Przewodnik dla początkujących: Czym są bańki kryptograficzne?

Czy dramatyczny wzrost i następujący po nim upadek zwyżkowych rajdów aktywów na rynku akcji lub wysoce zmienny rynek krypto normalna? Czy wskazują na jakieś konkretne zjawisko gospodarcze? Czy te pytania kiedykolwiek pojawiły się w twoim umyśle? 

Oto odpowiedzi – Nie, obserwowanie takich cykli na żadnym z rynków nie jest normalne i tak, wskazuje to na określone zjawisko. W leksykonie ekonomicznym „bańki” to te dramatyczne cykle finansowe.

Ogólnie rzecz biorąc, bańki na każdym rynku gospodarczym odnoszą się do cyklu, w którym cena aktywów osiąga ekstremalne szczyty, niezależnie od ich wartości wewnętrznej, jedynie z powodu szumu inwestorów i gwałtownie spada do skrajnego dna. 

Jaka jest podstawowa przyczyna powstawania baniek na rynkach finansowych? Co istotne, spekulacje i szum są głównymi inicjatorami i motorami baniek gospodarczych – giełdowych lub kryptowalutowych. Ale baniek giełdowych i kryptowalutowych nie można ze sobą utożsamiać. Okoliczności na obu rynkach nie idą w parze, wyjątkiem jest bessa 2022.

Czym są bańki kryptowalutowe?

Kiedy kryptowaluta zostaje uwięziony w cyklu baniek, obserwuje następujące trzy równoległe zdarzenia – inflację cenową niezależnie od jej wewnętrznej wartości, gwałtowny wzrost szumu i spekulacji oraz niską adopcję w gospodarce realnej lub poza łańcuchem.

Bohaterem każdej bańki kryptograficznej jest aktywo kryptograficzne, któremu udało się wywołać nierealny szum wśród inwestorów, przedstawiając się jako rosnący dochód i możliwość inwestycyjna. Krótko mówiąc, bańki kryptograficzne to spekulacyjne epizody ekstremalnej inflacji cenowej kryptowaluty z gwałtownym spadkiem jako kontynuacją. 

Istota tego, co dzieje się podczas bańki

Znany ekonomista Hyman P. Minsky nakreślił pięć etapów bańki (podobnej do cyklu kredytowego) – przemieszczenie, boom, euforia, realizacja zysków, i panika. Po pierwsze, scenariusz, w którym inwestorzy wpisują się w trend wybierania aktywów – który przedstawia się jako fascynująca opcja inwestycyjna – reprezentuje faza przemieszczenia. Poczta pantoflowa przyspiesza postęp. 

Początkowo cena aktywów zaczyna stopniowo rosnąć, a kiedy przybywa wielu inwestorów, zaczyna się gwałtowny wzrost. Dosłownie, cena rośnie, przekraczając nowe poziomy oporu. W końcu zasób trafia na pierwsze strony gazet, wzmocniony przez szum społeczności. Ten etap jest interpretowany jako faza boomu.

Następnie faza euforii pojawia się na obrazie, gdy ceny aktywów rosną do niewyobrażalnych poziomów. Handlowcy na tym etapie lekceważą wszelkiego rodzaju niedowierzanie/ostrożność i traktują priorytetowo jedynie napędzanie szumu i FOMO. Następne dwie fazy są dość kluczowe dla powstania bańki. Ostrzeżenia i sygnały ciśnienia sprzedaży zaczynają pojawiać się w trakcie faza realizacji zysków. Fantazje traderów legły w gruzach. 

Myśl, że bańka nigdy nie może pozostać nienakłuta, jest przypięta wysoko. Ta faza zazwyczaj ostrzega inwestorów przed możliwym pęknięciem bańki i zachęca ich do sprzedaży swoich aktywów w celu realizacji zysków. Wreszcie ostatni etap – tzw faza paniki Charakteryzuje się tym, że strach przed przekłuciem bańki osiąga swój szczyt. I odwrotnie, cena aktywów zatrzymuje inflację i przechodzi do szybkiego spadku. Potwierdza się, że cena aktywów nie może rosnąć aż do następnej bańki.

Kontrola historii

Zanim zbadamy bańki na bardzo niestabilnym rynku kryptograficznym, zróbmy krótkie podsumowanie historycznych baniek TradeFi.

Rynek tradycyjnych finansów off-chain (TradeFi) odnotował w swoich historycznych archiwach znaczące bańki. Aby podkreślić pionierskie rekordy – bańkę tulipanową w latach trzydziestych XVII wieku, bańkę Mississippi i bańkę na Morzu Południowym w 1630 r., a następnie japońską bańkę na rynku nieruchomości i giełdy w latach 1720. W latach 1980. był świadkiem dwóch słynnych baniek amerykańskiego pochodzenia – bańki Nasdaq Dotcom i amerykańskiej bańki mieszkaniowej. Temu pierwszemu sprzyjały spekulacje inwestorów na temat akcji amerykańskich spółek technologicznych. Ta bańka pękła następnie w 1990 r., odnotowując prawie 2002% spadek. Podczas gdy temu ostatniemu sprzyjał hype inwestorów na amerykańskie akcje nieruchomościowe, które uważały je za bezpieczne aktywa. 

Bitcoin Bubble – Główne bańki kryptowalut

Nouriel Roubini, słynny ekonomista, zawołał Bitcoin jako „największa bańka w historii ludzkości” i „matka wszystkich baniek”. Ta pionierska kryptowaluta pokazała liczne kontynuacje baniek. W archiwum mamy cztery cykle – 2011, 2013, 2017 i 2021.

Jak zidentyfikowano bańkę kryptograficzną?

Korelacja między bieżącymi ruchami cen aktywów na rynku a ich wartością wewnętrzną jest podstawowym kryterium wykrywania bańki finansowej. Co istotne, mówi się, że składnik aktywów znajduje się w bańce, gdy jego inflacja cenowa nie ma żadnego związku z jego wartością główną. 

Handlowcy mają do dyspozycji niezliczone wskaźniki, ale przewidywanie z wyprzedzeniem bańki kryptograficznej przy ich użyciu to nie bułka z masłem. Co ciekawe, Indeks Strachu i Chciwości jest również kolejnym wskaźnikiem, który pomaga w analizie nastrojów rynkowych Bitcoina. 

Spośród nich jedna konkretna miara zwróciła uwagę inwestorów kryptograficznych, a mianowicie – Mayer Multiple. Trace Mayer – znany inwestor kryptograficzny i gospodarz „Podcast wiedzy o Bitcoinach” sformułował tę metrykę. Ta ostatnia wartość metryczna jest uzyskiwana jako wynik aktualnej ceny Bitcoin (BTC) powyżej 200 średniej ruchomej (EMA). 

Mayer Multiple = cena rynkowa Bitcoina / 200-dniowa wartość MA

Znakiem rozpoznawczym tego wskaźnika są dwa poziomy, 1 i 2.4. Gdy cena BTC przekroczy próg 2.4, wskazuje to na początek lub wystąpienie bańki bitcoinowej. 

Podczas wszystkich historycznych baniek bitcoinowych – 2011, 2013, 2017 i 2021, cena BTC przekroczyła i zaznaczyła swoje szczyty powyżej progu 2.4. Na tych szczytach MM Bitcoin (BTC) zanotował ATH odpowiedniego cyklu. Zatem MM można uznać za potencjalny papierek lakmusowy do identyfikacji bańki.

Wnioski

Początkowo kryptowaluty były wielokrotnie krytykowane i postrzegane jako aktywa napędzane szumem, wykazujące liczne cykle baniek. Ryzyko związane z wysoce niestabilnym rynkiem i wahające się trendy nie przekonały całkowicie osób poza łańcuchem do zaufania tym cyfrowym innowacjom. Na szczęście światopogląd na kryptowaluty ewoluuje w dzisiejszych czasach. 

Co istotne, obecnie adopcja kryptowalut przyspieszyła. Bitcoin nadal udowadnia, że ​​jest godnym „zasobnikiem wartości”, który pomaga w integracji finansowej i bezproblemowych płatnościach transgranicznych oraz eliminuje korupcję powodowaną przez scentralizowane podmioty. Bitcoin jako prawny środek płatniczy w krajach i altcoiny jako środek płatniczy w realnej gospodarce wskazują, że ludzie zaczęli dostrzegać zalety cryptocurrencies i ich wartości.