Bitcoin w skali szarości bez wątpienia zmienił zasady gry w przestrzeni bitcoinów, jeśli chodzi o zapewnienie pośredniej ekspozycji na zasoby cyfrowe. Jednakże sukces lub porażka tego funduszu była w ostatnim czasie powodem zgrzytania zębów przez inwestorów. Wraz z upadkiem Three Arrows Capital (3AC) dyskonto, które wstrząsnęło funduszem, pogłębiło się jeszcze bardziej, tworząc zarówno zły wynik, jak i możliwą szansę dla inwestorów.
Jak 3AC wpłynęło na GBTC
Katastrofa 3AC była szeroko analizowana w przestrzeni bitcoina. Wiodący fundusz zarządzający kryptowalutami znalazł się w trudnej sytuacji po niepowodzeniu szeregu inwestycji, a mianowicie upadku Terry. Biorąc pod uwagę, że 3AC posiadał znaczne udziały w Grayscale GBTC, jego upadek miał niekorzystny wpływ na fundusz.
GBTC sprzedawało zniżkę przez większą część roku, ale ta zniżka znacznie wzrosła wraz z awarią 3AC. Firma zarządzająca była największym udziałowcem z zgłoszonym posiadaniem 38.9 mln akcji. Była to również jedna z inwestycji, które 3AC próbowało wykorzystać, aby złagodzić upadek firmy.
Powiązane artykuły | Prognozy Bitcoin Detractor pojawiają się na widoku, czy powinieneś się martwić?
3AC wcześniej zastanawiał się, czy przyjąć dyskonto GBTC przed decyzją SEC w sprawie zatwierdzenia lub odrzucenia zgłoszenia funduszu Grayscale ETF. Kiedy upadek był nieuchronny, próbował przekazać swoje udziały inwestorom zewnętrznym. Zasadniczo 3AC zaproponowało, że mogłoby zająć długą pozycję na GBTC, a następnie zapewnić dla niej zabezpieczenie w drodze krótkiej pozycji na Bitcoinie, co byłoby ułatwione dzięki 20% opłacie za wyniki.
Rabat GBTC rośnie do 34% | Źródło: Badania Tajemne
Nadal nie jest jasna wielkość obecnej inwestycji 3AC w GBTC, ale podobno jest to duża pozycja. Nie ma doniesień na temat tego, czy 3AC zdołało skutecznie odciążyć inwestorów zewnętrznych i przeprowadzić transakcję, ale jej wpływ na fundusz jest dość otwarty. GBTC jest obecnie notowany z 34% dyskontem po upadku 3AC.
Szansa dla inwestorów Bitcoin
Przy tak dużej marży w dyskoncie GBTC stanowiło to wyjątkową okazję dla inwestorów. Nie jest tajemnicą, że w tradycyjnych sektorach finansowych są inwestorzy, którzy chcą mieć kawałek bitcoinowego tortu, ale nie chcą mieć bezpośredniego kontaktu z samymi aktywami cyfrowymi. W związku z tym handel GBTC z 34% rabatem otwiera możliwość inwestycji długoterminowych.
Roczna opłata za zarządzanie w Grayscale wynosi obecnie 2%. W związku z tym jego obecna zniżka 34% jest nie do utrzymania. Oczekuje się, że jego obecne zgłoszenie ETF w SEC zostanie odrzucone, ale aby fundusz utrzymał takie rabaty, jego zgłoszenia ETF musiałyby być wielokrotnie odrzucane przez okres 20 lat, co jest bardzo mało prawdopodobne. Dlatego kupowanie po takich stawkach jest w zasadzie okazją do akumulacji dla inwestorów.
Rabat GBTC rośnie wraz z walką o cenę BTC | Źródło: BTCUSD na TradingView.com
Należy jednak również zauważyć, że chociaż oczekuje się odrzucenia zgłoszenia ETF, zatwierdzenie jest również prawdopodobnym wynikiem. Gdyby tak było, byłoby to negatywne, ponieważ faktycznie wywarłoby to presję na sprzedających, ponieważ fundusze postrzegałyby to jako otwarcie na masowy arbitraż w neutralnej pod względem gotówkowym transakcji długiej GBTC i krótkiej transakcji BTC. Tak więc w najlepszym interesie inwestorów GBTC będzie teraz odrzucenie zgłoszenia ETF.
Powiązane artykuły | Bitwa Stablecoins: Transakcje USDC na Ethereum przewyższają USDT
Termin zatwierdzenia ETF przez SEC upływa w środę, 6 lipca, za około dwa tygodnie. Werdykt Bitwise zostanie wydany tydzień wcześniej, więc jest prawdopodobne, że decyzja SEC w tej sprawie faktycznie będzie wskazywała, jaka będzie decyzja w skali szarości.
Polecany obraz z CryptoPotato, wykresy z Arcane Research i TradingView.com
Obserwuj Najlepsze Owie na Twitterze za spostrzeżenia rynkowe, aktualizacje i okazjonalne zabawne tweety…
Źródło: https://bitcoinist.com/grayscale-bitcoin-etf-approval-could-have-bearish-results/