Problemy SBF z Alamedą zaczęły się na długo przed awarią kryptowalut

Reputacja firmy handlowej Sama Bankmana-Frieda, Alameda Research LLC, posłużyła za podstawę giełdy kryptowalut FTX.

Alameda wprowadził sztuczki z Wall Street do świata kryptowaluta, a obserwatorzy uważali, że radzi sobie dobrze. Ale niewiele było wiadomo o transakcjach firmy, w tym udanym wczesnym zakładzie z bitcoinem w Japonii, poza firmą. Alameda nie ujawniła swoich wyników i nie miała zewnętrznych inwestorów.

Zanim został oskarżony o oszustwo i inne przestępstwa przez prokuratorów federalnych w grudniu, a następnie aresztowany, Bankman-Fried twierdził w wywiadach, że Alameda odnosiła sukcesy, dopóki spadek cen kryptowaluty w listopadzie nie wyhamował. Twierdził, że zanim zdał sobie sprawę, co poszło nie tak, było już za późno, ponieważ w tym momencie nie był już odpowiedzialny za Alamedę.

Jednak bliższe przyjrzenie się firmie Alameda ujawnia, że ​​nigdy nie odnosiła ona dużych sukcesów w inwestowaniu, a pan Bankman-Fried pozostał w nią mocno zaangażowany nawet po tym, jak zrezygnował ze stanowiska dyrektora generalnego w październiku 2021 r., według byłych pracowników, dokumentacji biznesowej, inwestorów, i władz federalnych.

Firma dokonała znacznych zakładów, niektóre wygrywając i dużo przegrywając. Pan Bankman-Fried wielokrotnie próbował pożyczyć pieniądze i kryptowalutę, aby wesprzeć te zakłady, jednocześnie składając pożyczkodawcom obietnice dwucyfrowych stóp procentowych.

Aby w 2020 roku założyć firmę zajmującą się pożyczkami kryptograficznymi, Citigroup Inc. szukała umów z Alamedą i innymi firmami. Austin Campbell, który był wówczas współdyrektorem banku ds. handlu stopami aktywów cyfrowych, twierdził, że stracił wiarę w firmę po otrzymaniu wymijających odpowiedzi na jego zapytania.

Dodał, że całkowity brak ram zarządzania ryzykiem, które mogliby opisać w jakikolwiek sensowny sposób, był tym, co zauważył jako pierwsze i co dało mu ochotę.

Alameda postawiła miliardy dolarów na rozbudowę kryptowaluta rynku w miarę jego wzrostu, pieniądze, które władze federalne niedawno twierdziły, zostały skradzione klientom FTX. Postawił pieniądze na różne firmy skupione na niejasnych monetach. Dokonywał zakupów nieruchomości i darowizn politycznych.

Wszystko się rozpadło w 2022 roku. Obie firmy ogłosiły bankructwo w listopadzie, winne swoim konsumentom miliardy dolarów i podważając zaufanie do całego sektora kryptograficznego.

Zły handel

Według pana Bankmana-Frieda, Alameda była w stanie pokryć znaczne straty gotówką przeznaczoną dla FTX z powodu złego prowadzenia dokumentacji i problemu z kontem bankowym. Na rozprawie, która odbędzie się 3 stycznia, nie przyzna się do zarzutów oszustwa.

Jednak dyrektor generalny Alameda w momencie jej upadku, Karolina Ellisoni współzałożyciel Gary Wang mają przyznał się do zarzutów oszustwa i współpracują z organami ścigania. Według adwokata pana Wanga, jego klient przyjął odpowiedzialność za swoje czyny. Pani Ellison wyraziła ubolewanie z powodu swojego udziału w katastrofie.

Aby skierować darowizny na cele, na które będą miały największy wpływ, zgodnie z koncepcją znaną jako efektywny altruizm, pan Bankman-Fried powiedział ludziom, że jednym z powodów, dla których założył firmę, była możliwość oddania części jej dochodów . Pożyczanie pieniędzy od bogatych ludzi zaangażowanych w ten obszar było jednym ze sposobów, w jaki zdobywał fundusze na handel. Wrócił z dużą ilością kryptowaluty, w tym pożyczką od współzałożyciela Skype'a, Jaana Tallinna, na około 100 milionów dolarów eteru.

Pierwszą znaczącą transakcją dokonaną przez Alamedę był arbitraż w Japonii, gdzie Bitcoin był droższy. Ci, którzy potrafili z powodzeniem negocjować niuanse lokalnego rynku kryptograficznego, mogliby zarabiać, kupując walutę cyfrową za granicą i odsprzedając ją japońskim klientom po wyższej cenie.

Szansa handlowa szybko zniknęła. Według osób zaznajomionych z rynkiem, zanim różnica cenowa zniknęła na początku 2018 roku, Alameda zarobiła od 10 do 30 milionów dolarów. Jednak koszt kapitału wykorzystanego do sfinansowania transakcji pomniejszył zysk.

Osoby zaznajomione z handlem powiedziały, że algorytm handlowy Alameda, który został stworzony w celu szybkiego wykonywania dużej liczby automatycznych transakcji, przynosił straty z powodu błędnych prognoz cenowych.

Jego pożyczka została odwołana przez pana Tallina. Według tych źródeł do wiosny 2018 roku aktywa Alamedy spadły o ponad dwie trzecie, do około 30 milionów dolarów, częściowo z powodu znacznej straty na XRP, tokeny sieci płatniczej Ripple.

Aby pan Bankman-Fried mógł utrzymać firmę, potrzebował coraz większych sum. Według osób znających oferty już w 20 roku dokonywał rocznych zwrotów w wysokości do 2018% dla pożyczkodawców gotówki lub kryptowaluty.

Zgodnie z dokumentem, gdy potencjalny pożyczkodawca zapytał o finanse Alamedy, adwokat pana Bankmana-Frieda odpowiedział, że firma często obsługiwała znaczne ilości bitcoinów, ale nie podała żadnych konkretnych szczegółów finansowych.

W liście na papierze firmowym swojej firmy prawniczej Fenwick & West LLP Daniel Friedberg stwierdził:

Znamy właściciela firmy Alameda i uważamy go za cieszącego się najlepszą opinią w branży.

Później przyjął stanowisko dyrektora regulacyjnego w FTX. Prośby pana Friedberga i jego byłego zespołu prawnego o odpowiedź nie zostały udzielone.

Podczas pierwszego Binance Tydzień Blockchain w Singapur w styczniu 2019 roku wzięło w nich udział 1,500 osób. Spotkanie, określane jako dyskusja na temat przyszłości rozwijającego się biznesu związanego z zasobami cyfrowymi, było sponsorowane przez firmę Alameda za opłatą w wysokości 150,000 XNUMX USD. Według innych, pan Bankman-Fried korzystał z forum, aby szukać nowych pożyczkodawców.

Według osób zaznajomionych z finansami, potencjalni pożyczkodawcy otrzymali ulotkę informującą, że firma zarządza aktywami o wartości 55 mln USD. Większość z nich to gotówka pożyczona na finansowanie transakcji.

Pan Bankman-Fried zaczął przenosić firmę z Kalifornii do Hongkongu w lutym 2019 r. Grupa około 20 pracowników poświęciła dużo czasu. Rynki kryptograficzne były czynne 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu.

Pan Bankman-Fried założył własną giełdę po tym, jak dowiedział się o upadku kilku innych, których inwestorzy używali do kupowania i sprzedawania kryptowalut. Kilku osobom wyjaśnił, że plan zakładał stworzenie firmy, która służyłaby inwestorom instytucjonalnym poszukującym bezpiecznego środowiska do prowadzenia biznesu.

Pan Bankman-Fried wydawał się być przekonany, że może rozwiązać problemy, które wykolejały wcześniejsze transakcje. Miał również korzyść z Alameda, jednego z największych dealerów kryptowalut w tamtym czasie, wprowadzając swoje transakcje na giełdę. FTX został uruchomiony w kwietniu 2019 roku.

Alameda służyła jako motor wzrostu FTX dzięki panu Bankmanowi-Friedowi. Firma handlowa była głównym animatorem rynku na giełdzie, co oznaczało, że była stale otwarta na kupno i sprzedaż zleceń od innych dealerów. Według źródeł zaznajomionych z jej taktyką, Alameda od czasu do czasu przyjmowała przegraną stronę transakcji, aby przyciągnąć klientów na giełdę.

Według najnowszych pozwów złożonych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd i Commodity Futures Trading Commission, wiodące krajowe organy regulacyjne rynku, pan Bankman-Fried stworzył program pożyczania pieniędzy z giełdy dla Alameda.

Bez względu na to, ile zabezpieczenia złożyła na giełdzie, poinstruował pana Wanga, swojego współzałożyciela, aby stworzył program, który pozwoliłby Alamedzie na utrzymanie ujemnego salda na FTX, twierdzi SEC. SEC powiedziała, że ​​Bankman-Fried zapewnił również, że zabezpieczenie FTX Alamedy nie zostanie natychmiast zlikwidowane, jeśli jego wartość spadnie poniżej określonego progu.

W rezultacie Alameda otrzymała linię kredytową od FTX. De facto pułap zadłużenia powinien zostać zwiększony do dziesiątek miliardów dolarów, według pana Bankmana-Frieda, twierdzi SEC.
Pan Bankman-Fried utrzymywał, że FTX zawsze przestrzega prawa w miejscach publicznych.

SEC i CFTC twierdzą, że prowadzenie dokumentacji przez Alamedę było konsekwentnie niespójne. Po premierze FTX niewiele się pod tym względem zmieniło. W skardze złożonej w grudniu SEC stwierdziła, że ​​aktywa i długi były „zwykle postrzegane jako wymienne”.

Pan Bankman-Fried starał się odciąć od Alamedy od czasu upadku FTX. Powiedział WSJ w grudniu, że

FTX była pracą na pełen etat. Nawet gdybym chciał, nie starczyło mi sił poznawczych, by zrozumieć wszystko, co dzieje się w Alamedzie.

Według federalnych organów nadzoru był mocno zaangażowany w FTX i Alamedę. Byli pracownicy twierdzą, że osoby, które pracowały w Alamedzie, pracowały również w FTX. SEC i CFTC twierdzą, że obie firmy dzieliły przestrzeń biurową i technologię. Najwyższa kadra kierownicza, w tym pan Bankman-Fried, pani Ellison i pan Wang, często współpracowali w apartamencie na Bahamach, który służył zarówno jako miejsce zamieszkania, jak i miejsce prowadzenia działalności.

Według SEC pan Bankman-Fried powierzył pani Ellison, z którą był w związku miłosnym, zadanie oszukańczego zawyżenia wartości kryptowaluty, na którą pożyczała firma handlowa, wykorzystując siłę nabywczą Alamedy.

Według Patricka Heussera, dyrektora handlowego domu maklerskiego, kiedy firma maklerska Crypto Finance Group szukała FTX w celu uzyskania dokumentacji wymaganej do handlu na FTX, giełda przesłała skan swojej struktury własności na kartce papieru ze znakiem wodnym Alameda. Według niego FTX zażądał, aby wszystkie przelewy dolarowe trafiały do ​​Alameda.

To są znaki ostrzegawcze, które powinniśmy byli zauważyć, dodał pan Heusser.

Niektórzy klienci FTX i Alameda obawiali się, że Alameda może czerpać zyski z informacji handlowych uzyskanych od FTX. W rozmowach z inwestorami brali udział przedstawiciele obu działów. Giełdy nie mają aktywnych ramion inwestycyjnych w konwencjonalnych finansach.

W poście na blogu skierowanym do klientów i innych osób na stronie internetowej swojej firmy w październiku 2020 r. Jeff Dorman, dyrektor ds. inwestycji w cyfrowej firmie inwestycyjnej Arca, stwierdził:

Potencjalne konflikty interesów i związane z nimi zagrożenia są znaczne, gdy giełda aktywów cyfrowych działa również jako główny animator rynku.

Z biegiem czasu inwestorzy kryptowalutowi, w tym pan Dorman, znajdowali ukojenie w świadomości, że zespół Alamedy był prawdopodobnie bardziej skoncentrowany na opracowywaniu automatycznych modeli transakcyjnych niż na jakichkolwiek informacjach, które mogą uzyskać od swoich kolegów z FTX.

Według tamtejszych dyrektorów, Alameda skupiła się na wyspecjalizowanych taktykach handlowych do końca 2021 roku. Alameda skupiła się na handlu tak zwanymi alt-coinami, takimi jak dwa, które składają hołd rasie psów Shiba Inu, a także monetami produkowanymi przez samą FTX, takich jak FTT, podczas gdy rywale, tacy jak Wintermute Trading Ltd. i Jump Trading Group, tworzyli rynki bitcoinów i eteru, którymi handlowano dość intensywnie.

Według osób znających liczby, w 2021 roku Alameda wygenerowała ponad 1 miliard dolarów zysku. W tym roku kryptowaluty wszystkich pasków, w tym te zrobione jako żarty, poszybowały w górę.

Evgeny Gaevoy, dyrektor generalny Wintermute, zauważył:

Byli naprawdę dobrzy w lokalizowaniu i wydobywaniu tych konkretnych perspektyw.

W październiku 2021 r. pan Bankman-Fried wyznaczył panią Ellison i innego pracownika, Sama Trabucco, na współzarządzających Alameda.

Rynek kryptowalut był prawie u szczytu w grudniu 2021 roku. Miesiąc temu Bitcoin osiągnął swój rekord wszechczasów. Inwestorzy venture capital zainwestowali ponad 1 miliard dolarów w FTX, a pan Bankman-Fried był zaledwie kilka tygodni od zabezpieczenia dodatkowych 400 milionów dolarów inwestycji na giełdę.

Według SEC pan Bankman-Fried nadal odgrywał znaczącą rolę w procesie decyzyjnym Alameda, mimo że do tego momentu zrezygnował ze stanowiska dyrektora generalnego.

Sześć tysięcy osiemset kilometrów od swojej bazy na Bahamach, w środkowoazjatyckiej republice Kazachstanu, jego celem był pałac prezydencki. Przedstawił argumenty przemawiające za kryptowalutami, pomimo zastrzeżeń co do ogromnej ilości energii potrzebnej do ich wyprodukowania, podczas rozmowy z niewielką grupą zachodnich zarządzających aktywami i dyrektorów funduszy hedgingowych.

Alameda odniosła znaczne korzyści finansowe dzięki wsparciu górników kryptowalut, którzy obsługują ogromną liczbę komputerów wymaganych do odblokowania nowych monet. Ta górnicza korporacja miała w Kazachstanie kilka centrów danych, a firma handlowa zainwestowała w nie ponad 100 milionów dolarów.

Po spotkaniu Alameda zaczęła inwestować dodatkowy miliard dolarów w Genesis Digital Assets. Według dokumentu biznesowego, który recenzował „Journal”, była to zdecydowanie największa inwestycja typu venture capital dokonana przez Alamedę. To był zły moment, ponieważ cena bitcoina natychmiast spadła, a wraz z nią przychody górników.

Według dokumentu biznesowego Alameda zainwestowała 1.4 miliarda dolarów w startupy w 2021 roku, w porównaniu z zaledwie 10.5 miliona dolarów w poprzednim roku.

Ciąg niewypłacalności wynikał z majowego spadku pary kryptowalut. Aby wesprzeć upadające firmy, Bankman-Fried przekazał setki milionów dolarów.

Jednak inwestycje Alamedy szybko traciły na wartości. Pożyczkodawcy zaczęli domagać się zwrotu pieniędzy. Według CFTC pan Bankman-Fried naciskał na firmę, aby pożyczyła miliardy dolarów od klientów FTX na spłatę długów.

Pan Bankman-Fried potajemnie rozważał zamknięcie Alamedy na kilka miesięcy przed upadkiem jego imperium.

W artykule, którym podzielił się z innymi, stwierdził: „Dopiero dziś zacząłem o tym myśleć i dlatego jeszcze tego nie sprawdziłem”, zgodnie ze skargą CFTC. Uważam jednak, że nadszedł czas, aby Alameda Research zaprzestała działalności. Z poważaniem, rok temu prawdopodobnie nadszedł czas, aby to zrobić.

Związane z

FightOut (FGHT) – poruszaj się, aby zarabiać w Metaverse

• Audyt CertiK i weryfikacja CoinSniper KYC
• Wczesna przedsprzedaż już teraz
• Zarabiaj darmowe kryptowaluty i osiągaj cele fitness
• Projekt Laboratoriów LBanku
• Współpracuje z Transak, Block Media
• Stawianie nagród i bonusów