Konsolidacja kryptowalut nieuchronna, ponieważ niektórzy gracze w branży walczą

Ponieważ coraz więcej górników zgłasza straszną presję finansową związaną z niskimi cenami kryptowalut, wysokimi kosztami energii i zadłużeniem, wzrost konsolidacji jest nieunikniony, twierdzą obserwatorzy branży. 

Po ujawnieniu przez Core Scientific w zgłoszeniach w zeszłym tygodniu rozważało bankructwo, Argo Blockchain stał się najnowszą dużą kopalnią bitcoinów, która ujawniła presję finansową, mówiąc, że oczekiwany zastrzyk kapitału w wysokości 27 milionów dolarów spadł. 

Rzecznik firmy odmówił komentarza.

Ponieważ małe i średnie firmy walczą, więksi operatorzy platform górniczych wyrazili zainteresowanie w możliwości zakupu. Wśród potencjalnych nabywców jest firma Marathon Digital, która: wcześniej powiedziałem był bardziej skoncentrowany na budowaniu organicznym niż na kupowaniu.

„Lubimy mieć zwinną strategię… i kapitalizację, aby móc wykorzystać takie możliwości” – Marathon Digital CEO Freda Thiela powiedział Blockworks.

Thiel odmówił komentarza na temat tego, czy firma nawiązała współpracę z Core Scientific czy Argo, ale powiedział, że Marathon będzie pilnował tanich aktywów hostingowych.

„Czy Marathon prawdopodobnie uczestniczyłby w zakupie strony hostingowej?” powiedział Thiel. „Tak, jeśli cena jest absolutnie atrakcyjna. Albo gdyby miało to strategiczny sens.

Argo Blockchain najnowszym górnikiem w stresie

Łańcuch bloków Argo powiedział w poniedziałek nie oczekuje już 27 milionów dolarów napływu kapitału, którego oczekiwał od „strategicznego” inwestora, którego nazwy odmówił. Kapitał miał być częściowo wykorzystany na wydatki kapitałowe na dalszą rozbudowę swojego flagowego obiektu Helios w hrabstwie Dickens w Teksasie. Nie jest jasne, dlaczego finansowanie nie powiodło się. 

Ponieważ Argo Blockchain bada inne możliwości finansowania, firma sprzedała prawie 4,000 nowych maszyn Bitmain S19J Pro, aby zebrać 5.6 miliona dolarów.

„Jeżeli Argo nie uda się zakończyć dalszego finansowania, Argo w najbliższym czasie stanie się ujemne w przepływie środków pieniężnych i będzie musiało ograniczyć lub zaprzestać działalności” – powiedziała firma.

POTRZEBNY w maju zgodził się pożyczyć Argo do 70.6 miliona dolarów na dokapitalizowanie zakupu sprzętu do wydobywania aktywów cyfrowych dla zakładu w Teksasie. Nie jest jasne, czy NYDIG miał dostarczyć dodatkowe 27 milionów dolarów. 

Rzecznik prasowy NYDIG nie odpowiedział od razu z prośbą o komentarz. 

Ten ruch nastąpił po tym, jak Core Scientific powiedział w zeszłotygodniowych dokumentach, że pominie nadchodzące płatności, ponieważ ma problemy z płynnością i działalnością. Górnik powiedział, że zatrudnił doradców, ponieważ rozważa opcje, w tym szukanie ulgi w drodze upadłości.

Operator centrum danych kopania kryptowalut Compute North złożyła wniosek o upadłość w Teksasie we wrześniu. Firma jest winna aż 500 milionów dolarów co najmniej 200 wierzycielom, według: petycja złożony w sądzie upadłościowym w południowym okręgu Teksasu.

Czy górnicy przetrwają „doskonałą burzę” presji?

Chase White, analityk z Compass Research & Trading, powiedział w opublikowanym we wtorek notatce badawczej, że firma obniżyła cenę docelową Argo z 4.50 USD do 1 USD.

Cena akcji wyniosła 0.90 USD we wtorek o godzinie 3:00 ET, spadając o 93% od początku roku i 19% w dół w ciągu dnia.

„Uważamy, że Argo prawdopodobnie ma wystarczającą płynność, aby utrzymać się na powierzchni przez następne kilka kwartałów” – powiedział White. „Częściowym powodem, dla którego myśleliśmy, że [Argo] podnosi kapitał zakładowy, było posiadanie wystarczającej ilości gotówki, aby zawrzeć umowę zakupu energii o stałej cenie (PPA) dla obiektu [Teksas], aby ograniczyć koszty energii, co teraz wydaje się być poza stół."

Glyn Jones, dyrektor generalny Icebreaker Finance, powiedział, że zbyt duża część branży koncentruje się wyłącznie na wzroście napędzanym zadłużeniem w 2020 i 2021 roku – przy jednoczesnym mniejszym zwracaniu uwagi na koszty produkcji.

Lodołamacz we wrześniu uruchomił pulę pożyczek dla górników nazwał „pionowo zintegrowany i nastawiony na sukces”. Pożyczki, oprocentowane między 15% a 20%, mają okres od 12 do 18 miesięcy i są zabezpieczone aktywami, takimi jak platformy górnicze, transformatory mocy i aktywa cyfrowe.

„Szacujemy, że mniej niż 25% amerykańskiego hashrate działa z odpornością finansową niezbędną do przetrwania pełnego zakresu wiarygodnych scenariuszy, w tym dalszego pogorszenia ceny hashowania” – powiedział Jones Blockworks. „Może bardziej niż jakakolwiek inna branża, jej ekonomia dyktuje, że tylko najbardziej wydajni operatorzy przetrwają na dłuższą metę. Żaden górnik nie ma większej siły cenowej, więc wszystko sprowadza się do kosztów produkcji”.

Rosnące trudności w wydobywaniu bitcoinów i związane z tym koszty – a także zbliżający się dług – stworzyły „doskonałą burzę” dla wielu górników, powiedział Thiel. Dodał, że około 20 publicznych górników może być zagrożonych bankructwem ze względu na obecne warunki rynkowe.

„Gdybyś spojrzał na branżę i [zobacz], kto finansuje sprzęt, to właśnie ci są obecnie najbardziej zagrożone” – powiedział Thiel. „Lub tych, którzy mają dużo do zrobienia w zakresie obsługi zadłużenia”.

Zdrowi górnicy szukają okazji do zakupu

Bill Cannon, szef zarządzania portfelem w firmie Valkyrie Investments, zarządzającej funduszami aktywów cyfrowych, powiedział, że silniejsze firmy z branży wydobywczej prawdopodobnie wzmocnią swoją pozycję dzięki obniżonym cenom przejęć.

Cannon spodziewa się, że fuzje i przejęcia wzrosną w tym kwartale i na początku przyszłego roku, ponieważ firmy na skraju niewypłacalności będą starały się zachować przynajmniej część wartości dla akcjonariuszy – i trzymać drzwi otwarte. 

„Konsolidacja jest nieunikniona” – powiedział Cannon. „Przechodzą przez to wszystkie branże i wierzymy, że pozostali górnicy skorzystają z tego okresu, podobnie jak Amazonki i Googles na świecie po tym, jak wyszli z popiołów boomu internetowego”.

Dyrektor generalny Riot Blockchain, Jason Les, powiedział Blockworks, że jego firma jest jednym z „najlepiej pozycjonowanych nabywców” w sektorze. Szereg firm, dodał Les, zbankrutuje lub skorzysta z rynków prywatnych i związanych z nimi wykupów lewarowanych.

Ci, którzy rozważają bankructwo, mogą chcieć pójść tą drogą prędzej niż później, powiedział Thiel.  

„Jeśli jesteś blisko ryzyka, że ​​to zrobisz, lepiej się pospiesz”, powiedział. „Kupującym twoje aktywa skończą się pieniądze, ponieważ przed tobą w kolejce jest tak wiele osób, które są w stanie upadłości”.

Otrzymuj najważniejsze wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut każdego wieczoru na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.