Na czym polega halving Bitcoina? Jak podaż Bitcoina jest ograniczona.

Co cztery lata kwota Bitcoin rozdany do kryptowaluta górnicy dzielą się na połowy w procesie znanym w wyobraźni jako halving Bitcoina (lub halvening). Oto dlaczego — i jak — to działa.

Limit podaży Bitcoina

Aby zrozumieć halving Bitcoina, musimy najpierw zrozumieć teorię stojącą za jego podażą.

Twórca Bitcoina, Satoshi Nakamoto, wierzył, że niedobór może stworzyć wartość tam, gdzie jej wcześniej nie było. Przecież jest tylko jedna Mona Lisa, tylko tylu Picassów, a zapas złota na Ziemi jest ograniczony.

Bitcoin był rewolucyjny, ponieważ po raz pierwszy mógł sprawić, że produkt cyfrowy stanie się rzadkością – zawsze będzie ich tylko 21 milionów Bitcoinów.

Pomysł ograniczenia podaży Bitcoina stoi w wyraźnej sprzeczności ze sposobem działania walut fiducjarnych, takich jak dolar amerykański. Waluty fiat początkowo tworzono według sztywnych zasad – aby stworzyć jednego dolara, rząd USA musiał mieć w rezerwie pewną ilość złota. Nazywano to złotym standardem.

Z biegiem czasu zasady te uległy erozji, gdy modernizujące się gospodarki podczas okresów skrajnej niepewności finansowej – takich jak Wielki Kryzys i II wojna światowa – drukowały więcej pieniędzy, aby pomóc pobudzić borykające się z trudnościami gospodarki. Z biegiem czasu zasady te przekształciły się w dzisiejszy system, w którym rządy mogą (ogólnie rzecz biorąc) drukować pieniądze, kiedy tylko chcą.

Satoshi Nakamoto uważał, że dewaluacja pieniądza fiducjarnego może mieć katastrofalne skutki, dlatego za pomocą kodu uniemożliwia jakiejkolwiek pojedynczej stronie tworzenie większej ilości Bitcoinów.

Czym jest halving Bitcoina?

W kodzie Bitcoin osadzony jest twardy limit wynoszący 21 milionów monet. Nowy Bitcoin jest uwalniany poprzez górnictwo jako nagrody blokowe. Górnicy wykonują pracę polegającą na utrzymaniu i zabezpieczaniu księgi Bitcoinów i są nagradzani nowo wybitymi Bitcoinami.

Jednak mniej więcej co cztery lata nagroda za wydobycie zmniejsza się o połowę, a każde zmniejszenie o połowę zmniejsza tempo, w jakim nowy Bitcoin trafia do podaży— proces, który prawdopodobnie potrwa do 2140.

Krótka historia

• 2009 – Nagrody za wydobycie Bitcoinów zaczynają się od 50 BTC za blok.
• 2012 – Pierwszy halving Bitcoina zmniejsza nagrody za wydobycie do 25 BTC.
• 2016 – Podczas drugiego halvingu nagrody za wydobycie spadają do 12.5 BTC.
• 2020 – W trzecim halvingu nagrody za wydobycie spadają do 6.25 BTC.
• 2024 — W czwartym halvingu nagrody za wydobycie spadają do 3.125 BTC.
• 2140 – Następuje 64. i ostatni halving i nie powstają żadne nowe Bitcoiny.

Co jest takiego specjalnego w halvingu?

Jeśli zaufa się osobie, grupie lub rządowi, że ustanowi podaż pieniądza, należy im również zaufać, że nie zadzierają z tym. Bitcoin ma być Zdecentralizowane i pozbawiony zaufania-nikt nie ma kontroli i nie ma komu ufać. Ponieważ Bitcoin nie jest kontrolowany przez żadną pojedynczą osobę lub grupę, muszą istnieć ścisłe zasady dotyczące ilości tworzonego Bitcoina i sposobu jego uwalniania.

Zapisując zdarzenie całkowitej podaży i halvingu w kodzie Bitcoina, system monetarny Bitcoina jest zasadniczo osadzony w kamieniu i praktycznie niemożliwy do zmiany. Ten „twardy limit” oznacza, że ​​Bitcoin jest rodzajem „twardego pieniądza”, takiego jak złoto, którego podaż jest praktycznie niemożliwa do zmiany.

Co dzieje się z górnikami Bitcoin?

Górnicy Bitcoin inwestują pieniądze w specjalistyczny sprzęt wydobywczy, a także energię elektryczną niezbędną do uruchomienia ich platform. Koszt tego jest równoważony przez nagrody za wydobycie, ale co się stanie, gdy ich nagrody zostaną zmniejszone o połowę?

Ponieważ halving zmniejsza nagrody, motywacja górników do pracy w sieci Bitcoin również jest zmniejszona, co prowadzi do mniejszej liczby górników i mniejszego bezpieczeństwa sieci.

Z tego powodu po wydobyciu ostatniego Bitcoina górnicy (zakładając, że nie zaszły żadne większe zmiany w protokole Bitcoin) otrzymają nagrody w postaci opłat transakcyjnych za utrzymanie sieci.

Obecnie opłaty transakcyjne stanowią jedynie niewielką część przychodów górników – górnicy wydobywają obecnie około 900 BTC (około 34.3 miliona dolarów) dziennie, ale zarabiają od 60 do 100 BTC (2.2 do 3.8 miliona dolarów) na dziennych opłatach transakcyjnych. Oznacza to, że opłaty transakcyjne stanowią obecnie zaledwie 6.4% przychodów górnika, ale w 2140 r. wzrosną one do 100%.

„Opłaty transakcyjne prawdopodobnie wzrosną w odwrotnej korelacji i jako rekompensata za malejące zyski z wydobycia”, powiedział Ben Zhou, dyrektor generalny giełdy kryptograficznej ByBit. Odszyfruj.

Możliwe jest również, że mechanizm nagrody dla Bitcoina może się zmienić przed wydobyciem ostatniego bloku. Bitcoin obecnie działa na dowód pracy mechanizm konsensusu, który spotkał się z krytyką ze strony takich osób jak dyrektor generalny Tesli Elon Musk ze względu na duże zużycie energii.

Konkurencyjna kryptowaluta Ethereum jest w trakcie przechodzenia z dowodu pracy na mniej energochłonny dowód udziału mechanizm konsensusu, w którym sieć jest zabezpieczona poprzez zablokowanie przez walidatorów lub „stawienie” ich kryptowaluty. Według Centrum Technologii Blockchain przy University College London, łańcuchy bloków typu proof-of-stake zużywają o kilka rzędów wielkości mniej energii.

Możliwe, że Bitcoin pójdzie w ich ślady. W wywiadzie pierwotnie nakręconym dla niemieckiego programu telewizyjnego „Galileo” zacytowano Niklasa Nikolajsena, założyciela szwajcarskiego brokera kryptowalut Bitcoin Suisse, który powiedział: „Jestem pewien, że po udowodnieniu technologii [dowód stawki] Bitcoin dostosuje się do to również.”

Jednakże pomimo tego, że grupy ekologów, takie jak Greenpeace, nawołują do przejścia na dowód stawki, jest mało prawdopodobne, aby wystarczająca liczba walidatorów Bitcoina wspierała jakikolwiek hard fork, który przestawiłby sieć na alternatywny mechanizm konsensusu.

„Praktycznie nie ma szans, aby hipotetyczny Bitcoin na PoS został zaakceptowany jako oryginalny Bitcoin i jest wysoce nieprawdopodobne, aby kiedykolwiek powstał” – powiedział Phil Harvey, dyrektor generalny firmy konsultingowej Bitcoin Mining Sabre56. Odszyfruj w odpowiedzi na kampanię Greenpeace.

„Przypadek użycia Bitcoina jako solidnej, zdecentralizowanej, niezmiennej, nieocenzurowanej, globalnie dostępnej i samodzielnie zarządzanej waluty rezerwowej jest nierozerwalnie powiązany z PoW. Wszystkie jego filary, takie jak cykle halvingu, ekonomika wydobycia i walidacja bloków, opierają się na tym mechanizmie konsensusu” – powiedział Harvey. „Wprowadzenie PoS do sieci Bitcoin zmieniłoby całą jej tożsamość i propozycję wartości.”

Wpływ na cenę

Debata na temat tego, czy halvingi Bitcoina wpływają na cenę kryptowaluty, czy też są już „wycenione”, wciąż szaleje.

Zgodnie z prawami podaży i popytu malejąca podaż Bitcoina powinna zwiększyć popyt na Bitcoin i prawdopodobnie spowoduje wzrost cen. Jedna z teorii, znana jako model zapasów do przepływu, oblicza stosunek w oparciu o bieżącą podaż Bitcoina i ilość, która wchodzi do obiegu, przy czym każdy halving (co nie jest zaskoczeniem) ma wpływ na ten stosunek. Jednak inni kwestionowali podstawowe założenia, na których opiera się ta teoria.

Historycznie, po poprzednich wydarzeniach halvingu, cena Bitcoin wzrosła – ale nie od razu, a inne czynniki odegrały pewną rolę.

W momencie halvingu w czerwcu 2016 r. cena Bitcoina wynosiła około 660 dolarów; po halvingu kurs Bitcoina utrzymywał się w trendzie horyzontalnym aż do końca miesiąca, po czym w sierpniu spadł do poziomu 533 dolarów. Ale potem cena Bitcoina pod koniec roku wzrosła do najwyższego wówczas poziomu ponad 20,000 2,916 dolarów, co oznacza wzrost o XNUMX%.

Podobnie w następstwie halvingu w 2020 r. cena Bitcoina wzrosła z nieco ponad 9,000 27,000 dolarów do ponad 10,000 2020 dolarów pod koniec roku, ale w ciągu dwóch miesięcy po halvingu cena nie przekroczyła XNUMX XNUMX dolarów. Należy również zauważyć, że na hossę Bitcoina w XNUMX r. miały wpływ inne czynniki, w szczególności rosnące inwestycje instytucjonalne takie jak MicroStrategy oraz decyzja firmy PayPal o umożliwieniu użytkownikom kupowania i przechowywania Bitcoinów.