Emitenci Blockchain ETF z „Crypto Street Cred” mogą wyjść na szczyt

Technologia Blockchain nadal stanowi ekscytującą obietnicę, która może zwiększyć wydajność i przejrzystość, powiedzieli liderzy finansowi. 

Jednak fundusze ETF skoncentrowane na technologii blockchain, emitowane przez jedne z największych i najbardziej wpływowych grup funduszy na świecie, mają bardzo niewiele aktywów, które można by wykazać. 

Inwestorzy nie przepadają za ofertą BlackRock

Wyrażenie „blockchain, nie bitcoin” było pewnego rodzaju hasłem bojowym zarówno dla tradycyjnych finansistów, jak i dla krypto-tubylców – przekonanie, że podstawowa technologia kryptowalut jest cenniejsza niż same niestabilne tokeny. 

Tokenizacja była praktyką kryptograficzną, którą typy z Wall Street przyzwyczajone do gier na papierach wartościowych zabezpieczonych aktywami często broniły jako regulowana klasa aktywów w USA.

Dyrektor generalny BlackRock, Larry Fink, posunął się nawet do stwierdzenia, że ​​tokenizacja papierów wartościowych to „następna generacja dla rynków” podczas szczytu New York Timesa w listopadzie.

Firma, która zarządza aktywami o wartości około 9 bilionów dolarów, uruchomiła w kwietniu 2022 r. iShares i Blockchain Tech ETF (IBLC). BlackRock dodał fundusz do swojego pakietu produktów „megatrendów” w tamtym czasie. 

Jednak po ponad roku obecności na rynku, zarządzane przez IBLC aktywa wynoszą zaledwie 7 milionów dolarów. Fundusz – z największymi udziałami, w tym Riot Platforms, Coinbase i Block – spadł o około 8% w porównaniu z miesiącem temu, ale od początku roku do południa wtorku wzrósł o 68%. 

Według danych ETF.com tylko 21 z około 400 ETF-ów BlackRock (w tym te należące do jej spółki zależnej iShares) ma mniej aktywów niż IBLC. 

Rzecznik BlackRock odmówił komentarza. 

Jak wynika z danych Morningstar, aktywa w funduszach tematycznych bardziej ogólnie — produkty koncentrujące się na określonych trendach pod względem składania — wzrosły ponad dwukrotnie od czasu tuż przed pandemią. 

Jednak do kwietnia aktywa sektora gwałtownie spadły, spadając o około 40% od szczytu rynków w połowie 2021 r. 

Nawet fundusz ETF Ark Invest Innovation ETF (ARKK) — popularna oferta kontrolująca ostatnio aktywa o wartości do 7.8 miliarda dolarów — zaksięgował odpływy.

Według Neeny Mishry, dyrektora ds. badań ETF w Zacks Investment Research, dzieje się tak pomimo rocznego wzrostu o ponad 26%.  

„Niepewność na rynku w tym roku skierowała inwestorów w bezpieczniejsze obszary rynku, a apetyt inwestorów na ryzykowne aktywa pozostaje niski” – powiedziała Blockworks. 

Nathan Geraci, prezes The ETF Store, powiedział, że niektórzy inwestorzy zostali mocno spaleni podczas zeszłorocznej klęski i prawdopodobnie nie chcą ponownie zostać spaleni – zwłaszcza, że ​​SEC rozprawiła się z kryptowalutami. 

„Myślę, że kolejnym podzbiorem inwestorów jest po prostu alokacja ETF-ów na kontrakty terminowe na bitcoiny” – powiedział Geraci. „Ostatecznie uważam, że wielu inwestorów wciąż czeka na prawdziwą ofertę: spot bitcoinowy ETF”.

Czytaj więcej: SEC odpowiada na żądanie działania Coinbase: „Nie”

Niewielka trakcja dla Invesco, Fidelity 

BlackRock nie jest jedynym gigantem funduszy, który stara się gromadzić aktywa dla swojego sąsiedniego funduszu kryptograficznego.

Fidelity wprowadziło na rynek swój fundusz Crypto Industry and Digital Payments ETF (FDIG) na kilka dni przed uruchomieniem IBLC. Po 15 miesiącach obecności na rynku ma aktywa o wartości 30 mln USD. FDIG wzrósł jak dotąd o 53% w 2023 r.

„To, gdzie nasi klienci inwestują, ma większe znaczenie niż kiedykolwiek, a celem Fidelity jest zapewnienie naszym klientom wyboru – zróżnicowanej gamy produktów i usług, które spełniają ich odrębne cele inwestycyjne” – powiedział Blockworks rzecznik Fidelity w oświadczeniu. „Podobnie jak w przypadku wszystkiego, co wprowadzamy na rynek, patrzymy długoterminowo”.

Zanim BlackRock i Fidelity wprowadziły oferty związane z blockchainem, Invesco wprowadziło Crypto Economy ETF (SATO), a także ETF dla użytkowników Blockchain i zdecentralizowanego handlu (BLKC).

Fundusze uruchomiono w październiku 2021 r. w ramach partnerstwa z Galaxy Digital — ale produkty mają łączne aktywa o wartości zaledwie 6 mln USD. SATO i BLKC wzrosły odpowiednio o 75% i 35% od początku roku.

Invesco odmówił komentarza.  

Podczas gdy te cztery fundusze ETF od BlackRock, Fidelity i Invesco mają łącznie mniej niż 50 milionów dolarów aktywów, fundusz ETF Transformational Data Sharing (BLOK) firmy Amplify Investments ma znaczne 450 milionów dolarów. Skorzystała na tym, że jako pierwsza wprowadziła na rynek, uruchomiona w styczniu 2018 r.

BLOK jest notowany o około 28% wyżej niż na początku roku, poniżej kilku swoich markowych konkurentów. 

Emitenci z kryptowalutami mają znacznie większe szanse na rezonowanie z inwestorami, powiedział Geraci Blockworks.  

„Czy chcesz, aby firma specjalizująca się w kryptowalutach zarządzała i wspierała Twój ETF, czy też firma, która oferuje każdy rodzaj tematu inwestycyjnego pod słońcem?” powiedział. „Podczas gdy Fidelity ma pewne kotlety w kosmosie, Invesco i BlackRock nie są powszechnie znanymi markami w krypto”. 

Wykreślenia w zasięgu wzroku?

Podobnie jak inwestorzy, grupy funduszy często mylą swoje wejścia lub wyjścia.

Podczas gdy dostawcy rutynowo likwidują produkty, które nie przyciągają aktywów, mniejsi emitenci posiadający zaledwie kilka funduszy są bardziej skłonni do zamykania niepopularnych funduszy, powiedział Mishra.

Geraci w listopadzie powiedział, że spodziewa się, że emitenci funduszy wycofają szereg funduszy blockchain w nadchodzącym roku.

Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ), który został uruchomiony w lipcu 2021 r., został zamknięty w styczniu.  

„Więksi dostawcy mogą dłużej utrzymywać przy życiu nawet produkty o słabych wynikach, jeśli widzą jakiś długoterminowy potencjał” – powiedział Mishra Blockworks. „Widziałem przypadki, w których senne produkty wracały do ​​życia po okresie słabego zainteresowania inwestorów”.

Jako przykłady podała fundusze ETF skoncentrowane na inicjatywach związanych z czystą energią, a także produkty uranowe. 

SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) State Street początkowo miał trudności z przyciągnięciem aktywów, kiedy został uruchomiony w 2018 roku. 

Według danych ETF.com w 7 r. odnotował zaledwie 2019 mln USD wpływów netto.

Ale fundusz przyniósł odpowiednio 136 milionów dolarów i 242 miliony dolarów w 2020 i 2021 roku.

Codziennie wieczorem otrzymuj na swój e-mail najświeższe wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut. Zapisz się teraz do bezpłatnego biuletynu Blockworks.

Chcesz, aby alfa była wysyłana bezpośrednio do Twojej skrzynki odbiorczej? Zdobądź zdegenerowane pomysły handlowe, aktualizacje zarządzania, wyniki tokenów, tweety, których nie można przegapić i więcej z Daily Debrief Blockworks Research.

Nie możesz się doczekać? Otrzymuj nasze wiadomości w najszybszy możliwy sposób. Dołącz do nas na Telegramie i śledź nas na Google News.