Międzynarodowe Stowarzyszenie Rynków Kapitałowych (ICMA), reprezentujące instytucje finansowe działające na międzynarodowym rynku kapitałowym, opublikowało raport badający czynniki ryzyka związane z ofertą obligacji cyfrowych.
Raport ICMA skupiał się na ofertach obligacji cyfrowych wprowadzonych w ciągu ostatnich dwóch lat. Celem raportu jest ustalenie możliwych obszarów konsensusu w sprawie czynników ryzyka i innych ujawnień dotyczących obligacji opartych na blockchainie.
Pomimo potencjału instrumentów dłużnych opartych na blockchainie, potwierdzonego przez wiodących emitentów, takich jak Bank Światowy i Europejski Bank Inwestycyjny, w raporcie podkreślono kilka ryzyk związanych z ofertą.
W raporcie zwrócono uwagę na zagrożenia technologiczne nękające obligacje cyfrowe, wskazując przede wszystkim na działania złośliwych aktorów, forkowanie publicznych łańcuchów bloków i „niezmienność technologiczną”.
Zagłębił się w litanię zagrożeń prawnych i regulacyjnych związanych ze stosowaniem blockchainu oraz braku jednolitych ram operacyjnych dla instrumentów dłużnych opartych na blockchainie. Jak wynika z raportu, ponure perspektywy zmiany kierunku regulacji w dalszym ciągu rzucają się w oczy inwestorom i innym graczom z branży.
Choć powszechnie reklamowane jako mające na celu demokratyzację finansów, obligacje cyfrowe borykają się z ryzykiem płynności wynikającym z „braku zaufania publicznego” do blockchainu. Inne przyczyny problemów z płynnością, przed którymi stoją obligacje cyfrowe, to brak możliwości ich notowania w niektórych jurysdykcjach oraz brak aktywnego rynku handlu instrumentami dłużnymi opartymi na technologii blockchain.
ICMA doszła do swojego stanowiska po przeanalizowaniu prawie kilkunastu dokumentów dotyczących ofert obligacji cyfrowych zgodnie z przepisami francuskimi, hiszpańskimi, luksemburskimi i angielskimi.
„Wspieranie rozwoju rynków obligacji opartych na technologii DLT jako wiarygodnego źródła finansowania gospodarki realnej jest strategicznym celem ICMA” – powiedział Bryan Pascoe, dyrektor generalny ICMA. „W zmieniającym się krajobrazie prawnym i regulacyjnym nasza publikacja stanowi ważny krok dla tego wschodzącego segmentu rynku”.
Dokładne spojrzenie na dokumenty ofertowe wskazuje na uwzględnienie kilku ujawnień, w tym rodzaju rozproszonej księgi głównej zastosowanej w ofercie, roli kluczowych pośredników, planów ciągłości działania i wpływu łańcucha bloków na środowisko.
W raporcie sugeruje się, aby emitenci zamieszczali dodatkowe klauzule w dokumentach ofertowych w celu poprawy przejrzystości i uwzględnienia docelowych inwestorów, wyboru prawa właściwego, względów związanych z notowaniem na giełdzie i piaskownic regulacyjnych.
Nacisk na obligacje cyfrowe
Od początku roku liczba emisji cyfrowych papierów wartościowych stale rośnie, ponieważ organy nadzoru finansowego wdrażają cyfryzację, aby dotrzymać kroku innowacjom branżowym. Podczas gdy kilka krajów miesza przepisy, instytucje finansowe odgrywają ważną rolę w ekosystemie. We wrześniu amerykański gigant bankowości inwestycyjnej Citigroup ogłosił, że zaoferuje pierwszą na świecie ułamkową wymianę obligacji.
Brazylia, Hongkong, Zjednoczone Emiraty Arabskie (ZEA) i Anglia już przygotowują się na powszechne przyjęcie tokenizacji na rynkach finansowych, przeprowadzanie konsultacji publicznych i tworzenie partnerstw technicznych.
Obejrzyj: Kurt Wuckert Jr. odpowiada na Twoje pytania dotyczące Bitcoina i Blockchain
Nowy w blockchainie? Sprawdź sekcję CoinGeek Blockchain dla początkujących, najlepszy przewodnik po zasobach, aby dowiedzieć się więcej o technologii blockchain.
Źródło: https://coingeek.com/icma-reviews-risk-factors-disclosures-in-blockchain-bond-offering-documents/