Raport „State of DeFi” firmy Exponential ujawnia kluczowe spostrzeżenia dla inwestorów zajmujących się kryptowalutami

Najnowsze sygnały wskazują zarówno na wzrost, jak i radykalną zmianę. Obecne dojrzewanie rynku w kierunku logiki, efektywności i zwiększonej świadomości ryzyka jest zgodne z rosnącym zainteresowaniem zwrotami DeFi. Raport „The State of DeFi” firmy Exponential, platformy inwestycyjnej dla posiadaczy kryptowalut, rzucił światło na kluczowe ustalenia.

Stawianie bezpieczeństwa ponad wysokie plony

Z naszych ustaleń wynika, że ​​inwestorzy zdecydowanie wybierają bezpieczeństwo zamiast pogoni za ogromnymi zyskami. Aż 75% całkowitej zablokowanej wartości DeFi (TVL) jest obecnie utrzymywane w pulach o niskiej rocznej stopie zwrotu wynoszącej 0-5%. Ta ostrożna alokacja, która jest szczególnie widoczna w pulach stakingowych Ethereum, reprezentuje znaczącą zmianę nastrojów inwestorów. Preferencje dotyczące przewidywalności i bezpieczeństwa znacznie się zmieniły: zamiast skupiać się wyłącznie na plonie, na rzecz ustalonych praktyk, takich jak Lido.

Nasze szerokie ramy dotyczące ryzyka w firmie Exponential świadczą o naszym zaangażowaniu w ochronę Twoich interesów. Zapewniamy obszerną analizę ryzyk związanych z pulami DeFi, analizując wiele elementów on-chain i off-chain. Strategia ta pokazuje rozwijającą się branżę DeFi, która kładzie nacisk na stabilne i bezpieczne środowisko, w połączeniu z rosnącą tendencją do inwestowania w pule o dobrych wymaganiach w zakresie bezpieczeństwa i zarządzania ryzykiem (ocena A lub B).

Odrodzenie nadziei w DeFi

Z 26.5 miliarda dolarów w trzecim kwartale 2023 r. do 59.7 miliarda dolarów w pierwszym kwartale 2024 r. wartość TVL w protokołach DeFi generujących zysk stale rośnie. W wyniku tego ożywienia rynki DeFi wykazują oznaki odnowienia zaufania i płynności.

Zmieniają się także trendy w zatrudnieniu DeFi. W firmie Exponential kategoryzujemy protokoły według „zadania”, jakie wykonują, aby zapewnić wydajność. Zainteresowanie branżami takimi jak ubezpieczenia i instrumenty pochodne spadło pomimo zauważalnego ruchu w kierunku przedsięwzięć o niskim ryzyku, takich jak stakowanie i pożyczki zabezpieczone. Ze względu na wewnętrzną asymetrię wiedzy między dostawcami płynności a podmiotami poszukującymi zysku, zmiana ta uwypukla trudności we włączeniu niektórych rodzajów działalności finansowej do ram DeFi.

Stakowanie i ponowne stawanie

Zapotrzebowanie na stakowanie Ethereum wzrosło jeszcze bardziej wraz z wprowadzeniem ponownego stakowania za pośrednictwem EigenLayer. Ponowne stakowanie zwiększa zyski, ale także zwiększa ryzyko, umożliwiając obstawiającym wykorzystanie postawionego Etheru w celu zabezpieczenia większej liczby sieci. Gwałtowny rozwój EigenLayer – jego TVL przekroczyła 12 miliardów dolarów – ponownie plasuje się na szczycie mapy trendów na rok 2024, oferując zwiększone zyski i potencjał kilku zrzutów.

Tworzenie rynku

Animacja rynku umożliwia natychmiastowe zapewnienie inwestorom płynności w celu wymiany aktywów cyfrowych na zdecentralizowanych giełdach, przy jednoczesnym zarabianiu na transakcjach opłat dla dostawców płynności.

Rozwój zdecentralizowanych giełd, czyli DEX, został ograniczony. Niechęć wobec DEX-ów doprowadziła do redukcji TVL z roku na rok w przypadku większości DEX-ów, głównie z powodu obaw związanych z przejściowymi stratami i sposobem przedstawiania ich w mediach. Różnica pomiędzy wartością aktywów przechowywanych w puli a ich wartością, gdyby były trzymane na zewnątrz, bez uwzględnienia przychodów z opłat transakcyjnych, nazywana jest stratą nietrwałą.

Mostkowanie i powstanie warstwy 2

Aktywa cyfrowe można przenosić pomiędzy sieciami blockchain za pomocą mostów, a dostawcy płynności płacą opłatę za transfer za każdą transakcję.

Wzrost liczby rollupów w warstwie 2 spowodował wzrost TVL w sektorze pomostowym w zeszłym roku o 51%, z 94.8 mln dolarów do 143.6 mln dolarów. Dzięki bardziej opłacalnym i bezpiecznym modelom mostowania protokoły mostkowania innych firm, takie jak Across i Synapse, korzystają z wyższych opłat w miarę rozprzestrzeniania się ekosystemu DeFi w sieciach.

Branża pomostowa dojrzewa, a przejście w stronę modeli pozbawionych zaufania lub minimalizujących zaufanie – takich jak mosty optymistyczne i dowody wiedzy zerowej (ZK) – oferuje bardziej spójny i skuteczny ekosystem DeFi.

Od zysków opartych na aktywności do zysków opartych na nagrodach

Dalsze spojrzenie na komponenty rentowności ujawnia spadek udziału zysków opartych na nagrodach, co wskazuje na dojrzewającą branżę DeFi i coraz bardziej wspieraną przez rzeczywistą aktywność w łańcuchu dostaw.

Składnik motywacyjny spadł z około 35% w I kwartale 1 r. do 23% w I kwartale 28 r., porównując rok do roku. Na nowy etap rozwoju i złożoności DeFi wskazuje odejście od podejścia motywacyjnego. Niemniej jednak zachęty pozostają realną strategią przyciągania nowych użytkowników i pieniędzy do DeFi, co stanowi około jedną trzecią całkowitego zwrotu.

Wnioski

Zmieniająca się scena DeFi pokazuje, że ludzie stają się coraz bardziej ostrożni w podejmowaniu decyzji finansowych. Pragnienie stabilności w stosunku do spekulacyjnych wysokich zysków oraz dążenie do świadomości ryzyka wskazują, że ekosystem DeFi nie tylko odbija się, ale także dojrzewa. DeFi ma przed sobą świetlaną przyszłość dzięki kreatywnym rozwiązaniom finansowym i zrównoważonym metodom biznesowym, gdy wkraczamy w nową fazę ekspansji.