Katastrofa FTX: rynek niedźwiedzi na rynku kryptowalut przedłuży się do końca 2023 r

FTX, niegdyś dominująca giełda kryptograficzna zawiodła, gdy rynek kryptowalut zaczął dostrzegać „wyłaniającą się byczą konfigurację”. Nastąpiło to po znacznym zmniejszeniu zadłużenia w maju i czerwcu, które pozostawiło niewielu marginalnych sprzedawców w ekosystemie. Według nowego raportu badawczego pt Coinbase Na całym świecie szybki spadek FTX prawdopodobnie przedłuży bessę na rynku kryptowalut o kilka kolejnych miesięcy, być może do końca 2023 roku.

W ostatnich miesiącach alokatorzy mieli trudności z dokonaniem znaczących lokacji kapitału dla większości klas aktywów ze względu na ciągłe zatrzymywanie się i uruchamianie na rynkach finansowych. Przed postrzeganym „zderzeniem” między Binance i FTX na początku listopada, co spowodowało paniczne wypłaty tych ostatnich, główne kryptowaluty były w większości odizolowane od ogromnych wahań cen od początku lipca. To szybko przerodziło się w bardziej powszechne zawirowania na rynku, budząc obawy o możliwe zagrożenie systemowe.

Coinbase w poście stwierdziło, że spodziewają się, że TFT ujawni drugi „efekt drugiego rzędu”, który wyjdzie na jaw po rozwiązaniu FTX, „gdy okaże się, którzy kontrahenci mogli pożyczać lub wchodzić w interakcje z FTX lub Alameda i jakie dokładnie te zobowiązania są." Pamiętaj, że firma zajmująca się handlem ilościowym SBF, Alameda Research, była głównym czynnikiem upadku imperium kryptograficznego 30-latka.

„Nie ma wątpliwości, że krach przesunie nadejście wiosny kryptowalut” – mówi Bradley Duke, założyciel i dyrektor generalny ETC Group. Zauważa również, że „zaufanie inwestorów do kryptowalut zostało poważnie nadszarpnięte, a reperkusje tego wydarzenia będą odczuwalne jeszcze przez jakiś czas”.

Czy FTX może mieć dziurę w swoich zestawieniach finansowych?

Niedawno wyszło na jaw, że FTX może mieć 8–10 miliardów dolarów dziurę w zestawieniu finansowym, która mogła być związana z pożyczką lub pożyczkami udzielonymi Alameda, które zostały zastawione PTF jako zabezpieczenie i były finansowane z depozytów klientów. Dane Onchain sugerują, że transfery FTT do Alameda miały miejsce podczas niepowodzeń Terra, Celsjusza i Three Arrows Capital w 2Q22, co wskazuje, że rynek nie podniósł się jeszcze z konsekwencji delewarowania tych odwijaków. Ze względu na 85% deprecjację FTT w stosunku do dolara amerykańskiego w okresie od 6 do 10 listopada prawdopodobnie wystosowano wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego dla wszelkich istniejących pożyczek.

Sam Bankman-Fried i jego (były) dyrektor generalny potwierdzili w tweecie, że obecny problem z wypłacalnością był wynikiem nieprawidłowego obliczenia rozbieżności w marży klienta. 

Od tego czasu firma ogłosiła upadłość, dołączając do Trading Ltd, FTX US, Alameda i 131 innych powiązanych podmiotów. Jednak biorąc pod uwagę, że nie ma jasnych precedensów prawa handlowego dla kryptowalut oraz fakt, że wiele transakcji miało miejsce za granicą, uważamy, że sprawa może mieć duże zawiłości prawne. Chociaż kwestia ta przyczyniła się do zawirowań na rynku bardziej ogólnie, postępowanie upadłościowe może zmniejszyć prawdopodobieństwo wystąpienia efektu domina, ponieważ amerykańskie sądy szukają bezpiecznego rozwiązania.

Nowy prezes FTX

W tym tygodniu nowym dyrektorem generalnym został „człowiek Enronu” John Ray III, który nadzorował porządki w firmie po jej szeroko opisywanym kryzysie. Ray nie tracił czasu na krytykę byłego kierownictwa FTX. Sam Bankman-Fried, założyciel firmy i jego zespół wykonawczy zostali oskarżeni o „całkowite załamanie kontroli korporacyjnych”.

Ogłoszenie upadłości FTX przyniosło również kilka szokujących rewelacji. Na początek Alameda Research, siostrzana firma FTX, była potajemnie chroniona przed likwidacją giełdy. W artykule pokazano również, w jaki sposób dostęp do kluczy prywatnych i innych poufnych informacji uzyskano za pośrednictwem niezabezpieczonych grupowych wiadomości e-mail.

Kolejna salwa w sadze doczekała się znaczącej aktualizacji w tym tygodniu. Tym razem był to podmiot, który prawdopodobnie zhakował platformę podczas początkowego upadku. Ten portfel, nazwany „ociekaczem FTX”, jest teraz głównym posiadaczem Etheru.