Opinia: Czy rynek kryptograficzny jest na dole?

Obecny europejski kryzys energetyczny może zmusić Rezerwę Federalną do zmiany kierunku zacieśnienia polityki pieniężnej. Mimo to, biorąc pod uwagę, że inflacja nie wykazuje oznak spowolnienia, może pojawić się większy ból, zanim rynek kryptowalut przeprowadzi znaczące ożywienie.

Kapitulacja kryptowalut

Czy rynek osiągnął dno? Od najmniejszych inwestorów detalicznych po największych zarządzających funduszami hedgingowymi – to najważniejsze pytanie zaprząta obecnie wszystkich. Zamieszanie sygnałów makro i wskaźników technicznych sprawia, że ​​trudno jest zrozumieć, co dokładnie dzieje się w całej gospodarce, a tym bardziej na dynamicznie rozwijającym się rynku kryptowalut. Dzisiaj chcę spróbować przebić się przez ten szum i przedstawić przykłady wyjaśniające, dlaczego rynek osiągnął najniższy poziom lub nie.

Na początek dobra wiadomość (o ile nadal nie siedzisz z boku). W ostatnich tygodniach kilka dużych wskaźników technicznych błysnęło sygnałami kupna, potwierdzając pogląd, że rynek kryptowalut mógł osiągnąć najniższy punkt. Niezrealizowany zysk / strata netto (NUPL), Dno cyklu Pii Wielokrotność Puella wszystkie osiągnęły spotykane raz w cyklu poziomy, które w przeszłości wyznaczały dno. Choć wskaźniki techniczne takie jak ten mogą czasami mieć wątpliwe osiągnięcia, gdy kilka z nich układa się tak jak obecnie, z pewnością warto zwrócić na to uwagę w mojej książce.

Odchodząc od technicznej strony rzeczy, warto rozważyć również sposób, w jaki rynek kryptowalut reaguje na wiadomości makroekonomiczne. Duża zmiana nastąpiła po zarejestrowaniu nowego czerwcowego indeksu cen towarów i usług konsumenckich Najwyższy poziom od 40 miesięcy wynoszący 9.1%. Wielu uczestników rynku spodziewało się, że kryptowaluta rozpocznie kolejny etap spadków po niedźwiedzich wiadomościach. Jednak stało się odwrotnie. Od czasu publikacji CPI kryptowaluta wzrosła, przyłapując każdego, kto próbował późno dokonać krótkiej sprzedaży. Podobnie środa podwyżka stopy o 75 punktów bazowych i wczorajszy ujemny wzrost PKB paradoksalnie popchnęły kryptowaluty w górę, wskazując, że rynek mógł teraz „wycenić” obecny spadkowy trend gospodarczy.

Jednak nawet jeśli uczestnicy rynku przestali przejmować się szerzej rozumianą sytuacją makroekonomiczną, nie oznacza to, że nie nadchodzą dalsze problemy. Faktem jest, że inflacja wciąż rośnie, a Fed stara się ją sprowadzić do akceptowalnego poziomu. Chociaż prezes Fed Jerome Powell powiedział po środowej podwyżce, że „właściwe stało się spowolnienie tempa podwyżek”, pozostawił również otwarte drzwi do „jeszcze większej” podwyżki, jeśli zajdzie taka potrzeba. Trwające podwyżki, w połączeniu z wyprzedażą bonów skarbowych Fed i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, zaostrzą przepływ pieniędzy i prawie na pewno ograniczą ryzykowne aktywa, takie jak kryptowaluty.

Innym dużym problemem makro są koszty energii – szczególnie w Europie. Wojna na Ukrainie i wynikający z niej bojkot rosyjskiej energetyki zaostrzyły i tak już alarmującą globalną stopę inflacji. Nadchodzi zima i jest realna możliwość że wiele krajów europejskich nie będzie miało energii do ogrzania domów swoich obywateli, a już na pewno nie po cenie, jaką przeciętny Joe jest skłonny zapłacić. Jeżeli embargo na rosyjską ropę i gaz będzie się utrzymywać, w nadchodzących miesiącach Europa będzie zmuszona polegać na dostawach energii ze Stanów Zjednoczonych.

W tym właśnie tkwi sedno. Jak zapewne zauważyliście, w ostatnich miesiącach euro uległo znacznej zmianie znacznie osłabiony do dolara, czemu sprzyjały podwyżki stóp procentowych Fed i zacieśnienie polityki pieniężnej. Jednocześnie wydaje się prawdopodobne, że narody europejskie będą musiały kupować amerykańską energię, aby zapewnić funkcjonowanie swojej gospodarki i zapewnić ciepło mieszkańcom, co stawia USA w niepewnej sytuacji.

Ogólnie rzecz biorąc, Stany Zjednoczone mają dwie możliwości: podjąć działania w celu wzmocnienia euro w stosunku do dolara poprzez zastrzyk płynności w gospodarce europejskiej lub pozwolić krajom europejskim na niewypłacalność z rosnących kosztów energii. Należy pamiętać, że wiele krajów europejskich i Europejski Bank Centralny trzymają się tej zasady znaczne kwoty długu USA, co oznacza, że ​​jeśli nie wywiążą się z zobowiązań, ostatecznie zaszkodzi to także gospodarce amerykańskiej.

W związku z tym być może Fed będzie musiał zakończyć zacieśnienie polityki pieniężnej, aby uniknąć katastrofy w Europie. Obecnie aż do zimy istnieje okno, w którym Stany Zjednoczone mogą kontynuować podnoszenie stóp procentowych. Jednak Europa wkrótce osiągnie punkt krytyczny i Fed będzie zmuszony złagodzić część presji poprzez wstrzymanie lub odwrócenie dotychczasowej polityki pieniężnej, osłabiając tym samym dolara.

Ostateczne pytanie brzmi: czy głowa rynku może spaść, zanim Fed będzie zmuszony do zmiany kursu? Moim zdaniem krypto będzie trudno w najbliższym czasie osiągnąć nowe minima, biorąc pod uwagę ogromną ilość delewarowania, która spowodowała krach Bitcoina poniżej 18,000 XNUMX dolarów. Myślę jednak, że z pewnością moglibyśmy powrócić do tych poziomów, jeśli sytuacja makro ulegnie pogorszeniu. Jeśli chcesz głębiej przyjrzeć się globalnej sytuacji gospodarczej, sprawdź książkę Arthura Hayesa najnowsze eseje omówienie tematu; nie będziesz rozczarowany.

Ujawnienie: W momencie pisania tego artykułu autor był właścicielem ETH, BTC i kilku innych kryptowalut.