Crypto Fund Sino Global miał głębokie powiązania z FTX poza inwestycjami kapitałowymi

Sino Global Capital, jeden z największych i najbardziej znanych inwestorów kryptowalutowych w Azji, kierowany przez Matthew Grahama, podsumowałem oświadczenie w tym tygodniu, że jego „bezpośrednia ekspozycja na giełdę FTX była ograniczona w połowie siedmiocyfrowe przebywa w areszcie”.

Sformułowanie oświadczenia pozostawia otwarte pytanie, jak duża może być pośrednia ekspozycja firmy – w tym portfel tokenów cyfrowych, który wyniósł 129 milionów dolarów jeszcze na początku tego roku, zgodnie z dokumenty inwestorskie; wiele z tych tokenów, w tym SOL blockchainu Solana, należało do tych ściśle powiązanych Sam Bankman-Fried, niegdyś miliarder kryptograficzny, dzieciak, który stał się pariasem, który kierował FTX.

Tym, co napędza teraz dodatkową kontrolę, jest pojawienie się a zjeżdżalnia – opublikowany na publicznej stronie internetowej, ale potwierdzony jako autentyczny przez osobę zaznajomioną ze sprawą – że Sino robił zakupy inwestorom na początku tego roku, kiedy zbierał kryptowalutowy fundusz inwestycyjny, którego celem jest aż $ 200 mln.

Firma FTX została opisana w pokazie slajdów jako „partner” w pozyskiwaniu funduszy z potencjałem odblokowania „znaczącej wartości strategicznej”. W styczniu fundusz zebrał już 90 milionów dolarów, a FTX był głównym inwestorem.

Sino, starając się wypromować własne osiągnięcia inwestycyjne, zamieścił szczegółową listę własnych inwestycji – około 129 milionów dolarów „inwestycji według wartości rynkowej”. Obejmowały one natywne tokeny SOL Solany wraz z serum (SRM), mapami (MAPS), tlenem (OXY) i Jet Protocol (JET).

Każdy z tych tokenów odnotował spadek cen o 80% lub więcej, gdy imperium kryptograficzne Bankmana-Frieda rozpadło się, w tym niedawne bankructwo FTX.

Nie jest jasne, czy Sino nadal jest właścicielem tokenów, które stanowiły zastrzeżoną księgę handlową od stycznia, ani ile obecnie zarządza nowy fundusz, ani co posiada fundusz. CoinDesk nie mógł uzyskać aktualnych dokumentów dotyczących funduszu szczegółowo opisujących wyniki lub aktualny portfel.

W przypadku, gdy inwestycje nie zostaną zlikwidowane, jedną z obaw może być to, że ta niewielka wartość, która pozostała w zasobach tokenów, może ulec dalszej erozji, jeśli Sino przeniesie się do ich zrzucenia; tokeny są tak rzadko wymieniane, że prawdopodobnie nie ma wystarczającej liczby chętnych kupujących po obecnej, już obniżonej cenie.

Historia jest kontynuowana

„Nie ma wystarczającej płynności, aby sprzedać wszystkie tokeny” – powiedziała Sara Gherghelas, analityk blockchain w DappRadar. „Sprzedaż byłaby możliwa, gdyby zespół wykorzystał część własnych tokenów, aby zapewnić niezbędną płynność. Jeśli tak się stanie, spowoduje to drastyczny spadek ceny.”

Fundusz Liquid Value I był walcowane pod koniec 2021 r., u szczytu hossy, mając na celu podwyższenie o 200 mln USD. To był pierwszy raz, kiedy Sino, które wcześniej inwestowało głównie jako zleceniodawca, zwróciło się do kapitału zewnętrznego w ramach formalnego funduszu.

Fundusz nie był publicznie dostępny dla inwestorów detalicznych, zamiast tego rozglądał się za zamożnymi osobami indywidualnymi.

Sam Bankman-Fried był pośrednim inwestorem komplementariusza funduszu Liquid Value I za pośrednictwem swojej firmy handlowej Alameda Research oraz podmiotu o nazwie Alameda Ventures, według Zgłoszenie amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). w lutym.

Wśród swoich głównych inwestycji Sino Global wyszczególnił również portfel aktywów o wartości 6.8 miliona dolarów, dla których nie było dostępnej ceny rynkowej. Obejmowały one udziały kapitałowe w FTX i jej amerykańskim oddziale, FTX.US.

Pokaz slajdów nie mówi dokładnie, jakie inwestycje zostałyby dokonane w nowym funduszu, ale mówi, że „Fundusz wartości płynnej mógłbym przedstawić podobny podział” jak inwestycje własne Sino.

Liquid Value Fund I jest obecnie aktywny, zgodnie ze zgłoszeniem złożonym w katalogu funduszy na Kajmanach, z datą rejestracji we wrześniu 2021 r.

Patrick Loney, główny radca prawny firmy i szef relacji inwestorskich, odpowiedział na e-mail od CoinDesk z prośbą o komentarz na temat funduszu Liquid Value I, mówiąc, że wkrótce się odezwie. Zadzwoń do Mony Hamdy, głównego oficera ds. strategii.

Hamdy powiedział w e-mailu po opublikowaniu tej historii, że zewnętrzny fundusz inwestycyjny nie posiada pozycji podobnych do głównych udziałów wyszczególnionych w zestawieniu slajdów. Powiedziała, że ​​wysiłki inwestycyjne funduszu koncentrowały się głównie na infrastrukturze i grach.

Gdyby wybór inwestycji tokenowych w Liquid Value Fund I był podobny do wyborów, których dokonał Sino w swoim portfelu inwestycyjnym, może to być zły znak dla funduszu – ponieważ, podobnie jak w przypadku portfela własnościowego, wiele cen za tokeny te odnotowały w tym roku gwałtowne spadki.

Dane z CoinGecko pokazują, że obroty MAPS, OXY i JET na rynkach aktywów cyfrowych są bardzo rzadkie, przy dziennym wolumenie obrotu poniżej 250,000 XNUMX USD.

Ajay Dhingra, szef badań i analiz w Unizen, powiedział: „Jeśli ktoś zrealizuje zlecenie sprzedaży rynkowej na 1 milion MAPS, może z łatwością wymazać księgi kupujących z poślizgiem na poziomie 25-30%.

Inwestorzy wyeliminowani?

Sino powiedział w swoim oświadczeniu w tym tygodniu, że „Ufaliśmy FTX, że jest dobrym aktorem zaangażowanym w popychanie branży do przodu” i że „Głęboko żałujemy tego niewłaściwie ulokowanego zaufania”.

„Sino Global Capital działa normalnie i nadal inwestuje jako fundusz”, zgodnie z oświadczeniem. „Inwestycje funduszy zostały zrównoważone w różnych ekosystemach i nie stosujemy lewarowania ani krótkoterminowych strategii handlowych”.

Ale na podstawowym poziomie własna strategia i operacje funduszu były tak ściśle powiązane z FTX, że nawet pomijając wszelkie straty, szybkie oddzielenie może być trudne.

Możliwe, że Sino sprzedał część udziałów, aby osiągnąć zysk lub zmniejszyć ekspozycję. Ale nawet gdyby zostały sprzedane przed dramatycznym spadkiem z ostatnich dwóch tygodni, zwroty byłyby wątpliwe, biorąc pod uwagę spadki cen na rynkach kryptograficznych na początku tego roku.

Połączenie Toma Brady'ego

Osoba zaznajomiona ze sprawą powiedziała CoinDesk, że kluczowym filarem marketingu funduszu było wykorzystanie powiązań z FTX i Bankman-Fried.

Nazwisko Bankman-Fried i logo FTX znalazły się w widocznym miejscu na styczniowym zestawieniu slajdów.

Reklamowano również „szybko rosnącą rozpoznawalność marki FTX w Stanach Zjednoczonych dzięki sponsoringowi znanych gwiazd Miami Heat Arena, MLB i gwiazd sportu, w tym Toma Brady'ego, Stepha Curry'ego i Lewisa Hamiltona”.

Graham z Sino miał początkowo pojawić się na panelu w tym tygodniu na temat „perspektyw dla aktywów cyfrowych” na konferencji inwestycyjnej w Singapurze wraz z Matthew Hellerem, dyrektorem FTX.

Zmieniony porządek obrad wykazał, że dwóch mężczyzn zostało później usuniętych z panelu.

AKTUALIZACJA (19 listopada, 20:52 UTC): Dodaje komentarz od Mona Hamdy, dyrektor ds. Strategii Sino.