Dane makroekonomiczne wskazują na nasilenie bólu dla inwestorów kryptowalutowych w 2023 roku

Niewątpliwie rok 2022 był jednym z najgorszych lat dla Bitcoina (BTC) kupujących, głównie dlatego, że cena aktywów spadła o 65%. Chociaż istniały wyraźne przyczyny spadku, takie jak Katastrofa LUNA-UST w maju oraz Implozja FTX w listopadzie, najważniejszym powodem było polityka Rezerwy Federalnej USA polegająca na zwężaniu i podnosząc stopy procentowe.

Cena Bitcoina spadła o 50% od szczytu do najniższego poziomu 33,100 XNUMX USD przed krachem LUNA-UST, dzięki podwyżkom stóp procentowych Fed. Pierwszy znaczący spadek ceny Bitcoina wynikał z rosnącej niepewności rynkowej co do potencjalnej podwyżki stóp plotki w listopadzie 2021 r. Już w styczniu 2022 r. giełda zaczęła wykazywać pęknięcia w związku z rosnącą presją zbliżającego się taperingu, który również negatywnie wpłynęło na ceny kryptowalut.

Szybko do przodu rok, a rynek kryptograficzny nadal boryka się z tym samym problemem, w którym przeciwności związane z podwyżkami stóp Fed ograniczyły znaczne bycze ruchy. Najgorsze jest to, że ten reżim może trwać znacznie dłużej, niż oczekują uczestnicy rynku.

Wskazówki wyłaniają się z bańki internetowej z lat 1990

Połączenia bańka internetowa z lat 1999-2000 mogłaby nauczyć inwestorów dużo o obecnej kryptograficznej zimie i nadal maluje ponury obraz na rok 2023.

Zaawansowany technologicznie Nasdaq Composite rozrósł się do ogromnych poziomów na początku XXI wieku, a ta bańka pękła, gdy Fed zaczął podnosić stopy procentowe w 2000 i 1999 roku. Gdy kredyt stał się droższy, ilość łatwego pieniądza na rynku skurczyła się, powodując, że Nasdaq spadła od szczytu o 2000%.

Rynek kryptowalut stoi obecnie w obliczu tego samego scenariusza.

Prezes Fed, Jerome Powell, jest zdeterminowany, by ograniczyć inflację, a to oznacza, że ​​przez jakiś czas będą wyższe stopy procentowe. – napisał prezes Rezerwy Federalnej Minneapolis, Neel Kashkari blogu ostatnio spodziewa się, że stawki końcowe wzrosną do 5.4% do czerwca 2023 r. — obecnie stawki mieszczą się w przedziale od 4.25% do 4.50%.

Warto zauważyć, że w czasie bańki internetowej Fed przestał podnosić stopy procentowe w maju 2000 r., ale spadek Nasdaq trwał przez następne dwa lata. W związku z tym możemy spodziewać się dalszego spadku rynku kryptograficznego, przynajmniej do czasu zmiany Fed. Istnieje ryzyko, że obecna bessa będzie się przedłużać, jeśli gospodarka USA doświadczy recesji podobnej do tej z 2001 roku.

Rosnące oznaki recesji

Według raport Według analityka Mises Institute, Ryana McMakena, w listopadzie 2 r. po raz pierwszy od 2022 lat podaż pieniądza M28 w dolarach amerykańskich spadła do wartości ujemnej. Jest to wskaźnik potencjalnej recesji, która zwykle „poprzedzana jest spowolnieniem tempa wzrostu podaży pieniądza”.

Chociaż McMaken przyznał, że ujemny wskaźnik wzrostu podaży pieniądza może zmienić się w fałszywy sygnał, dodał, że „jest to ogólnie czerwona flaga dla wzrostu gospodarczego i zatrudnienia. Służy to również jako jeszcze jeden wskaźnik, że tak zwane miękkie lądowanie obiecane przez Rezerwę Federalną prawdopodobnie nigdy nie stanie się rzeczywistością”.

Najnowszy raport Instytutu Zarządzania Zasobami również przedstawia że aktywność gospodarcza w USA skurczyła się drugi miesiąc z rzędu w grudniu. Indeks menedżera ds. zakupów (PMI) wyniósł w grudniu 48.3%, a wartości poniżej 50% oznaczają spadek. Sugeruje to, że popyt na wyroby przemysłowe spada, prawdopodobnie na skutek wyższych stóp procentowych.

Średnia recesja w USA od 1857 roku trwała 17 miesięcy, a sześć recesji od 1980 roku trwało mniej niż dziesięć miesięcy. Technicznie rzecz biorąc, ta recesja rozpoczęła się w sierpniu 2022 r. od dwóch kwartałów ujemnego wzrostu PKB. Średnie historyczne wskazują, że obecna recesja może trwać od czerwca 2023 do stycznia 2024.

Czy sprzyjające warunki mogą powstać wcześniej niż w 2024 roku?

Rynek kryptograficzny potrzebuje królestwa łatwych pieniędzy, aby powrócić do budowania trwałej hossy. Jednak biorąc pod uwagę obecny plan Fed, warunki te wybiegają daleko w przyszłość.

Tylko wydarzenie czarnego łabędzia, które zmusza rząd USA do uciekania się do luzowania ilościowego przy niskich stopach procentowych i bodziec ekonomiczny jak to miało miejsce podczas pandemii COVID-19, może rozpalić kolejny wyścig byków.

Według niezależnego analityka rynku Ben Lilly, a bańka może powstać w sektorze kredytów konsumpcyjnych, który w ostatniej dekadzie wzrósł wykładniczo do prawie 1 biliona dolarów.

Wzrost był szczególnie gwałtowny w ciągu ostatnich dwóch lat, odkąd rząd USA przestał wypisywać czeki stymulacyjne. Lilly wnioskuje, że sektor może się załamać, jeśli wielu pożyczkobiorców nie będzie spłacać swoich pożyczek z powodu rosnącej presji gospodarczej. Zauważył również, że „rozwiązanie będzie wymagało bodźca rządowego”.

Harmonogram pęknięcia bańki jest jednym z najtrudniejszych do przewidzenia elementów. Być może zbiegnie się to z końcem recesji pod koniec 2023 lub 2024 roku. Jednak dopóki nie nadejdzie potwierdzenie zwrotu Fed lub luzowania ilościowego, większość inwestorów spodziewa się, że rynki kryptograficzne pozostaną w trendzie spadkowym.

Do tej pory całkowita kapitalizacja rynku kryptograficznego spadła o 75% w stosunku do szczytowego poziomu 3 bilionów dolarów. Szczyt z 2017 roku wynoszący około 750 miliardów dolarów jest kluczowym poziomem wsparcia i oporu dla rynku. Jeśli ten poziom się przełamie, całkowita kapitalizacja rynkowa branży może spaść poniżej 500 miliardów dolarów.

Chociaż może to być tymczasowe rajdy na rynku niedźwiedzia, presja makroekonomiczna prawdopodobnie zniweczy wszelkie pozytywne ruchy.