Dowód ryzyka stawki, koncentrujący moc na giełdach kryptowalut, portfelach: MFW

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zwrócił uwagę na pewne potencjalne problemy związane z dowód udziału (PoS) podejście do infrastruktury blockchain w ramach ostatni artykuł, Co sprawia, sugestie dotyczące ram regulacyjnych, które mogłyby ograniczyć globalne ryzyko związane z zasobami cyfrowymi.

PoS jest alternatywą dla dowód pracy (PoW) mechanizm konsensusu, który Bitcoin zastosowań i starszej wersji sprzed scalenia Ethereum używany.

Zamiast przeznaczać zasoby sprzętowe w celu zabezpieczenia sieci, tak jak w przypadku PoW, „walidatory” PoS stawiają natywną kryptowalutę sieci w celu walidacji transakcji w łańcuchu blokowym. 

W dokumencie poruszono, w jaki sposób PoS „może spowodować nadmierną koncentrację uprawnień decyzyjnych na giełdach kryptowalut i dostawcach usług portfela, co może zwiększyć ryzyko integralności rynku” pomimo potencjalnych oszczędności energii. Podkreślono również, w jaki sposób wydobycie PoW wymaga znacznej ilości energii, co może przeciwdziałać „globalnemu celowi przejścia na gospodarkę niskoemisyjną”.

Jeśli chodzi o ogólne regulacje dotyczące technologii, w dokumencie stwierdzono, że regulatorzy powinni przyjąć „podejście neutralne pod względem technologicznym”, ale powinni również „rozważyć konsekwencje regulacyjne różnych form technologii” jako „pewne rodzaje mechanizmów konsensusu, które stanowią podstawę łańcuchów bloków, mogą z natury generować tarcia z szerszą polityką celów i mandatów”, mówiąc, że „podejście neutralne pod względem technologicznym może nie być zrównoważone w przyszłości”.

MFW, FSB i kryptowaluty

Raport zawierał również wiele innych zaleceń, w tym wezwanie Rady Stabilności Finansowej (FSB) do podjęcia działań, mówiąc, że jest „dobrze przygotowana do objęcia przewodnictwa w koordynowaniu i ustanawianiu globalnych standardów wspierających krajowe regulacje dotyczące aktywów kryptograficznych”.

FSB została utworzona w 2009 r. w bezpośrednim następstwie kryzysu kredytowego z 2008 r.

Działając w Basil w Szwajcarii, organizacja monitoruje i wydaje zalecenia dotyczące globalnego systemu finansowego i została opisana jako „czwarty filar” światowego zarządzania gospodarczego obok Międzynarodowego Funduszu Walutowego, Banku Światowego i Światowej Organizacji Handlu.  

W raporcie stwierdzono, że „ryzyko stabilności finansowej aktywów kryptograficznych może nie być jeszcze globalnie systemowe, ale w niektórych krajach można już zaobserwować rosnące implikacje systemowe” i zidentyfikowano znaczny wzrost korelacji między aktywami kryptograficznymi a finansami aktywów w okresach napięć rynkowych, czerpiąc z własnych badań. 

Kluczowe kroki opisane w dokumencie obejmują zapewnienie, że „kluczowe scentralizowane podmioty, które wykonują podstawowe funkcje, są licencjonowane i autoryzowane” oraz że władze mogą chcieć rozważyć ryzyko związane z „zmiennością, świadomością rynku, znajomością produktów i zrozumieniem oraz sposobem wykorzystania aktywów kryptograficznych ”.

W całym dokumencie MFW podkreślał znaczenie współpracy międzynarodowej, mówiąc, że „międzysektorowe i transgraniczne wymiary aktywów kryptograficznych sprawiają, że krajowa i międzynarodowa koordynacja i współpraca są kluczowe” bardziej niż „w przypadku wielu tradycyjnych działań finansowych ”.

Zgodnie z raportem MFW bez tego połączonego podejścia do regulacji mogłoby potencjalnie istnieć ryzyko „wyścigu w dół przez regulatorów i decydentów”, a także ograniczone możliwości rozwiązania problemu „arbitrażu regulacyjnego podmiotów finansowych”.

Jednak MFW jasno stwierdził, że „regulacje nie powinny być postrzegane jako tłumienie innowacji, ale raczej jako budowanie zaufania”.