Nowa ustawa CFTC może unieważnić SEC, ale pozostawia nierozstrzygnięty los wielu tokenów kryptograficznych

SEC od lat próbowała klasyfikować tokeny kryptograficzne — z niewielkim ruchem. Teraz Senat chce się tym zająć.

Eksperci twierdzą, że posunięcie to jest zgodne z prawem, ale nie ma gwarancji, że się powiedzie.  

Sens. Debbie Stabenow, D-Mich. i John Boozman, R-Ark., przedstawili w środę ustawę o ochronie konsumentów towarów cyfrowych. The proponowane ustawodawstwo sugeruje, że CFTC powinna kontrolować rynki kasowe kryptowalut, w szczególności bitcoin i ether, które rachunek klasyfikuje jako towary. 

Pojęcie to podkreśla trwającą walkę o władzę między SEK i CFTC nad tym, jak klasyfikowane są kryptoaktywa – i przez kogo. 

„Nie pomyślałbyś tak, ale agencje są agresywne, próbując uzyskać jurysdykcję”, powiedział Granta Fondo, partner w Goodwin Procter i były prokurator federalny. „Może to prowadzić do tego, że agencje zwalniają szereg wezwań sądowych lub nieformalnych próśb o uzyskanie informacji… i jest to prawdziwym obciążeniem dla firm, gdy otrzymują te rzeczy, szczególnie jeśli otrzymujesz je od dwóch lub trzech agencji dotyczących tego samego produktu. ” 

W lipcu SEC rzekomo w skarga na byłego menedżera produktu Coinbase że dziewięć tokenów kryptograficznych było papierami wartościowymi — AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR i DFX. Sprawa podkreśla SEC i Krzesło Genslernieustające zainteresowanie kryptowalutami, takimi jak akcje, ale ta konkretna klasyfikacja nie zapewnia jasności, twierdzą eksperci prawni. 

„Przyglądaliśmy się niektórym podstawowym projektom tokenów, aby sprawdzić, czy możemy zebrać jakiekolwiek trendy i naprawdę wydaje się, że jest to ładne na całej mapie” – powiedział Meghan Spillane, partner w kompleksowej praktyce postępowania sądowego i rozwiązywania sporów Goodwin Procter. „Niektóre z tych projektów miały fundamenty; niektóre z nich nie; niektóre z nich mają komponent [zdecentralizowanej organizacji autonomicznej]; niektóre z nich nie, więc nie sądzę, że możemy wyciągnąć wiele definitywnych trendów z tych dziewięciu wybranych, które naprawdę mogą dodać do zasad ruchu drogowego.”

Jeśli ustawa zostanie uchwalona, ​​nie będzie to pierwszy przypadek, w którym władza ustawodawcza wkroczy do kategoryzacji wehikułów inwestycyjnych – zaznaczył inny adwokat. 

„Kongres z pewnością ma uprawnienia do klasyfikowania tokenów, tak jak może i ma prawo klasyfikować inne aktywa” Patryk Córka, partner w Foley & Lardner LLP, powiedział Blockworks. „Na przykład Kongres zaklasyfikował „akcje”, „obligacje” i „kontrakty inwestycyjne” jako papiery wartościowe. Jest to zgodne z jego uprawnieniami na mocy klauzuli handlowej Konstytucji”.

Biorąc jednak pod uwagę samą liczbę kryptowalut, przypisanie każdej kategorii przez Kongres byłoby niepraktyczne, do czego wkraczają agencje regulacyjne, takie jak SEC i CFTC, dodała Daugherty. 

Zgodnie z ustawą SEC, która jest około sześć razy większa od CFTC, nadal będzie kontrolować niektóre aspekty zarządzania branżą kryptograficzną, ale ustawa nie precyzuje dokładnie, jak będzie wyglądał podział obowiązków. Nie określa również wymagań dotyczących określenia statusu zasobu. 

„Gdyby istniały bardziej jasne ścieżki, która agencja jest odpowiedzialna za patrzenie na jakie produkty i jakie aktywa, ta pewność, moim zdaniem, byłaby naprawdę dobra dla branży” – powiedział Spillane. 

Jest oczywiście możliwe, a niektórzy twierdzą, że jest prawdopodobne, że ustawa stanie się bardziej kompleksowa w nadchodzących miesiącach. 

„Impas między SEC a CFTC dotyczący właściwej klasyfikacji tysięcy aktywów cyfrowych innych niż bitcoin i ether pozostanie nierozwiązany, chyba że ustawa zostanie zmieniona przed przyjęciem” – powiedział Daugherty. „Muszę wierzyć, że ta kwestia zostanie zwrócona na uwagę podczas przesłuchań i narzutów”.

Nawet w obliczu przyszłości klasyfikacji tokenów w powietrzu, emitenci i giełdy mogą teraz podjąć pewne kroki w celu promowania zgodności. 

„Istnieje od pięciu do dziesięciu znaków rozpoznawczych, które SEC zidentyfikowała w skardze [Coinbase]” – powiedział Fondo. „Emitenci powinni na nie patrzeć i decydować, gdzie upadną i co mogą dać, to są kwestie do rozmów z naszymi klientami w tej chwili”.

Otrzymuj najważniejsze wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut każdego wieczoru na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.