Kryptowalutowe fundusze hedgingowe dążą do segmentacji w stylu Wall Street po upadku FTX

Kryptowalutowe fundusze hedgingowe spłonęły w wyniku bankructwa FTX i teraz zastanawiają się nad wprowadzeniem segmentacji finansowej, która uczyniła Wall Street bardziej stabilną.

FTX był popularnym miejscem wśród profesjonalnych traderów i instytucji, co powodowało ogromne straty, gdy pojawiły się problemy z płynnością platformy. Teraz ci klienci instytucjonalni szukają systemu, który zapewniłby im większe bezpieczeństwo — coś, co jest normalne podczas handlu akcjami, ale byłoby niezwykłe w świecie kryptowalut.

Inwestorzy instytucjonalni są zmuszeni do bezpośredniego zdeponowania swojego zabezpieczenia na platformie transakcyjnej. To naraża ich na znacznie większe ryzyko w porównaniu z korzystaniem z zaufanej strony trzeciej, która działa jako depozytariusz. Jeśli platforma zbankrutuje, depozyt pozostaje bezpieczny.

Nickel Digital Asset Management miał częściowo ubezpieczoną 6% ekspozycję na FTX, powiedział menedżer portfela firmy David Fauchier Bloombergowi podczas 30 listopada wywiad że „era wnoszenia zabezpieczeń na zagraniczne giełdy dobiegła końca”. Wyjaśnił, że postępowanie firmy radykalnie zmieniło się po jej doświadczeniach z FTX:

„Odmawiamy wniesienia zabezpieczenia bezpośrednio do prawie wszystkich miejsc, co oznacza, że ​​nie możemy tam handlować pomimo świetnego zestawu okazji, co jest bardzo frustrujące. Każdego dnia naciskamy na nich, aby zaimplementowali jakąś formę rozwiązania w zakresie rozliczeń pozagiełdowych”.

Fauchier powiedział, że FTX mógł w końcu nadać rozpędu wdrażaniu systemów zabezpieczeń podobnych do Wall Street na platformach handlu kryptowalutami. Copper Technologies — firma, która świadczy takie usługi w przestrzeni kryptograficznej — powiedziała Bloombergowi, że żadna z pięciu największych kryptowalutowych platform transakcyjnych nie jest zintegrowana z jej systemem.

FTX miał podpisały zintegrować przyjazną dla instytucji usługę zabezpieczeń Coppera, ale nigdy jej nie wdrożyła. Mimo to firma przewiduje, że w nadchodzących miesiącach będzie mogła ogłosić większą integrację z giełdą. Szef działu badań miedzi Fadi Aboualfa powiedział:

„Zarządzający aktywami i animatorzy rynku domagają się integracji rozwiązania, ponieważ nie będą już w stanie przyciągać inwestorów niezależnie od obiecanych zwrotów, jeśli zaparkują aktywa na jakiejkolwiek giełdzie”.

To, czego obserwatorzy z tradycyjnych finansów nie zauważają i zwracają uwagę, to to, że natywna cyfrowa natura kryptowalut pozwoli tym systemom rozwinąć się daleko poza to, co widzimy dzisiaj na Wall Street. Tradycyjne instytucje finansowe, uspokojone przez duże i stare zaufane instytucje, nie mogą bezpośrednio sprawdzać sald kont, na których przechowywane są ich aktywa — muszą ufać, że te aktywa rzeczywiście tam są.

W przypadku kryptowalut — z drugiej strony — sprawdzenie, czy aktywa, które zdeponowałeś u zewnętrznego depozytariusza, zostały przeniesione, czy nie, byłoby trywialne. Co więcej, wystarczyłby prosty portfel z wieloma podpisami typu dwa z trzech, aby zapewnić, że aktywa nie mogą zostać przeniesione bez zgody jednego kontrahenta i zewnętrznego powiernika, eliminując znaczną część zaufania, które jest potrzebne w tradycyjnym odpowiedniku takich rozwiązań.