Z Harvardu, ze wszystkich miejsc, pochodzi poparcie dla (niektórych) banków centralnych dla Hodl Crypto

Tak jak spadające wartości i zaraźliwy skandal pociemniały niebo dla zwolenników kryptowalut, tak oto nadchodzi promień słońca — z Uniwersytetu Harvarda, ze wszystkich miejsc, świątyni ustalonego porządku gospodarczego.

To prawda, pochodzi z doktoratu. kandydat, a nie pełnoetatowy profesor, i jest to recepta dla zbójeckich narodów świata na uniknięcie odpowiedzialności, ale jednak. Za 20 lat możemy spojrzeć wstecz na rok 2022 jako na rok, w którym kryptowaluty po raz pierwszy zdobyły legitymację od starej gwardii fiducjarnej waluty. To z pewnością pierwsza sugestia z miejsca takiego jak Harvard, że kraje posiadają trochę BitcoinaBTC
może nie jest to zły pomysł.

Mateusz Ferranti, doktor kandydat w dziedzinie ekonomii, opublikował w tym miesiącu artykuł, w którym mówi, że narody zagrożone międzynarodowymi sankcjami mogą zmniejszyć wpływ, wycofując niektóre kryptowaluty, takie jak Bitcoin.

Artykuł, Hedging Sanctions Risk: kryptowaluta w rezerwach banku centralnego, z trudem można go uznać za nieszablonową myśl studenta o rozgwieżdżonych oczach. Kenneth Rogoff, profesor Harvardu, który był kiedyś głównym ekonomistą Międzynarodowego Funduszu Walutowego, jest wymieniony wśród tych, którzy przekazali opinie. „Myślę, że gdybym napisał to przed sankcjami Rosji, społeczność akademicka zakwestionowałaby przydatność tego modelu” — powiedział Ferranti Forbes. „Teraz, po tym, co stało się z Rosją, ludzie zaczęli myśleć o tym, tak, ok, to jest coś, co faktycznie może się wydarzyć i jest to ryzyko, o którym powinniśmy pomyśleć”.

Ferranti konkluduje, że sankcje gospodarcze, które kraje zachodnie nałożyły na Rosję, na zawsze zmieniły rachunek banków centralnych. W rezultacie amerykańskie obligacje skarbowe, przez długi czas postrzegane jako bezpieczna przystań nawet przez wrogów Ameryki, nie mogą już być określane jako święte.

„To bardzo otwarte pytanie, jaka jest podstawowa wartość Bitcoina” – powiedział Ferranti Forbes. „Ekonomiści wciąż się z tym borykają. Mój artykuł próbuje przypisać Bitcoinowi pewną wartość jako zabezpieczenie przed ryzykiem sankcji. Chciałem zobaczyć, jak Bitcoin wypada w porównaniu z walutami rezerwowymi, biorąc pod uwagę zmienność Bitcoina i ryzyko sankcji na tradycyjne aktywa rezerwowe”.

Pomysł, że każdy, w tym banki centralne, może chcieć posiadać Bitcoina”w razie czego się złapie” nie jest niczym nowym. Ale Ferranti jako pierwszy określił ilościowo, w jaki sposób banki centralne mogą określać wielkość swoich inwestycji w kryptowaluty.

Oczywistą alternatywą jest złoto. Jednak uzyskanie fizycznego złota wiąże się z pewnymi wyzwaniami.

Kupowanie złota wymaga czasu, którego kraj zagrożony sankcjami może nie mieć, a fizyczne posiadanie złota może zostać udaremnione.

„W przypadku krajów o wysokim ryzyku sankcji optymalny udział Bitcoina, zgodnie z modelem, zależy w dużym stopniu od tego, czy kraj może zdobyć wystarczającą ilość fizycznego złota, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem sankcji” – powiedział Ferranti. Forbes. „Jeśli to możliwe, to optymalny procent bitcoinów jest zazwyczaj w postaci pojedynczych cyfr. Jeśli nie, na przykład, jeśli bank centralny nie ma infrastruktury niezbędnej do przechowywania lub zabezpieczania bardzo dużych ilości złota, wówczas optymalny udział Bitcoina może być dwucyfrowy, w którym to przypadku Bitcoin działa jako niedoskonały substytut złota. ”

Z pewnością Salwador już wykonał skok, choć nie z powodu groźby sankcji.

Cyfrowa igraszka tego kraju nie przebiegła bez żadnych problemów. Kraj Ameryki Środkowej wydał ponad 100 milionów dolarów na zakup Bitcoina do swojego skarbca. Te monety są teraz warte około połowy tego, co zapłacił Salwador, co prowadzi do nieuniknionego sprzeciwu.

Mimo to model Ferrantiego pokazuje, że Bitcoin lub inne kryptowaluty mogą być postrzegane jako opłacalna polisa ubezpieczeniowa przed sankcjami, nawet jeśli uwzględni się ich zmienność cen.

To powiedziawszy, Ferranti nie uważa, że ​​każdy kraj powinien jeszcze gromadzić kryptowaluty.

„W przypadku krajów, które w ogóle nie są zaniepokojone amerykańskimi sankcjami”, mówi Ferranti, „prawdopodobnie nie ma powodu, aby myśleć o rezerwach Bitcoina, chyba że zobaczymy spadek jego zmienności”.