Dlaczego jest to ważne

Silvergate jest (był?) dotychczasowy bank w krypto. Do swoich klientów zaliczała niektóre z największych firm w branży (w USA). Fakt, że znajduje się teraz w pozycji, w której może wkrótce spasować, nie jest dobrym sygnałem dla reszty branży i daje organom regulacyjnym doskonały przykład tego, co się stanie, jeśli sektor bankowy zbytnio zbliży się do kryptowalut.

Jego rozbijania

Silvergate miał naprawdę zły tydzień. Jego akcje spadły o 61% w ciągu ostatniego tygodnia, przy czym większość tego spadku miała miejsce w zeszły czwartek, spadając do 5.41 USD. W rzeczywistości spadł o 94% w ciągu ostatniego roku i oczywiście nieco poniżej swojego rekordowego poziomu 212 USD.

Nie jest wykluczone, że bank będzie musiał wejść w stan upadłości w niedalekiej przyszłości. Może jeszcze się odbudować – bank może mieć więcej kapitału, niż nam się wydaje, lub może otrzymać pakiet ratunkowy od inwestora – ale wielu jego najbardziej znanych klientów kryptograficznych już odeszło, a bank zamknął swój najbardziej atrakcyjny produkt, Silvergate Exchange Network, ostatni piątek.

Wydaje się, że Silvergate sprzedał obligacje warte miliardy dolarów ze stratą rynkową, aby nadążyć za wycofaniami, co z kolei oznaczało, że nie spełnia już pewnych wymogów regulacyjnych, które wskazywały, że wszystko jest w porządku.

Historia jest kontynuowana

Matt Levine z Bloomberg wyjaśnia to znacznie jaśniej w biuletynie od zeszłego tygodnia. Elizabeth Lopatto w The Verge wyjaśnia zarówno to, co się stało, jak i niektóre skutki dla przedsiębiorstw.

Głównym rezultatem jest to, że firmy kryptograficzne będą musiały szukać innych banków. Niektóre firmy uznają to za łatwiejsze niż inne. Wyobrażam sobie, że uznani tytani tej branży nie będą mieli zbyt wielu trudności. Jeśli jesteś firmą, która w historii działała bez większych problemów, prawdopodobnie będziesz w stanie przekonać bank, że to, co stało się z Silvergate, nie było twoją winą (i w pewnym sensie nie było).

Jeśli zakładasz firmę, może to być trudniejsze. Startupy w tej branży tradycyjnie miały trudności z uzyskaniem usług bankowych, a federalne organy nadzoru bankowego nie ułatwią tego, ostrzegając instytucje finansowe pod ich opieką, że muszą zachować ostrożność lub potrzebować pozwolenia w kontaktach z kryptowalutami.

W poniedziałek, Sekretarz prasowy Białego Domu Karine Jean-Pierre powiedziała, że ​​administracja Bidena monitoruje sytuację, i że prezydent USA Joe Biden będzie nadal wzywał Kongres do zrobienia czegoś. Prawdopodobnie nie uspokoi to również banków, które mogą chcieć czekać na działanie Kongresu.

Oprócz usług bankowych, takich jak depozyty, firmy mogą mieć również problemy z dostępem do usług płatniczych, przynajmniej w krótkim okresie. Koło, na przykład, już go odcięło Wsparcie ACH, przynajmniej tymczasowo.

Rzecznik wskazał Silvergate. „W obliczu rosnących obaw dotyczących Silvergate Bank, Circle przyspieszyło plany wycofania niektórych usług i przeniesienia innych do dodatkowych partnerów bankowych, kończąc proces, który rozpoczął się w zeszłym roku, aby zmniejszyć ryzyko dla naszych klientów, naszej firmy i USDC. Komunikujemy się z klientami i podjęliśmy kroki w celu zapewnienia dostępu do środków klientów za pośrednictwem alternatywnych kanałów płatności i wykupu” – powiedział rzecznik w oświadczeniu.

Wszystko to stanie się tłem dla reakcji regulacyjnej. Regulatorzy bankowi już zrobili wszystko, co w ich mocy, aby ostrzec o kryptowalutach. Ale poza tym słyszeliśmy już od urzędników, takich jak Acting Comptroller of the Currency Michael Hsu, który kilka miesięcy temu ostrzegał, że mogą „ryzyko zarażenia”. Tylko w tym tygodniu Hsu wygłosił kolejną mowę, gdzie powiedział, że zeszłoroczny upadek FTX przypomniał mu o poważnej awarii banku Bank of Credit and Commerce International (BCCI).

Do tej pory, pomimo upadku FTX i kilkunastu wniosków o upadłość w zeszłym roku, nie było ogromnego ryzyka zarażenia kryptowalutami tradycyjnego sektora finansowego. To może się wreszcie zmienić.

Żeby było jasne, Silvergate nie poniosło porażki tylko dlatego, że zajmowało się kryptowalutami. Ale jeśli firmy kryptograficzne spieszą się, by wycofać swoje fundusze – tworząc panikę na banki – doprowadziły do ​​tego, że Silvergate musiało sprzedać swoje obligacje, co z kolei doprowadziło do niedokapitalizowania, co doprowadziło teraz do tego, że bank zbliżył się do zarządu komisarycznego, to to była kolejną ofiarą zeszłorocznych ogromnych niepowodzeń i dowodem ryzyka zarażenia.

Organy regulacyjne prawdopodobnie będą nadal ostrzegać, że krypto jest obarczone niebezpieczeństwem i mają doskonale przygotowany przykład, na który mogą wskazać.

Dopiero okaże się, czy Silvergate naprawdę zawiedzie, czy też znajdzie drogę do przetrwania. Okaże się również, kto przejmie jego byłych klientów – Signature Bank, kolejny najbardziej przyjazny bank po krypto, lub inną z niezliczonych instytucji, a nawet rodzimą firmę kryptograficzną, która z powodzeniem prowadziła rękawicę Federalnej Proces składania wniosków do Zarządu Rezerwy.

Dalsza lektura:

Czy Silvergate był pożyczony, ponieważ organy regulacyjne wspierały banki z dala od kryptowalut?

Powstanie i upadek firmy Crypto firmy Silvergate

• FTX ma „ogromny niedobór” aktywów, mówią prawnicy zajmujący się upadłością: Zdaniem prawników zajmujących się upadłością, FTX jest winien miliardy więcej niż ma.

• Najwyższy urzędnik skarbu USA mówi, że przywódcy „aktywnie oceniają” pytanie dotyczące dolara cyfrowego: Departament Skarbu USA, Biały Dom i inne podmioty federalne planują organizować spotkania w celu kontynuowania dyskusji na temat potencjalnego dolara cyfrowego.

• Binance.US obsługuje „niezarejestrowaną giełdę papierów wartościowych”, mówi urzędnik SEC: Pełnomocnik SEC, przemawiający w drugim dniu rozprawy upadłościowej dotyczącej planu sprzedaży firmy Voyager Digital Binance.US w ramach restrukturyzacji na podstawie Rozdziału 11, uważają pracownicy SEC Binance.US prowadzi niezarejestrowaną giełdę papierów wartościowych. Było to pozornie odpowiedzią na to, że sędzia nadzorujący sprawę poinformował SEC pierwszego dnia rozprawy że potrzebuje konkretów gdyby SEC chciała, aby jej sprzeciw wobec planu został potraktowany poważnie.

• Binance nie może utrzymać swojej historii w niewłaściwie ulokowanych 1.8 mld USD USDC: Ta opinia autorstwa Davida Morrisa z CoinDesk odnosi się, jak sądzę, do jednej z ostatnich kontrowersji wokół Binance: giełda miała wiele wyjaśnień zarzutów, że nastąpił jakiś dziwny przepływ funduszy. Wszystkie są prawdopodobne, ale są sprzeczne. Za to, co jest warte, dyrektor ds. strategii Binance, Patrick Hillmann wydawał się kwestionować tę opinię.

• Bankman-Fried powinien mieć tylko telefon z klapką, biała lista witryn, mówi DOJ: Departament Sprawiedliwości sporządził listę stron i zasobów, do których były dyrektor generalny FTX, Sam Bankman-Fried, może uzyskać dostęp w ramach nowych proponowanych ograniczeń dotyczących warunków jego obligacji w oczekiwaniu na proces.

• SEC wszczyna akcję awaryjną przeciwko BKCoin za prowadzenie programu „Ponzi-Like” o wartości 100 mln USD: SEC złożyła pozew przeciwko BKCoin i współzałożycielowi, Kevinowi Kangowi, w związku z zarzutami, że zebrali 100 milionów dolarów od 50 inwestorów, ale w rzeczywistości nie wykorzystali funduszy do określonego celu.

• SEC oskarża Green United z Utah o prowadzenie oszustwa związanego z kopaniem kryptowalut o wartości 18 milionów dolarów: SEC pozwała również Green United, firmę, która zbierała pieniądze, które, jak twierdziła, zostaną wykorzystane do zakupu i hostowania sprzętu do wydobywania kryptowalut, który byłby używany do wydobywania określonego tokena, który generowałby zwrot, a zamiast tego był używany do wydobywania bitcoinów, które założyciele przechowywali dla siebie.

Grayscale Investments w końcu będzie miało szansę argumentować, że amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie ma innego wyjścia, jak tylko pozwolić jej na przekształcenie produktu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) w fundusz giełdowy (ETF).

Reasumując: w czerwcu br SEC odrzuciła ofertę Grayscale dotyczącą konwersji GBTC na ETF, powołując się na powszechne refreny dotyczące braku solidnej umowy o podziale nadzoru z krajową giełdą papierów wartościowych, możliwości manipulacji na rynku i TKTK. Godzine później, Grayscale odwołał się od decyzji, wnosząc pozew do Okręgowego Sądu Apelacyjnego DC w Waszyngtonie

Ujawnienie: Grayscale jest spółką zależną Digital Currency Group, spółki macierzystej CoinDesk.

Grayscale otrzymał wsparcie w postaci pięciu różnych dokumentów amicus (przyjaciół sądu), podpisanych przez The Blockchain Association, Chamber of Digital Commerce, Coin Center i Chamber of Progress; Baza monet; Izba Handlowa; Arka NYSE; i grupa osób.

Główny argument Grayscale wydaje się dość prosty: argumentuje, że decyzja SEC o odrzuceniu jej konwersji na GBTC – lub w rzeczywistości dowolnego produktu będącego przedmiotem obrotu na giełdzie bitcoinów – pomimo wcześniejszych zatwierdzeń ETF-ów na kontrakty terminowe na bitcoiny jest „arbitralny do samego rdzenia".

„Jego główna przesłanka – że umowa giełdy o podziale nadzoru z CME zapewnia odpowiednią ochronę przed oszustwami i manipulacjami na rynku kontraktów terminowych bitcoin, ale nie na rynku spot bitcoin – jest nielogiczna. Wszelkie oszustwa lub manipulacje na rynku spot z konieczności wpłynęłyby na cenę kontraktów futures na bitcoiny, wpływając w ten sposób na wartość aktywów netto [produktu giełdowego] posiadającego bitcoiny spot lub kontrakty futures na bitcoiny, a także cenę, jaką inwestorzy płacą za takie akcje ETP . Albo nadzór CME może wykryć oszustwa na rynku kasowym, które dotyczą zarówno kontraktów futures, jak i spotowych ETP, albo nadzór nie może tego zrobić w przypadku żadnego rodzaju ETP” – stwierdziła firma w swoim podsumowaniu.

Firma argumentowała również, że SEC była niespójna w kwestii podejścia do rynków kontraktów terminowych.

Czytaj więcej: Zniżka GBTC zmniejsza się do 42% przed wtorkowym przesłuchaniem ETF Grayscale

Ze swojej strony SEC argumentowała, że ​​ETF-y oparte na kontraktach futures i ETF-y typu spot „są zasadniczo różnymi produktami”, z różnymi umowami o podziale nadzoru i mechanizmami nadzoru.

W skrócie SEC próbowała dokonać wyraźnego rozróżnienia między kontraktami futures na bitcoiny a rynkami spot bitcoin, mówiąc, że produkty futures, które reguluje, zawierają aktywa bazowe, którymi handluje się wyłącznie na CME – mianowicie kontrakty futures na bitcoiny rozliczane w gotówce – lub środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych. Proponowany ETF Grayscale byłby oparty na rzeczywistym bitcoinie, który mógłby handlować na dowolnej giełdzie kryptograficznej, w tym zagranicznej.

Podobnie w przypadku produktów futures, CME ma umowy o współdzieleniu nadzoru z NYSE Arca i Nasdaq, podała SEC, po raz kolejny zauważając, że CME jest miejscem, w którym handluje się rzeczywistymi kontraktami futures na bitcoiny.

„Ze względu na kompleksowe środki nadzoru CME i relację jeden do jednego między rynkiem regulowanym (CME) a ​​aktywami bazowymi (kontraktami terminowymi na bitcoiny, którymi można handlować na CME), Komisja doszła do wniosku, że nadzór CME „można rozsądnie polegać” na uchwyceniu efekt prób „manipulowania proponowanymi kontraktami futures ETP poprzez manipulowanie ceną kontraktów futures na bitcoin CME, niezależnie od tego, czy próba ta jest podejmowana poprzez bezpośredni handel na rynku kontraktów terminowych na bitcoin CME, czy też pośrednio poprzez handel poza rynkiem kontraktów terminowych na bitcoin CME”, — czytamy w zgłoszeniu SEC.

Sędziowie wydawali się w dużej mierze sceptyczni wobec argumentów SEC.

Poniedziałek

Wtorek

• 14:30 UTC (9:30 ET): Grayscale ma swój dzień w sądzie, starając się przekonać zespół sędziów, że Komisja Papierów Wartościowych i Giełd naruszyła ustawę o procedurach administracyjnych, odrzucając jej ofertę przekształcenia Grayscale Bitcoin Trust w bitcoin fundusz giełdowy.

• 15:00 UTC (10:00 ET): Przewodniczący Rady Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, będzie zeznawał przed Senacką Komisją Bankową.

• 19:00 UTC (2:00 ET): Czwarty dzień przesłuchania Voyagera.

• 19:30 UTC (2:30 ET): Podkomisja Senackiej Komisji ds. Środowiska i Robót Publicznych ds. czystego powietrza, klimatu i bezpieczeństwa jądrowego przeprowadzi przesłuchanie w sprawie wpływu wydobywania kryptowalut na środowisko.

Wednesday

• 14:30 UTC (9:30 ET): spotka się Komitet Doradczy Rynków ds. Rynków Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi, a krypto to jeden z tematów, które zostaną poruszone.

• 15:00 UTC (10:00 ET): Odbędzie się przesłuchanie w sprawie upadłości zbiorczej sieci Celsjusza.

• 15:00 UTC (10:00 ET): Przewodniczący Rady Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, będzie zeznawał przed Komisją Usług Finansowych Izby Reprezentantów.

• 18:00 UTC (1:00 ET): Odbędzie się rozprawa upadłościowa FTX zbiorcza.

Czwartek

• 15:00 UTC (10:00 ET): Wiceprzewodniczący Rezerwy Federalnej Michael Barr będzie mówił o kryptografii w Peterson Institute w Waszyngtonie

• 19:00 UTC (2:00 ET): Podkomisja Komisji ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów ds. aktywów cyfrowych, technologii finansowej i integracji przeprowadzi przesłuchanie w sprawie kryptowalut zatytułowane „Zbieg okoliczności czy skoordynowane? Atak administracji na ekosystem zasobów cyfrowych”.

Piątek

• 13:30 UTC (8:30 ET): Opublikowany zostanie najnowszy raport o zatrudnieniu w USA.

• 19:00 UTC (2:30 ET): Odbędzie się konferencja telefoniczna w sprawie bankructwa Emergent Fidelity.

• (The Wall Street Journal): The Journal poinformował, że emitent stablecoinów Tether i jego sponsorzy „zwrócili się do tajemniczych pośredników, sfałszowanych dokumentów i firm fasadowych, aby uzyskać” dostęp do globalnego systemu bankowego w 2018 roku. Pęta nazwał raport „całkowicie niedokładnym i wprowadzającym w błąd”, chociaż nie odniósł się do żadnych szczegółów w raporcie.

• (The Wall Street Journal): The Journal poinformował również, że giełda kryptowalut Binance była znacznie ściślej powiązana Binance.US niż ujawnił którykolwiek z podmiotów, powołując się na teksty i dokumenty zdobyte przez organizację informacyjną. Założyciel Binance, Changpeng Zhao odwołanie przeszłość ćwierkać to mówiło, aby „ignorować FUD, fałszywe wiadomości, ataki itp.” ale nie odniósł się do żadnych szczegółów w raporcie.

• (Rejestr): Rejestr pyta, jakiego rodzaju zagrożenia tak zwana sztuczna inteligencja – pomyśl o ChatGPT itp. – stwarzają dla społeczeństwa, na przykład jeśli jest celowo wykorzystywana do dezinformacji lub dezinformacji.

• (Poboczy): Mówiąc o sztucznej inteligencji, kilka tygodni po katastrofalnej próbie wykorzystania sztucznej inteligencji do pisania artykułów prasowych, CNET zwalnia pracowników.

• (Poboczy): Twitter ma nową politykę dotyczącą „brutalnej mowy”.

Jeśli masz przemyślenia lub pytania dotyczące tego, co powinienem omówić w przyszłym tygodniu, lub inne uwagi, którymi chciałbyś się podzielić, napisz do mnie na adres [email chroniony] lub znajdź mnie na Twitterze @nichileshde..

Możesz także dołączyć do rozmowy grupowej w dniu Telegram.

Do zobaczenia w przyszłym tygodniu!