Co to jest zdecentralizowane finanse (DeFi)?

Zdecentralizowane finanse to termin używany do opisania protokołów opartych na blockchainie, które zapewniają użytkownikom dostęp do usług finansowych, takich jak handel, zaciąganie pożyczek i udzielanie pożyczek.

W przeciwieństwie do tradycyjnych finansów, gdzie zaufanie odgrywa zasadniczą rolę, zdecentralizowane protokoły finansowe budowane są przy użyciu inteligentnych kontraktów, aby wyeliminować pośredników i wymóg wzajemnego zaufania stron zaangażowanych w transakcję. 

Podstawy DeFi

Zdecentralizowane protokoły finansowe można uruchomić na praktycznie dowolnej platformie blockchain obsługującej inteligentne kontrakty ogólnego przeznaczenia.

W praktyce większość zdecentralizowanej działalności finansowej odbywa się na Ethereum, ponieważ jest to najpopularniejszy blockchain dla inteligentnych kontraktów i cieszy się najwyższym poziomem płynności. Jednak inne łańcuchy bloków, takie jak Tron, BNB Chain, Polygon, Avalanche i Solana również odnotowują pewne przyjęcie DeFi.

Protokoły DeFi są budowane przy użyciu inteligentnych kontraktów, co ma swoje zalety i wady. 

Pozytywną stroną jest to, że użytkownicy DeFi wchodzą w interakcję z protokołami bezpośrednio z własnych portfeli kryptowalut, przez cały czas zachowując kontrolę nad swoimi kluczami prywatnymi. Protokoły DeFi również działają 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, bez ograniczeń geograficznych i każdy może z nich korzystać, o ile ma w swoim portfelu kryptowalutowym wystarczającą ilość środków, aby zapłacić za transakcje, które chce wykonać.

Jednak projekty DeFi są również podatne na exploity. Atakujący mogą znaleźć błędy w kodzie inteligentnego kontraktu lub lukę w ekonomicznym projekcie protokołu, aby ukraść fundusze użytkownikom protokołu. Aktualizacja protokołów DeFi może być dość niewygodna, ponieważ aktualizacje protokołów mogą wymagać od użytkowników migracji tokenów lub wykonywania innych żmudnych zadań. 

Mimo że cała podstawowa akcja odbywa się na blockchainie, większość ludzi korzysta ze zdecentralizowanych protokołów finansowych za pośrednictwem stron internetowych, które zapewniają łatwy w użyciu interfejs wizualny do interakcji z protokołem. Na przykład większość użytkowników, którzy chcą wymieniać tokeny na Uniswap, robi to za pośrednictwem interfejsu app.uniswap.org.

(Bardzo) krótka historia DeFi w krypto 

Termin „finanse zdecentralizowane”, często skracany do „DeFi”, zaczął zyskiwać na znaczeniu w 2018 r. Jednak prawdziwy sukces zdecentralizowanych finansów trwał aż do 2020 r. Często wspomina się o okresie w 2020 r., kiedy zdecentralizowane finanse eksplodowały jako „Lato DeFi”.

W 2020 r. TVL (całkowita wartość zablokowana) sektora DeFi wzrosła z poniżej 1 miliarda dolarów w maju do szczytowego poziomu 15.5 miliarda dolarów w grudniu. Zjawisko to nazwano „Latem DeFi”. Źródło obrazu: Lama DeFi.

Jednym z największych katalizatorów tego nagłego rozwoju sektora DeFi było uruchomienie przez Compound, popularnego zdecentralizowanego protokołu pożyczkowego, swojego tokena zarządzającego COMP i rozpoczęcie dystrybucji go wśród użytkowników protokołu poprzez eksplorację płynności. 

Dzięki możliwości zarabiania tokenów użytkownicy zaczęli napływać do Compound, a ostatecznie inne protokoły DeFi poszły w ich ślady, oferując podobne zachęty związane z tokenami.

Obecnie łączna wartość aktywów w protokołach DeFi wynosi około 50 miliardów dolarów, ale w szczytowym okresie hossy na kryptowalutę w 177 roku osiągnęła ona aż 2021 miliardów dolarów. 

Rodzaje protokołów DeFi

Aby lepiej zrozumieć, czym jest DeFi, przyjrzyjmy się najpopularniejszym rodzajom zdecentralizowanych protokołów finansowych i temu, co oferują użytkownikom.

Zautomatyzowani animatorzy rynku (AMM) — zdecentralizowane wymiany tokenów

Najpopularniejszym rodzajem zdecentralizowanych protokołów finansowych są zautomatyzowani animatorzy rynku (AMM). Są to protokoły wykorzystujące pule płynności, aby umożliwić użytkownikom wymianę między różnymi tokenami bezpośrednio w łańcuchu bloków. Pionierem konstrukcji AMM i wciąż największym AMM pod względem wolumenu obrotu jest Uniswap.

Oprócz korzystania z protokołu do handlu między różnymi tokenami, użytkownicy mogą również zapewnić płynność poprzez deponowanie tokenów w pulach płynności. Użytkownicy są do tego zachęcani, ponieważ pobierają opłatę za każdym razem, gdy wymiana tokenów jest ułatwiona przez pulę płynności, której zapewniają płynność. Wysokość opłat pobieranych przez użytkownika jest proporcjonalna do ilości płynności, jaką dostarcza do puli.

Zostanie dostawcą płynności na popularnym AMM, takim jak Uniswap, może być dobrym sposobem na uzyskanie dodatkowego dochodu, chociaż zapewnianie płynności nie jest wolne od ryzyka — w niektórych przypadkach samo trzymanie tokenów we własnym portfelu jest bardziej opłacalne niż używanie ich do zapewnienia płynności . Wynika to z koncepcji znanej jako strata nietrwała. 

Jedną z największych zalet zdecentralizowanych giełd opartych na modelu AMM jest to, że każdy może wystawić dowolny token, jaki chce, pod warunkiem, że zapewni mu płynność. Oznacza to, że często można znaleźć tokeny z nowych projektów kryptowalutowych na AMM, zanim zostaną one wystawione na głównych scentralizowanych giełdach kryptowalut.

Jednak musisz także uważać na oszustwa, ponieważ niektóre osoby będą próbowały oszukać niczego niepodejrzewających użytkowników, umieszczając na liście fałszywy klon tokena, na który jest duże zapotrzebowanie.

Oprócz Uniswap, inne popularne przykłady AMM to PancakeSwap, SushiSwap, Balancer, QuickSwap, TraderJoe i Osmosis. 

Zdecentralizowany handel instrumentami pochodnymi — handel kontraktami kryptowalutowymi w łańcuchu z dźwignią

Chociaż konstrukcja AMM jest bardzo sprytna, ostatecznie wykonują one bardzo proste zadanie — wymianę między różnymi tokenami. Tymczasem zdecentralizowane giełdy instrumentów pochodnych pozwalają użytkownikom spekulować na temat cen kryptowalut w bardziej wyrafinowany sposób, a także dają użytkownikom możliwość wykorzystania dźwigni w celu wzmocnienia wyników handlowych.

Jedną z zalet zdecentralizowanych giełd instrumentów pochodnych jest to, że pozwalają one użytkownikom spekulować nawet na aktywach kryptograficznych, które nie znajdują się na tym samym łańcuchu bloków, co sam zdecentralizowany protokół instrumentów pochodnych. Na przykład możesz użyć protokołu GMX, który jest dostępny na platformach blockchain Avalanche i Arbitrum, aby spekulować na temat ceny Bitcoina. 

Obecnie najbardziej odpowiednimi zdecentralizowanymi protokołami handlu instrumentami pochodnymi są dYdX i GMX.  

Protokoły pożyczkowe — Pożyczaj kryptowaluty lub zarabiaj na swoich posiadanych portfelach

Pożyczki to kluczowa usługa finansowa i istnieje wiele protokołów DeFi, które pozwalają użytkownikom pożyczać kryptowaluty lub pożyczać je w celu uzyskania odsetek.

W większości protokołów kwota, jaką użytkownicy zarabiają na odsetkach, zmienia się w zależności od zapotrzebowania rynku. Wypożyczanie aktywów kryptograficznych, na które jest duże zapotrzebowanie, może wynagrodzić Cię wysokimi stopami procentowymi, podczas gdy pożyczanie aktywów kryptograficznych, na które jest mały popyt, może przynieść prawie żadne zyski.

Protokoły pożyczkowe DeFi są zwykle nadzabezpieczone, co oznacza, że ​​wartość dostarczonego zabezpieczenia musi być wyższa niż wartość aktywów, które chcesz pożyczyć.

Bardzo popularnym protokołem pożyczkowym jest Maker, który umożliwia użytkownikom pożyczenie stablecoina o nazwie Dai, zapewniając kryptowalutę jako zabezpieczenie. Kolejnym bardzo ważnym protokołem pożyczkowym dla ekosystemu DeFi jest Aave.

Płynne stakowanie — zachowaj płynność, zdobywając nagrody za stakowanie

Protokoły płynnego stakowania pozwalają użytkownikom zdobywać nagrody za stakowanie, zachowując jednocześnie dostęp do płynności. 

Na przykład, jeśli użyjesz protokołu Lido do obstawiania monet ETH, otrzymasz równoważną liczbę tokenów stETH, które ściśle śledzą cenę ETH, ponieważ można je wymienić na monety ETH postawione za pośrednictwem protokołu Lido. 

W ten sposób możesz zdobywać nagrody za stakowanie za pomocą swojego ETH podczas handlu lub pożyczania swojego steTH w innych protokołach DeFi. Jeśli chcesz zrezygnować ze stawki, możesz wymienić swoje steTH, aby odzyskać postawione ETH.  

Protokoły płynnego stakowania istnieją w większości łańcuchów bloków typu Proof-of-Stake, które oferują inteligentne kontrakty ogólnego przeznaczenia. Na Ethereum najpopularniejszymi opcjami są Lido i Rocket Pool. Tymczasem, jeśli jesteś użytkownikiem Solany, możesz uzyskać dostęp do obstawiania płynów za pośrednictwem protokołu Marinade. 

Najlepsze portfele DeFi

Jeśli chcesz korzystać z protokołów DeFi, będziesz potrzebować portfela kompatybilnego z siecią blockchain, w której protokół jest wdrożony. Oto niektóre z najlepszych portfeli DeFi, z których możesz korzystać za darmo. Wszystkie portfele przedstawione poniżej nie są portfelami depozytowymi, co oznacza, że ​​użytkownik ma obowiązek chronić swoje klucze prywatne.

• MetaMask – najpopularniejszy na świecie portfel dla sieci kompatybilnych z Ethereum i EVM
• Trust Wallet – najwyższej klasy portfel obsługujący szeroką gamę kryptowalut
• 1-calowy portfel DeFi – portfel kryptowalutowy od jednego z najbardziej płodnych zespołów w ekosystemie DeFi
• XDEFI – portfel wyspecjalizowany dla użytkowników DeFi i kolekcjonerów NFT
• Phantom – Najlepszy portfel dla entuzjastów Solana DeFi

Uważaj na hacki DeFi

Jak wspomnieliśmy wcześniej, protokoły DeFi są podatne na różnego rodzaju exploity. Osoba atakująca może znaleźć błąd w inteligentnych kontraktach protokołu DeFi i wykorzystać go do kradzieży środków od użytkowników. 

Alternatywnie osoba atakująca może zidentyfikować błąd w ekonomicznej konstrukcji protokołu i użyć protokołu w sposób inny niż zamierzyli jego twórcy, aby osiągnąć zysk kosztem innych użytkowników. 

W sumie sprytni hakerzy ukradli użytkownikom DeFi miliardy dolarów, wykorzystując setki exploitów DeFi. Oto krótki wybór największych hacków DeFi wszechczasów:

• Luty 2022: skradziono 320 milionów dolarów z tunelu czasoprzestrzennego
• Marzec 2022: kradzież 600 milionów dolarów z Ronin Network
• Kwiecień 2022: Skradziono 182 miliony dolarów z Beanstalk Farms
• Czerwiec 2022: skradziono 100 milionów dolarów z mostu Horizon Bridge
• Marzec 2023: kradzież 200 milionów dolarów z Euler Finance
• Lipiec 2023: kradzież 126 milionów dolarów z Multichain

Plusy i minusy zdecentralizowanych finansów (DeFi)

Teraz, gdy poznaliśmy podstawy DeFi, przyjrzyjmy się szybko głównym zaletom i wadom zdecentralizowanych finansów.

Bottom line

W społeczności kryptowalut DeFi często kontrastuje się z TradFi, co oznacza „tradycyjne finanse”. Chociaż wiele korzyści DeFi, za którymi opowiadają się entuzjaści kryptowalut, jest realnych (takich jak decentralizacja i lepsza prywatność), DeFi nie jest szczególnie przyjazne dla początkujących, a użytkownicy muszą zwracać uwagę na wysokie opłaty transakcyjne i kosztowne exploity.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o tym, jak możesz zaangażować się w kryptowaluty i blockchain, zapoznaj się z naszym najlepszym przewodnikiem po inwestowaniu w web3.