Opinia: Warren Buffett uczy graczy zajmujących się memami i handlarzy kryptowalutami trudnych lekcji na temat tego, dlaczego fundamenty rynkowe nadal mają zastosowanie

Wraz z nadejściem roku 2022 okazuje się, że twórcy trendów się mylą, a czcigodne zasady biznesu i inwestowania są nadal trwałe jak nigdy dotąd. Taki wzór nie jest nowy. Nabywcy akcji spółek technologicznych w 2000 r. stwierdzili, że Buffett i tradycyjne inwestowanie umarły. Ale potem w 2001 r. pękła bańka internetowa. W 2007 r. inwestorzy zajmujący się obrotem nieruchomościami i instrumentami pochodnymi myśleli, że znaleźli rynek bez pułapu. Potem w 2008 roku uderzyła Wielka Recesja.

Dziś indeks giełdowy memów mocno spadł – ukochany ze wszystkich, GameStop
GME,
+ 4.69%
w zeszłym roku osiągnęła szczyt w pobliżu 500 dolarów za akcję, a obecnie jest notowana poniżej 100 dolarów. SPAC to mieszanka mieszana, w której wiele osób traci pieniądze dla wszystkich oprócz sponsorów, podczas gdy bitcoin
BTCUSD,
-0.71%
i inne kryptowaluty wciąż mają trudności z udowodnieniem swojej trwałości ekonomicznej.

Tymczasem akcje spółki Buffetta, Berkshire Hathaway
BRK.A,
+ 1.88%,

BRK.B,
+ 1.70%
notują wzrosty, osiągając lepsze wyniki niż S&P 500
SPX,
+ 2.43%
jak dotąd w styczniu i w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Takie płynne działanie jest wpisane w DNA firmy od dziesięcioleci, z okazjonalnymi latami lub miesiącami przerwy, często z powodu przemijającej, przeciwnej mody. 

W zeszłym roku, w szczytowym momencie szaleństwa na memach, podzieliłem się kilkoma tradycyjnymi wskazówkami dla początkujących inwestorów, którzy popadli w najnowsze manie. Trudno jednak zastosować się do takich rad, gdy wydaje się, że na rynku można łatwo zarobić pieniądze. W dzisiejszych bardziej trzeźwych okolicznościach i biorąc pod uwagę, że ceny aktywów pozostają wysokie w porównaniu z wartością biznesową, ludzie mogą być bardziej otwarci na słuchanie.

Stary żart jest dziś szczególnie aktualny: Św. Piotr miał złe wieści dla poszukiwacza ropy naftowej, który pojawił się u perłowych bram nieba: „Kwalifikujesz się do wstępu” – powiedział św. Piotr temu mężczyźnie – „ale jak możesz, widzisz, sekcja dla poszukiwaczy ropy jest przepełniona. Nie ma sposobu, żeby cię dopasować.

Po chwili poszukiwacz poprosił o powiedzenie obecnym mieszkańcom zaledwie czterech słów. Piotrowi wydawało się to nieszkodliwe, więc poszukiwacz krzyknął: „W piekle odkryto ropę!” Natychmiast większość poszukiwaczy ropy wyruszyła do dolnych regionów.

Będąc pod wrażeniem, św. Piotr zaprosił poszukiwacza, aby się wprowadził i rozgościł. Poszukiwacz przerwał i powiedział: „Nie, myślę, że pójdę z resztą z nich. W tej plotce może być jednak trochę prawdy.

Wiara we własne plotki opisuje zachowanie stada w zeszłym roku: większość ludzi wie, że zasoby memów mają tę nazwę, ponieważ zasoby memów są dosłownie memami, co oznacza zachowanie przekazywane z osoby na osobę poprzez naśladownictwo, a nie analizę. Większość ludzi rozumie również, że kryptowaluty mają charakter spekulacyjny i że SPAC układają talię na korzyść promotorów i przeciwko ostatecznym akcjonariuszom.

Buffetta często nazywa się „Mędrcem z Omaha” ze względu na swoją mądrość, a jego rada, aby unikać stada i niebezpieczeństw związanych z samooszukiwaniem, jest prawdopodobnie jego najmądrzejszą, najczęściej powtarzaną – i najczęściej ignorowaną – radą. Wszyscy powinniśmy wielokrotnie słuchać takich lekcji, ponieważ pokusy rzeczywistości zawsze są w sprzeczności z naszymi ideałami.

Dwie inne podstawowe wartości Berkshire, które wielu zaniedbało w zeszłym roku: cierpliwość i stałość. Zeszłoroczna moda sprzyjała natychmiastowym wypłatom, podczas gdy typowy akcjonariusz Berkshire kupił akcje kilkadziesiąt lat temu, ma ogromne, niezrealizowane zyski i nigdy nie zamierza sprzedawać.

Powiązane: Inwestorzy z Berkshire wiedzą, że budowanie prawdziwego bogactwa zajmuje dziesięciolecia. Umiejętności, dyscyplina i szczęście są kluczem, czego szybko bogacący się inwestorzy uczą się teraz na własnej skórze.

W idealnej sytuacji inwestorzy skupiają się na strategiach operacyjnych, produktach i pozycji konkurencyjnej firmy. Taki inwestor nie inwestuje pieniędzy tylko dlatego, że firma rozdaje darmowy popcorn lub że sławny indosant składa zabezpieczenie.

Czasy się zmieniają, ale zasady inwestowania są ponadczasowe. Wycena biznesu nie zmienia się, nawet jeśli handlarze akcjami memów lub poszukiwacze ropy naftowej kupują własne plotki. Chociaż w przypadku inwestowania zawsze kuszące jest stwierdzenie „tym razem będzie inaczej”, nigdy tak się nie dzieje.

Lawrence A. Cunningham jest profesorem na Uniwersytecie George'a Washingtona, założycielem Quality Shareholders Group i od 1997 r. wydawcą książki „The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America”. Cunningham jest właścicielem akcji Berkshire Hathaway. Aby uzyskać aktualne informacje na temat badań Cunninghama na temat akcjonariuszy wysokiej jakości, zarejestruj się tutaj. 

Jeszcze: Berkshire Hathaway Warrena Buffetta planuje zwołać osobiste coroczne spotkanie 30 kwietnia

Przeczytaj także: Los Berkshire Hathaway po Buffettowie będzie zależał od członków zarządu. Czy staną na wysokości zadania?