Algorytmiczny upadek stablecoina może ponownie załamać rynki kryptowalut, mówi MFW

Dyrektor ds. rynków walutowych i kapitałowych Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) ostrzegł przed dalszymi niepowodzeniami monet stabilnych. W szczególności dyrektor Tobias Adrian podkreślił ryzyko związane z tak zwanymi algorytmicznymi monetami typu stablecoin, powiedzenie „są inne, które mogą ponieść porażkę”.

Algorytmy nie zapewniają rzeczywistego wsparcia finansowego. Ostatecznie na każdą monetę stablecoin muszą przypadać rezerwy o wartości 1 dolara, aby emitent nie znalazł się w sytuacji typu panika bankowa. Wiele algorytmicznych monet stabilnych zawiodło, gdy opinia publiczna straciła zaufanie i zażądała wypłaty, m.in Ziemia USD, IRON, Basigotówka, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar i NuBits.

Algorytmiczne monety stablecoin opierają się na aktywach w różnych portfelach, inteligentnych kontraktach i pulach płynności, aby bronić kursu na poziomie 1 dolara. TerraUSD (UST) jest przykładem niepowodzenia algorytmicznych monet stabilnych, które mimo to upadły w maju obiecuje z pewnego razu-Ekosystem o wartości 29 miliardów dolarów utrzymać cenę 1 dolara. Posiadacze UST szybko stracił Kapitalizacja według wartości rynkowej wynosi 14 miliardów dolarów plus niezliczone miliardy z DeFi i innych kontraktów powiązanych z ceną UST, która wyprzedała się do 0 dolarów.

IRON, kolejny algorytmiczny stablecoin podobny do UST i promowany przez Marka Cubana, spotkał podobny los. Titan Finance twierdził, że wspiera IRON swoim własnym tokenem oraz USDC Circle, ale jego kołek 1 dolara ostatecznie się nie powiódł w czerwcu 2021 r. w innym przypadku typu run bankowy, a IRON spadł do 0 USD.

Algorytmiczne monety stabilne nie przerosły tradycyjnych monet stabilnych

Tradycyjne monety stablecoin są zabezpieczone aktywami przechowywanymi przez centralnego depozytariusza – a nie tym, do czego algorytm może uzyskać dostęp – i są znacznie większe. Zwolennicy stabilnych monet zabezpieczonych zabezpieczeniem, takich jak Paxos, Circle lub Tether, zazwyczaj obiecują, że klienci będą mogli wymienić swoją monetę stablecoin na 1 dolara na poziomie korporacyjnym.

Dzięki tej obietnicy te Monety typu stablecoin zazwyczaj handlują w przedziale centowym od 1 dolara. Przykładami niealgorytmicznych stablecoinów zabezpieczonych aktywami są Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) i USD Coin (USDC).

Z tymi monetami stabilnymi wiąże się ryzyko, że ich menedżerowie kłamią lub że zawieszą wykup, co czyni je podobnie podatnymi na panikę typu panika bankowa. Na przykład krytycy Tethera zarzucają mu, że nie utrzymuje odpowiednich rezerw lub nie przeprowadza audytu finansowego. Pęta rozpuszczony swoje relacje z pierwszym audytorem, Friedman LLP, obwiniając „niezwykle szczegółowe procedury Friedmana”.

Rzeczywiście, chociaż algorytmiczne monety typu stablecoin borykają się z problemami, tradycyjne monety stablecoin również stwarzają znaczne ryzyko inwestorom. Dyrektor MFW Adrian ostrzeżony że monety typu stablecoin wspierane przez fiat mogą upaść, ponieważ mogą nie być zabezpieczone w stosunku 1:1 gotówką.

Na przykład między luty 19, 2019 i March 4 lutego 2019 r. Tether zredagował swoje twierdzenie, że wspierał USDT wyłącznie gotówką. Usunął tę obietnicę i zastąpił ją nowym zobowiązaniem zabezpieczenia USDT koszykiem aktywów, w tym papierami komercyjnymi. Obecnie najnowsza wersja tej ciągle zmieniającej się obietnicy polega na wsparciu USDT różnorodny aktywa takie jak złoto, towary, dług zabezpieczony, obligacje i pożyczki zabezpieczone.

Czytaj więcej: EBC wzywa do wprowadzenia regulacji stablecoin w celu ochrony całej gospodarki

MFW postrzega ryzyko związane ze monetami typu stablecoin jako samodzielne, ale poważne

Kolejny niedawny MFW raport powtórzył wezwanie Tobiasa Adriana do wprowadzenia regulacji. Jednak odnotowując to, powstrzymało się od wszczęcia alarmu branża kryptowalut nie stwarza obecnie ryzyka zarażenia do szerszych gospodarek.

Według raportu skutki tegorocznej bessy na kryptowalutach dotknęły głównie aktywa cyfrowe, przedsiębiorstwa i fundusze hedgingowe. W raporcie wspomniano o spowolnieniu w gospodarkach rozwiniętych, jednak mocno dyskontowano wpływ aktywów cyfrowych.

Podsumowując, wielodziesięciomiliardowy upadek ekosystemu UST był wyraźnym wezwaniem organów regulacyjnych do działania. MFW chce lepszych regulacji dotyczących monet stabilnych, skupionych na ochronie inwestorów. Potwierdził to jej dyrektor uregulowanie sytuacji ponad 40,000 XNUMX monet notowanych na CoinMarketCap stanowi wyzwanie. Jednakże jako pierwszy krok doradził uregulowanie punktów wejścia, takich jak emitenci monet stabilnych i właściciele giełd.

Aby uzyskać więcej informacji, śledź nas na Twitter i wiadomości Google lub posłuchaj naszego podcastu śledczego Innowacja: Miasto Blockchain.