Alameda Research jest na cienkim lodzie, jeśli mamy wierzyć najnowszemu raportowi. Wydaje się, że firma handlowa Sama Bankman-Fried ma większość swoich aktywów w niepłynnych altcoinach, co jest wystarczająco złe. Co gorsza, lwia część jego aktywów znajduje się w FTT, tokenie stworzonym przez jego giełdę instrumentów pochodnych FTX. Jeśli to prawda, domek z kart stoi na chwiejnym gruncie. A jeśli coś tak dużego jak Alameda Research upadnie, zaraza może wpłynąć na całą przestrzeń kryptograficzną. W wielkim stylu.
Jednak nie ma gwarancji, że to jest cały obraz. The raport pochodzi z „prywatnego dokumentu finansowego sprawdzonego przez CoinDesk”, a publikacja przyznaje: „Jest możliwe, że dokument stanowi tylko część Alameda Research”. W każdym razie, zgodnie z dokumentami, Alameda Research raportuje 14.6 mld USD w aktywach i 8 mld USD w pasywach.
Alameda Research jest cały czas na FTT
Nie ma nic złego w robieniu wszystkiego, jeśli istnieje przekonanie. Kiedy inwestycja jest jednak we własnym tokenie, otwiera drzwi na wszelkiego rodzaju ryzyko. Token FTT jest podobny do niezwykle udanego BNB Binance. Jest to token użytkowy ekosystemu FTX i oferuje posiadaczom wszelkiego rodzaju korzyści i zniżki w opłatach transakcyjnych i transakcyjnych. Tak więc FTX nieustannie naciska na token FTT i nikt nie mrugnie okiem.
ŁAŁ
Według CoinDesk, Alameda Research ma 14.6 miliarda aktywów w porównaniu z 8 miliardami dolarów zobowiązań.
W przypadku aktywów: 3.66 mld USD FTT, 2.16 mld USD „zabezpieczenia FTT”, 3.37 mld USD kryptowalut (292 mln SOL, 863 mln USD „zablokowanego SOL”), 134 mln USD i 2 mld USD „kapitałowych papierów wartościowych.
Większość kapitału netto jest powiązana z całkowicie niepłynnymi altcoinami.
— Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Listopad 2, 2022
Znany analityk Dylan LeClair dalej rozbił aktywa Alameda Research, komentując: „Większość kapitału netto jest powiązana z całkowicie niepłynnymi altcoinami”.
- 3.66 mld FTT
- 2.16 mld USD „Zabezpieczenie FTT”
- 3.37 mld USD kryptowalut (292 mln USD, 863 mln USD „zablokowanego SOL”)
- 134M USD
- Udziałowe papiery wartościowe o wartości 2 mld USD
Wracając do raportu, rzekome dane finansowe Alameda Research zawierają zdecydowanie za dużo FTT:
„Finanse konkretyzują to, co już podejrzewają obserwatorzy branży: Alameda jest duża. Na dzień 30 czerwca aktywa firmy wynosiły 14.6 mld USD. Jego największy atut: 3.66 miliarda dolarów „odblokowanego FTT”. Trzeci co do wielkości wpis po stronie aktywów księgi rachunkowej? Stos „zabezpieczeń FTT” o wartości 2.16 miliarda dolarów.
Wśród 8 miliardów dolarów zobowiązań jest więcej tokenów FTX, w tym 292 miliony „zablokowanego FTT”. (Zobowiązania są zdominowane przez 7.4 mld USD pożyczek.)”
Czy to problem? Dylan LeClair stawia to w perspektywie: „Całkowita kapitalizacja rynkowa FTT wynosi 3.35 mld USD, a w pełni rozwodniona kapitalizacja rynkowa wynosi 8.8 mld USD. Nie można sprzedać tego za milion dolarów, nie pchając rynku znacząco w dół”. Zgadza się, trzymają w swoich rękach całą przyszłość FTT. Co nie jest idealne.
Wykres cen FTT na FTX | Źródło: FTT/USD w dniu TradingView.com
Czy badania Alameda są w poważnych tarapatach?
Jeśli chcesz mieć taką perspektywę, Cory Klippsten z Swan Bitcoin ujmuje to jeszcze bardziej wymownie. „To fascynujące, że większość kapitału netto w biznesie Alameda to w rzeczywistości centralnie kontrolowany i wydrukowany z powietrza token FTX”, cytuje go Coindesk. Ale jak źle jest dla Alameda Research? Dobrze, według LeClair, aktywa Alameda Research zawierają FTT o wartości 5.82 mld USD, a aktualna kapitalizacja rynkowa tokena wynosi 3.35 mld USD. Co nie jest idealne.
Wiemy, że Alameda była dłużnikiem Voyagera w czasie bankructwa 3AC na kwotę 370 milionów dolarów.
Ile mają zobowiązań denominowanych w USD w stosunku do tego niepłynnego stosu aktywów… https://t.co/0MtFaOpVSl pic.twitter.com/pESSmIWuYP
— Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Listopad 2, 2022
„Nie mamy wglądu w denominację zobowiązań. Jeśli chodzi głównie o USD, Alameda ma GŁĘBOKIE kłopoty. Strona aktywów ich BS jest całkowicie niepłynna. Jeśli są to pożyczki denominowane w „krypto”, to lepiej, ale nadal nie jest super.” LeClair napisał na Twitterze. Następnie, jego krytyka osiąga nowe poziomy, gdy dalej wyjaśnia schemat. „99%+ tokena jest w posiadaniu 1% najlepszych adresów, z których największym posiadaczem jest fundusz hedgingowy Alameda Research, którego ramię VC niedawno połączyło się z FTX”.
Jeśli raporty są prawdziwe, być może skupiliśmy się na niewłaściwych problemach. Znany analityk Cobie idzie za gardło, „najzabawniejszą częścią tego nie jest dla mnie szaleństwo Alamedy, która jest właścicielem prawie całej floty FTT, ale to, że znaczące aktywa w ich bilansie obejmują „MAPS, OXY i FIDA”.
Wyróżniony obraz autorstwa Gerd Altmann od Pixabay | Wykresy według TradingView
Źródło: https://bitcoinist.com/alameda-research-assets-entirely-illiquid/