Największy korporacyjny posiadacz bitcoina stoi w obliczu rozrachunku — Quartz

MicroStrategy słynie z posiadanie większej ilości bitcoinów niż jakakolwiek inna spółka giełdowa. Na dzień 14 czerwca firma Business Intelligence z siedzibą w Wirginii posiada 129,218 2.9 bitcoinów, ponad dwa i pół razy więcej niż Tesla, kolejny co do wielkości właściciel bitcoinów. Ten bitcoin jest obecnie wart około 6 miliarda dolarów, czyli mniej niż połowę z około XNUMX miliardów dolarów, które był wart zaledwie dwa miesiące temu.

Szef MicroStrategy, Michael Saylor, tak głęboko wierzy w obietnicę pierwotnej kryptowaluty, że firma wykupiła Pożyczka w wysokości 205 milionów USD od Silvergate Bank, aby kupić bitcoiny o wartości 190 milionów dolarów w kwietniu. Ale od tego czasu rynek kryptowalut, który już spadał, zaczął spadać.

„Bitcoin musi zostać obniżony o połowę o około 21,000 14 USD, zanim będziemy mieli wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego”, powiedział prezes MicroStrategy Phong Les w maju podczas rozmowy o zarobkach. Ale tak właśnie się stało. W ciągu dwóch miesięcy od ostatniego zakupu bitcoinów przez MicroStrategy, kryptowaluta straciła ponad połowę swojej wartości. Od 1.1 czerwca MicroStrategy straciło XNUMX miliarda dolarów na swoim zakładzie bitcoinowym i może teraz być zmuszone do złożenia większego zabezpieczenia pożyczki.

Zgodnie z warunkami umowy kredytowej MicroStrategy z Silvergate Bank, wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego może zostać uruchomione, jeśli bitcoin spadnie poniżej 21,000 XNUMX USD za monetę — co, w zależności od źródła danych, mogło już nastąpić. Serwis CoinGecko taktowany bitcoin jest niski na 21,046.95 10 $ około 13:XNUMX czasu wschodniego XNUMX czerwca, ale Bloomberg poinformował o niskim o wartości $ 20,824.

MicroStrategy nie odpowiedział na prośbę o komentarz, a rzecznik Silvergate Bank odmówił komentarza w tej sprawie.

Chociaż nie jest jasne, czy wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego nastąpi, reakcja MicroStrategy na spadek bitcoina może zapowiadać, w jaki sposób szersza grupa firm, które pomieszały swoje finanse z kryptowalutami, w tym Tesla, poradzi sobie z trwającą „kryptograficzną zimą”.

Bitcoinowy zakład MicroStrategy

MicroStrategy, która rozpoczęła działalność w 1989 roku i opracowuje narzędzia do eksploracji danych, aby pomóc firmom w podejmowaniu decyzji, kupiła swoje pierwsze 21,454 250 bitcoiny za 2020 milionów dolarów w sierpniu XNUMX roku, powołując się na obawy Dolar amerykański straciłby na wartości z powodu pandemii, rządowych wydatków stymulacyjnych i niepewności politycznej na całym świecie. „Ta inwestycja odzwierciedla nasze przekonanie, że bitcoin, jako najczęściej stosowana kryptowaluta na świecie, jest niezawodnym środkiem przechowywania wartości i atrakcyjnym aktywem inwestycyjnym o większym potencjale długoterminowego wzrostu niż posiadanie gotówki” – napisał Saylor w oświadczeniu.

MicroStrategy nie była jedyną spółka publiczna postawić na bitcoina. Prowadzona przez Jacka Dorseya firma płatnicza Block (wówczas nazywana Square) kupiła bitcoiny o wartości 50 milionów dolarów w październiku 2020 r. jako „zabezpieczenie” przed spadkami rynkowymi, a Tesla Elona Muska kupiła bitcoiny o wartości 1.5 miliarda dolarów do lutego 2021 r., aby zapewnić sobie „większą elastyczność w dalszej dywersyfikacji i maksymalizacji zwrotów z naszej gotówki”, zgodnie z zgłoszenie do SEC.

Ale żadna inna firma nie inwestowała w kryptowaluty tak agresywnie jak MicroStrategy. Do końca 1 roku firma kupiła ponad 2020 miliard dolarów, a następnie, po tym, jak cena bitcoina po raz pierwszy przekroczyła 50,000 2021 dolarów w lutym XNUMX roku, kupiła kolejny $ 1 mld w ciągu jednego dnia. W oświadczeniu ogłaszającym zakup Saylor powiedział, że MicroStrategy tak dwie strategie korporacyjne o podobnym znaczeniu: „rozwijanie naszej działalności w zakresie oprogramowania do analizy przedsiębiorstw oraz nabywanie i przechowywanie bitcoinów”.

MicroStrategy wydało już ponad 4 miliardy dolarów na bitcoiny – czyli ponad dwa razy więcej niż firma Kapitalizacja rynkowa 1.7 miliarda USD. Po drodze MicroStrategy przekształciło się z przeciętnej firmy programistycznej w firmę zajmującą się handlem akcjami spekulować o przyszłej wartości bitcoina.

Na nieszczęście dla MicroStrategy większość zakupów bitcoinów dokonywała, gdy rynki kryptograficzne zbliżały się do szczytu. Ponadto inwestorzy instytucjonalni zgromadzili się na rynku kryptograficznym, łącząc los bitcoina z trendami na tradycyjnych rynkach finansowych; w rezultacie kryptowaluty okazały się być kiepskie zabezpieczenie przed inflacją i zawirowań na rynku. Na dzień 14 czerwca kryptohorda MicroStrategy jest warta około 1.1 miliarda dolarów mniej niż to, co firma za nią zapłaciła.

Ale nawet gdy Bitcoin spadł, MicroStrategy tak nadal inwestować. „Nasza strategia dotycząca bitcoinów polegała na kupowaniu i utrzymywaniu, więc w zakresie, w jakim mamy nadwyżki przepływów pieniężnych lub znajdujemy inne sposoby pozyskiwania pieniędzy, nadal inwestujemy je w bitcoiny”, powiedział dyrektor finansowy Phong Le w Wall Street Journal w Styczeń.

Czy MicroStrategy stanie w obliczu wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego?

W tym tygodniu, powiedział Saylor Dziennik nie sądzi, by doszło do wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, ale zastrzegł, że „firma ma mnóstwo dodatkowych zabezpieczeń, gdybyśmy musieli wpłacić więcej”. W tweet z 14 czerwca, Saylor powiedział, że MicroStrategy przewidział zmienność i „zorganizował swój bilans tak, aby mógł kontynuować #HODL pomimo przeciwności losu”.

Mark Palmer, analityk rynku akcji w firmie świadczącej usługi finansowe BTIG, powiedział Reuters nie widzi „żadnych okoliczności, w których MicroStrategy będzie musiało sprzedać jakiekolwiek swoje zasoby bitcoinów”. Palmer powiedział, że w razie potrzeby MicroStrategy ma wystarczająco dużo „nieobciążonych bitcoinów”, aby opublikować jako dodatkowe zabezpieczenie.

Zakład Bitcoin MicroStrategy, który kiedyś pomógł akcji wzrosnąć prawie 10-krotnie w stosunku do ich wartości między lutym 2020 r. a lutym 2021 r., teraz ją obniżył. Cena akcji spadła o 72% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, choć 1.5 czerwca wzrosła o 14% pomimo widma wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. Na dłuższą metę wydaje się, że los MicroStrategy wydaje się bardziej związany z kaprysami bitcoina, nieuregulowanej i wysoce niestabilnej alternatywnej waluty, niż z podstawową działalnością firmy.