Największy fundusz Bitcoin właśnie osiągnął rekordową zniżkę -35% — ostrzeżenie dla ceny BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), fundusz kryptowalutowy, który obecnie posiada 3.12% całkowitego Bitcoina (BTC) dostaw, czyli ponad 640,000 XNUMX BTC, jest sprzedawany z rekordowym rabatem w porównaniu do wartości aktywów bazowych.

Wygasa zainteresowanie instytucji skalą szarości

23 września, według najnowszych danych, fundusz powierniczy o wartości 12.55 mld USD był sprzedawany z 35.18% dyskontem.

Dla inwestorów GBTC od dawna służy jako świetna alternatywa dla uzyskania ekspozycji na rynku Bitcoin, pomimo 2% rocznej opłaty za zarządzanie. Dzieje się tak przede wszystkim dlatego, że GBTC jest łatwiejsze do utrzymania dla inwestorów instytucjonalnych, ponieważ można nim zarządzać za pośrednictwem rachunku maklerskiego. 

Przez większość swojego istnienia GBTC handlował z dużą premią, aby wykryć ceny Bitcoina. Ale zaczął handlować z dyskontem po debiucie pierwszy północnoamerykański fundusz giełdowy Bitcoin (ETF) w Kanadzie w lutym 2021 r.

W przeciwieństwie do ETF, Grayscale Bitcoin Trust nie ma mechanizmu wykupu. Innymi słowy, akcje GBTC nie mogą zostać zniszczone ani stworzone w oparciu o zmienny popyt, co wyjaśnia jego mocno obniżone ceny w porównaniu z Bitcoinem na miejscu.

Wysiłki Grayscale, aby przekształcić swoje zaufanie w ETF, nie powiodły się po odrzuceniu przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w czerwcu. Teoretycznie zatwierdzenie przez SEC mogło zresetować dyskonto GBTC z obecnych poziomów do zera, generując zyski dla tych, którzy kupili akcje po niższych cenach.

Grayscale pozwał SEC w sprawie odrzucenia wniosku o ETF. Ale realistycznie to może zająć lata aby sąd wydał werdykt, co oznacza, że ​​inwestorzy pozostaną przy swoich zdyskontowanych akcjach GBTC, których wartość spadła o ponad 80% od szczytu w listopadzie 2021 r., wynoszącego około 55 USD.

Również 12-miesięczny skorygowany wskaźnik Sharpe'a GBTC spadł do -0.78, co pokazuje, że oczekiwany zwrot z akcji jest stosunkowo niski w porównaniu z jego znaczną zmiennością.

Mówiąc najprościej, zainteresowanie instytucjonalne Grayscale Bitcoin Trust wysycha.

Ostrzeżenie dla ceny spot Bitcoina?

Grayscale jest największym na świecie pasywnym narzędziem inwestycyjnym Bitcoin pod względem zarządzanych aktywów. Ale niekoniecznie musi mieć silny wpływ na rynek spot BTC po pojawieniu się konkurencyjnych pojazdów ETF.

Na przykład fundusze inwestycyjne kryptowalut przyciągnęły łącznie prawie 414 milionów dolarów w 2022 r., według tygodnika CoinShares raport. W przeciwieństwie do tego, Grayscale była świadkiem wypływów 37 milionów dolarów, w tym zaufania do Bitcoina, Ethereum i innych tokenów.

Zamiast tego codzienne wahania ceny spot Bitcoin są znaczne napędzane czynnikami makro, przynajmniej na razie.

Silniejszy dolar amerykański również szkodzi perspektywom wzrostu Bitcoina, biorąc pod uwagę ich stałą negatywną korelację w ciągu ostatniego roku w środowisku wyższych stóp procentowych.

Związane z: Firma wydobywcza BTC Compute North złożyła wniosek o upadłość

Na przykład, 113 września indeks dolara amerykańskiego (DXY), który mierzy siłę dolara w stosunku do koszyka najważniejszych walut obcych, wzrósł 20 września o ponad 23 lat, najwyższy od 2 lat. roczne obligacje skarbowe USA wspiął się odpowiednio do 4.21% i 3.69%.

Kilka wskaźników sieciowych jest jednak: sugestia że Bitcoin może wkrótce osiągnąć dno na podstawie danych historycznych. Jednak z technicznego punktu widzenia cena BTC nadal grozi spadkiem w kierunku 14,000 16,000-XNUMX XNUMX USD, według niezależnego analityka il Capo z Crypto.

Bardziej prawdopodobne jest, że [Bitcoin] odrzuci przy pierwszym oporze 20300-20600”, powiedział, cytując powyższy wykres, dodając:

„Poczekaj na odbicie, a następnie opuść wszystkie rynki”.

Inni analitycy Bitcoina rzucali jeszcze niższe cele np. 10,000 11,000–XNUMX XNUMX USD, ponieważ jest to historycznie duży zakres.  

Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph.com. Każdy ruch inwestycyjny i transakcyjny wiąże się z ryzykiem, powinieneś przeprowadzić własne badania podczas podejmowania decyzji.