Crypto może wyprzedzić dolara, mówi JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, jeden z największych banków na świecie, w swoim raporcie perspektywicznym na rok 2023 wymienił kryptowaluty jako potencjalnego pretendenta do USD.

Raport Long-Term Capital Market Assumptions z 2023 r., obejmujący horyzont od 10 do 15 lat, opiera się na danych ilościowych i jakościowych, a także na spostrzeżeniach ekspertów z całego JP Morgan Asset Management.

Wśród zagrożeń, które mogą zmienić trend wzrostowy lub inflację, wymienili „szybkie porzucenie USD jako kluczowej waluty rezerwowej”.

„Pojawia się pretendent do USD (z kryptowaluty lub alternatywnej waluty fiducjarnej) i odciąga aktywa rezerwowe od USD; zmniejsza popyt na amerykańskie aktywa i ponownie skupia uwagę na amerykańskim deficycie”. mówią.

Takie zdarzenie byłoby „negatywne dla wzrostu, USD, obligacji, kredytów i akcji; pozytywny dla aktywów realnych i towarów”.

Jest to jedyna wzmianka o kryptowalutach lub bitcoinach w 124-stronicowym raporcie skupiającym się na aktywach, przy czym krypto nawet nie wspomniano o alternatywnych aktywach.

Raport ma jednak dobre wieści dla kryptowalut, ponieważ JP Morgan twierdzi, że „niższe wyceny i wyższe zyski oznaczają, że dzisiejsze rynki oferują najlepsze potencjalne długoterminowe zwroty od 2010 roku”.

Naturalnie mówią, że aktywa mogą jeszcze spaść, więc mogą być jeszcze lepsze możliwości, sugerując, że niektórzy inwestorzy mogą poczekać, aż stanie się jasne, że inflacja nie jest już problemem.

Znaczący spadek cen akcji, obligacji, kryptowalut i niektórych walut fiducjarnych w 2022 r. oznacza jednak, że „rynki aktywów oferują dziś najlepsze długoterminowe zwroty od ponad dekady”.

Ponadto „dzisiaj dolar amerykański jest bardziej przewartościowany nominalnie niż kiedykolwiek od lat 1980., a realnie od 2002 r.”, czytamy w raporcie, dodając:

„Każdy inwestor podejmujący dziś strategiczną decyzję o alokacji na światowych rynkach aktywów musi dokładnie przeanalizować przeliczenia walut, ponieważ będzie to znaczący składnik prognozowanych zwrotów.

Zbliżający się okres subtrendowych wzrostów może nadal wspierać dolara, ale w naszym pełnym horyzoncie prognozy spodziewamy się spadku wyceny dolara – szczególnie, że duże, ale wolno poruszające się bloki kapitału międzynarodowego (w tym ubezpieczyciele i fundusze emerytalne) mogą teraz znaleźć zysk w swoich rynków krajowych, aby odpowiadały ich zobowiązaniom. Z biegiem czasu może to zacząć ograniczać przepływy kapitału w kierunku aktywów amerykańskich, co z kolei zmniejszy wsparcie dla dolara”.

Podczas gdy wcześniej JP Morgan stwierdził, że korelacja bitcoina z innymi aktywami jest niespójna, istnieją pewne akademickie spekulacje, że jest on odwrotnie skorelowany z dolarem, choć słabo.

Jeśli rynki spodziewają się, że dolar spadnie, tak jak ma to miejsce od października, bitcoin może wzrosnąć.

Ponadto, chociaż sugestia, że ​​kryptowaluty mogą rzucić wyzwanie statusowi rezerw dolara, może wydawać się naciągana, niekoniecznie jest to wykluczone w okresie 10-15 lat.

To w ograniczonym zakresie, ponieważ jest mało prawdopodobne, że wkrótce ktoś będzie płacił za ropę w krypto, nawet nie prezydent Rosji Władimir Putin.

Ponadto Chiny są bardzo wrogo nastawione do kryptowalut, więc blok chińsko-rosyjski wykorzystujący kryptowaluty do rzucenia wyzwania dolarowi wydaje się mało prawdopodobny, a wszelkie krypto monety typu stablecoin śledzone do RMB nie byłyby wiarygodne, między innymi dlatego, że juan jest delikatnie powiązany z dolarem i nie podlega swobodnemu handlowi w zakresie, w jakim chiński bank centralny wyznacza swoje granice wartości.

Jednak gromadzenie dolarów na rezerwy, jak ma to miejsce w wielu krajach, można zdywersyfikować w kierunku kryptowalut.

Szwajcarski bank centralny musiał na przykład kupować amerykańskie akcje, aby powstrzymać znaczący wzrost wartości franka w stosunku do dolara.

Mogliby również kupować bitcoiny, tak jak kupują złoto, aw niektórych krajach do pewnego stopnia kryptowaluty już rzucają wyzwanie dolarowi.

Liban i Sri Lanka jako ostatnie dołączyły do ​​listy krajów, które doświadczyły załamania monetarnego w ostatnich latach. Adopcja kryptowalut znacznie wzrosła w obu przypadkach.

Większość jednak, nawet w tych krajach, nadal stawia na dolara, ale zazwyczaj w tego rodzaju sytuacjach uchwala się politykę, aby ich waluta krajowa nie traciła dalszej dewaluacji.

Bitcoin często znajduje się pod radarem, co pozwala mu działać jako swego rodzaju proxy. Ponadto, ponieważ bitcoiny nie muszą przechodzić przez banki lub innych centralnych pośredników, których można kontrolować, egzekwowanie takich zasad jest znacznie trudniejsze.

Kryptowaluty działają zatem w niektórych z tych krajów iw ograniczonym zakresie działają jako aktywa rezerwowe, o ile ludzie przechowują swoje oszczędności w bitcoinach.

To może wzrosnąć w ciągu następnej dekady, potencjalnie nawet do tego stopnia, że ​​stanowi wyzwanie dla dolara, ale prawdopodobnie tylko w zakresie oszczędności, ponieważ w przypadku płatności kryptowaluty są niestabilne, chociaż to również może się zmienić.

Jamie Dimon, dyrektor generalny JP Morgan, ma jednak inny pogląd, nazywając krypto „nadmuchanym oszustwem”, czego można się spodziewać po jego pokoleniu bankierów.

Z drugiej strony powiedział, że JP Morgan używa łańcucha blokowego do transakcji repo w ciągu dnia i ma koszyk ekspozycji na kryptowaluty JP Morgan, który handluje jako notatka, inwestując w firmy kryptograficzne.

Uczynienie z tego „oszustwa”, w którym uczestniczą, oprócz 36 miliardów dolarów, które zapłacili grzywny za udział w rzeczywistych oszustwach i innych naruszeniach, głównie w ciągu ostatniej dekady, we wszystkich bankach zwracając Łącznie 340 miliardów dolarów za nielegalne działania.

Ponadto JP Morgan wcześniej argumentował, że bitcoin może potencjalnie osiągnąć nawet pół miliona, jeśli wyprzedzi złoto, i 2 miliony dolarów za monetę w porównaniu z rynkiem gotówkowym.

Jako nowe złoto, dolar znalazłby znaczną konkurencję, ponieważ bitcoin jest łatwy do przenoszenia na całym świecie, ale dolar dominuje w płatnościach międzynarodowych, a bitcoin raczej nie zrobi tam krzywdy, po części dlatego, że nie może przetwarzać wielu transakcji.

Mimo to porusza się około 8 miliardów dolarów dziennie, podczas gdy eth porusza się około 2 miliardów dolarów. Może to potencjalnie wzrosnąć 10-krotnie, przy czym pytanie brzmi bardziej, co dokładnie oznacza kwestionowanie statusu rezerwy USD.

Do pewnego stopnia stanowi to dla niego wyzwanie nawet teraz, a jego rynek zastosowań może wzrosnąć, ale zastąpienie dominacji dolara w handlu międzynarodowym jest mało prawdopodobne.

Dane dotyczące wykorzystania bitcoinów w globalnym handlu prawie nie istnieją, ponieważ trudno je oszacować, ale powiedzielibyśmy, że około pół miliarda dziennie do jednego miliarda.

To daje 150-360 miliardów dolarów rocznie. Dla porównania światowy handel wyniósł 28 bilionów dolarów w 2021 r., z czego około 60% było w dolarach.

Dlatego nawet przy 1 bilionie dolarów bitcoin nadal stanowiłby około 5% dolara, w którym to momencie wyprzedziłby funta, a nawet jena, ale niekoniecznie wpłynąłby na dolara.

Kapitalizacja rynkowa bitcoina zbliża się już do 1 biliona dolarów. Może osiągnąć 3 biliony dolarów w tym cyklu, a może 5, a nawet 7 bilionów dolarów w następnym cyklu, co utrudnia zobaczenie, jak faktycznie wyprzedzi dolara w następnej dekadzie.

Jeśli jednak jego wartość stanie się bardziej stabilna, a wyzwania związane ze skalowalnością zostaną rozwiązane, może równie dobrze stać się globalną walutą rezerwową, ponieważ nie jest powiązana z żadnym państwem narodowym, a jeśli chodzi o składnik przechowywania wartości, do pewnego stopnia już nią jest.