Prognozy dla sektora kryptowalut w 2023 roku

Nie jest łatwo przewidzieć, jak może wyglądać rok 2023 dla aktywów kryptograficznych i powiązanych rynków.

I chociaż generalnie trudno jest przewidywać długoterminowe prognozy losowych rynków i wydarzeń gospodarczych, w tym roku liczba niewiadomych i zmiennych na horyzoncie jeszcze bardziej utrudnia zadanie.

Wszyscy wiedzą, że niepewność z zasady jest szkodliwa dla biznesu. 

Regulacje wśród porażek i nowych nadziei: potencjalne prognozy dla rynku kryptowalut w 2023 roku

Patrząc na to z perspektywy regulacyjnej, Rok 2023 będzie charakteryzował się nadejściem szeregu ważnych przepisów regulacyjnych, zarówno na poziomie europejskim, jak i krajowym, zarówno w zakresie podatków, jak i przeciwdziałania praniu pieniędzy.

Teoretycznie powinno to być dobre, ponieważ powinno pomóc w stworzeniu ram pewnych zasad, a tym samym zapewnić większą przejrzystość dla użytkowników i operatorów.

Niestety jednak nie do końca tak jest.

Po stronie prawa włoskiego mieliśmy już okazję komentarz do pakietu przepisów które wprowadzają po raz pierwszy dyscyplinę fiskalną w zakresie dochodów i zobowiązań związanych z posiadaniem kryptowalut i innych kryptowalut.

Ograniczeniem tej legislacji jest to, że, jak już wskazano, z jednej strony pozostaje ona nadal nierozwiązana w wielu aspektach dotyczących mechanizmów traktowania podatkowego i dokładnego zakresu różnych obowiązków, które wprowadza; z drugiej strony wydaje się, że nie bierze pod uwagę specyfiki i szczególnych funkcji różnych szczególnych rodzajów aktywów kryptograficznych.

W skrócie, ta, która właśnie została zatwierdzona, wydaje się być dyscypliną wykutą w odniesieniu do typowych funkcji kryptowalut, pomyślanych jako alternatywny środek płatniczy do legalnych walut, ale ostatecznie obejmuje i znajduje zastosowanie bez wyjątku, do wszelkich rodzaj aktywów kryptograficznych, nawet jeśli jest całkowicie pozbawiony funkcji pieniężnych, a nawet finansowych.

Oznacza to, że będziemy musieli poczekać na okres rozliczeniowy, na który składają się akty interpretacyjne organów podatkowych, spory sądowe, które wygenerują interpretacje i precedensy orzecznicze, aby mieć jaśniejszy obraz zastosowania. I niestety nie da się przewidzieć, jak długi będzie ten okres rozliczeniowy.

Na froncie europejskim przygotowywana jest fala ważnych działań regulacyjnych. 

Pierwszy to słynny Mika (tj. europejskie rozporządzenie w sprawie rynków kryptowalut), które ma na celu wprowadzenie zbioru zasad, które dotyczą przede wszystkim operatorów, którzy zamierzają wejść na rynek oferując swoje usługi publicznie, a które mają na celu ochronę konkurencji i użytkowników końcowych mają zostać rozszerzone, co powinno w coraz większym stopniu przypominać system zabezpieczeń istniejący w dziedzinie tradycyjnych usług bankowych i finansowych.

Oprócz MiCA na horyzoncie czeka szereg rozporządzeń i dyrektyw w obszarze przeciwdziałania praniu pieniędzy, których treść nie jest jeszcze w pełni określona: w szczególności mówi się o nowym pranie pieniędzy, nowa dyrektywa AML, która miałaby zastąpić Dyrektywa 2015 / 849 / UE (czwarta dyrektywa AML, sama zmieniona piątą), a w ramach tych ram regulacyjnych również dobrze znane europejskie rozporządzenie w sprawie transferu funduszy (TFR), które jest obecnie na początkowym etapie przyjęcia. 

Omówiliśmy już te środki bardziej analitycznie.

Implikacje regulacyjne dla całego rynku kryptowalut

Chociaż treść wszystkich tych ważnych aktów prawnych oczekuje na dalsze szczegółowe zdefiniowanie, zgodnie z oficjalnymi komunikatami, całkiem jasne jest, że zostanie wprowadzony szereg środków, które zakładając zapobieganie wykorzystaniu zasobów finansowych (poprzez wykorzystanie cryptocurrencies) w celu napędzania nielegalnego handlu, prawdopodobnie będą miały duży wpływ na transakcje kryptowalutowe, ponieważ nastąpią poważne ograniczenia i podwyższenie progów uwagi, progów zgłaszania, a ostatecznie zdolności organów nadzorczych i regulacyjnych oraz operatorów do działania w charakterze pośredników.

Istnieje obawa, że ​​pojawiający się zestaw przepisów regulujących AML może stać się prawdziwym wąskim gardłem, w którym transfery aktywów kryptowalutowych mogą ostatecznie utknąć na mieliźnie.

W 2022 r. rynek kryptowalut mimo wielu niekorzystnych zdarzeń (od bankructw platform pierwotnych jak w przypadek FTX wielu atakom ze strony ważnych osobistości instytucjonalnych z głównych europejskich instytucji walutowych i finansowych) i pomimo przysłowiowego emocjonalnego charakteru tego rynku. 

Ale jak zareaguje cały ekosystem w obliczu możliwych ograniczeń i znacznych ograniczeń we wdrażaniu zasobów, które przechodzą przez zasoby kryptograficzne?

Chyba nie dobrze.

Jednak fakt, że takie środki mogłyby mieć znaczący gospodarczo (i potencjalnie niszczycielski) wpływ na cały sektor gospodarczy i produkcyjny, powinien wywołać debatę na temat proporcjonalności tych środków w odniesieniu do zbioru zasad swobody przedsiębiorczości gospodarczej, swobodnego przepływu usług i kapitału oraz ochrona przed nieuzasadnionymi ograniczeniami rynkowymi, które zostały skrystalizowane w traktatach i podstawowych kartach Unii Europejskiej.

Z jednej strony niepokojące jest to, że dotychczasowe dyskusje w instytucjach europejskich koncentrowały się wyłącznie na aspektach związanych z możliwym wykorzystaniem aktywów kryptograficznych w korelacji z działalnością przestępczą i/lub nielegalną; z drugiej strony wydaje się lekceważyć fakt, który jest szeroko monitorowany i ustalony. Mianowicie, że w praktyce częstość wykorzystywania aktywów kryptograficznych na rzecz nielegalnych działań lub w kontekście tych działań jest znikoma.

Być może podejście to będzie stopniowo przerastane w miarę dojrzewania całego rynku, kiedy dostrzegana będzie większa niezawodność operatorów giełd i platform, choćby ze względu na obowiązki, które mogą wynikać z wejścia w życie przepisów MiCA.

Oznacza to, że świat kryptowalut w swojej ewolucyjnej podróży zaczyna bardziej przypominać świat konwencjonalnej bankowości i finansów.

Może to jednak oznaczać, że taki świat stanie się wówczas czymś dalekim od tego, co przewidywał Satoshi Nakamoto w swoim słynnym manifeście o systemie pieniądza elektronicznego peer-to-peer.