Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, Gary Gensler, zaproponował w środę gruntowne zmiany w przepisach federalnych, które rozszerzyłyby zasady przechowywania o aktywa takie jak kryptowaluty i wymagałyby od firm uzyskania lub utrzymania rejestracji w celu przechowywania tych aktywów klientów.
Proponowane poprawki do federalnych zasad przechowywania „rozszerzą zakres” o wszelkie aktywa klientów znajdujące się pod opieką doradcy inwestycyjnego. Obecne przepisy federalne obejmują tylko aktywa, takie jak fundusze lub papiery wartościowe, i wymagają doradców inwestycyjnych, takich jak Fidelity lub Merrill Lynch, aby przechowywać te aktywa w banku federalnym lub stanowym, z kilkoma bardzo konkretnymi wyjątkami.
Najbardziej jawnym wysiłkiem SEC byłoby powstrzymanie nawet regulowanych giełd kryptograficznych, które mają znaczące instytucjonalne programy powiernicze obsługujące osoby i podmioty o wysokiej wartości netto, które przechowują aktywa inwestorów, takie jak fundusze hedgingowe lub zarządzający inwestycjami emerytalnymi.
Posunięcie to stanowi nowe zagrożenie dla programów przechowywania kryptowalut, ponieważ inne federalne organy regulacyjne aktywnie zniechęcają powierników, takich jak banki, do przechowywania aktywów kryptograficznych klientów. Zmiany pojawiają się również, gdy SEC agresywnie przyspiesza próby egzekwowania prawa.
Chociaż poprawka nie określa firm kryptograficznych, Gensler powiedział w osobnym oświadczeniu, że „chociaż niektóre platformy do handlu kryptowalutami i pożyczania mogą twierdzić, że przechowują kryptowaluty inwestorów, nie oznacza to, że są wykwalifikowanymi opiekunami”.
Zgodnie z nowymi przepisami, aby przechowywać jakiekolwiek aktywa klienta – w tym w szczególności kryptowaluty – instytucja musiałaby posiadać statut lub kwalifikować się jako zarejestrowany makler-dealer, sprzedawca kontraktów terminowych lub być pewnego rodzaju funduszem powierniczym lub zagranicznym funduszem finansowym instytucja.
Urzędnicy SEC powiedzieli, że propozycja nie zmieni wymagań dotyczących bycia wykwalifikowanym powiernikiem i że nic nie stoi na przeszkodzie, aby spółki powiernicze zarejestrowane przez państwo, w tym Coinbase lub Gemini, od służenia jako wykwalifikowani opiekunowie.
Urzędnicy podkreślili, że proponowane zmiany nie decydowały o tym, które kryptowaluty SEC uzna za papiery wartościowe.
Znowelizowane rozporządzenie wymagałoby również pisemnej umowy między kuratorami a doradcami, rozszerza wymogi dotyczące „oględzin z zaskoczenia” oraz usprawnia zasady prowadzenia dokumentacji.
SEC wcześniej szukała opinii publicznej na temat tego, czy przyjazne kryptowalutom, licencjonowane przez państwo trusty, takie jak te w Wyoming, były „kwalifikowanymi opiekunami”.
„Nie popełnijcie błędu: dzisiejsza zasada, zasada z 2009 roku, obejmuje znaczną ilość aktywów kryptograficznych” – powiedział Gensler w oświadczeniu. „Jak stwierdza komunikat,„ większość aktywów kryptograficznych prawdopodobnie będzie funduszami lub papierami wartościowymi aktywów kryptograficznych objętych obecną zasadą. Co więcej, chociaż niektóre platformy do handlu kryptowalutami i pożyczania mogą twierdzić, że przechowują kryptowaluty inwestorów, nie oznacza to, że są wykwalifikowanymi opiekunami”.
Ale propozycja Genslera wydawała się podważać komentarze urzędników SEC, którzy twierdzili, że posunięcia zostały zaprojektowane z myślą o „wszystkich aktywach”. Przewodniczący SEC nawiązał do kilku głośnych bankructw kryptograficznych w ostatnich miesiącach, w tym Celsjusza, Voyagera, i FTX.
„Kiedy te platformy bankrutują – coś, co widzieliśmy ostatnio wielokrotnie – aktywa inwestorów często stają się własnością upadłej firmy, pozostawiając inwestorów w kolejce do sądu upadłościowego” – powiedział Gensler.
Proponowane przez SEC zmiany mają również na celu „zapewnienie, że aktywa klientów są odpowiednio segregowane i przechowywane na rachunkach zaprojektowanych w celu ochrony aktywów w przypadku bankructwa wykwalifikowanego powiernika lub innej niewypłacalności”, zgodnie z materiałem opublikowanym przez agencję w środę.
Coinbase ma już podobny układ. W swoim najnowszym raporcie o zarobkach giełda stwierdziła, że utrzymuje aktywa kryptograficzne klientów „z dala od bankructwa” hipotetycznych wierzycieli ogólnych, ale zauważyła, że „nowość” aktywów kryptograficznych oznacza, że nie ma pewności, jak będą je traktować sądy.
SEC zaczęła już celować w inne lukratywne źródła dochodów dla instytucji kryptograficznych, takich jak Coinbase, która jest jedyną publiczną giełdą kryptowalut w USA. osada z giełdą kryptowalut Kraken nad nią program obstawiania, zarzucając, że stanowiło to nierejestrowaną ofertę i sprzedaż papierów wartościowych.
W tamtym czasie dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, powiedział, że potencjalny ruch przeciwko stakingowi byłby „straszną ścieżką” dla konsumentów.
Zgłoszono Coinbase 19.8 mln USD przychodów z transakcji instytucjonalnych i 14.5 mln USD przychodów z opłat powierniczych za trzy miesiące kończące się 30 września 2022 r. Razem te przychody instytucjonalne stanowiły około 5.8% z 590.3 mln USD przychodów Coinbase w tym samym okresie. Ale ten odsetek nie obejmuje żadnych przychodów z nagród blockchain ani dochodów z odsetek od klientów instytucjonalnych.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), na przykład, przechowuje bitcoiny o wartości miliardów dolarów za pomocą Coinbase Custody, posiadając około 3.4% światowych bitcoinów w maju 2022 r. Zgodnie z proponowanymi poprawkami, relacje GBTC z Coinbase mogą być zagrożone.
Osoba zaznajomiona z tą sprawą nie spodziewała się, że wpłynie to negatywnie na relacje, zwracając uwagę na status wykwalifikowanego powiernika Coinbase Custody jako funduszu powierniczego stanu Nowy Jork i obserwując, że doradcy inwestycyjni mogą nawet przejść od bezpośredniego posiadania bitcoinów do posiadania akcji GBTC w wyniku proponowane zmiany.
Przedstawiciele Coinbase nie odesłali natychmiast prośby o komentarz.
- Kate Rooney z CNBC przyczyniła się do powstania tego raportu.
Źródło: https://www.cnbc.com/2023/02/15/sec-chair-gensler-crypto-firms-need-to-register-to-custody-assets.html