Od szczytu rynku minęło dziewięć miesięcy iw tym czasie około 2 biliony dolarów kapitału opuściło przestrzeń mocno uderzając w ceny tokenów.
Pozostaje jednak pytanie, czy dno na rynku jest już w toku.
Analiza CryptoSlate danych on-chain z Glassnode ujawnia ogólnie pozytywne nastroje długoterminowych posiadaczy. Jednak porównanie całkowitej podaży w stratach z latami poprzednimi wskazuje, że dno jeszcze się nie pojawiło.
Całkowita podaż bitcoinów w stratach
Długoterminowi posiadacze bitcoinów są definiowani jako ci, którzy posiadają BTC przez ponad 155 dni. Bazując na danych z przeszłości, kapitulacja długoterminowych posiadaczy bitcoinów zwykle towarzyszy dołkowi cyklu rynkowego.
Poniższy wykres przedstawia całkowitą podaż strat posiadaczy długoterminowych (LTH) w ciągu ostatnich 11 lat. W latach 2015, 2019 i 2020, kiedy ta metryka przekroczyła stratę 5 milionów tokenów, cena BTC wkrótce powróciła do trendu wzrostowego.
Obecna podaż w stratach zbliża się do tego progu. Jednak musi jeszcze go przekroczyć, co sugeruje, że rynek jeszcze nie osiągnął dna, a posiadacze bitcoinów czekają na dalszy ból.
Zysk i strata według pasm zwrotów
Miernik zysku i straty według pasma zwrotu ilustruje ból, jaki obecnie odczuwają LTH. Miernik ten pokazuje zachowanie wydatkowe różnych kohort rynkowych podzielonych na przedziały związane z wielkością zrealizowanego zysku/straty.
Dane są prezentowane jako procent kapitalizacji rynkowej. Na przykład wartość Y +0.5 oznacza, że całkowity zrealizowany zysk był równy 0.5% pomnożonemu przez całkowity kapitalizację rynkową w tym momencie (współrzędna X).
Tymczasem zysk lub stratę oblicza się w USD, biorąc wartość monety i mnożąc ją przez cenę sprzedaną minus cena przy zakupie. Obliczenie to jest następnie agregowane dla wszystkich wydanych monet i przypisywane do odpowiedniego przedziału zwrotu.
Poniższy wykres pokazuje LTH głęboko w strefie kapitulacji. Jednak obecny dolny przedział to odczyt około -0.07, czyli znacznie mniej niż najniższy przedział z 2015 roku wynoszący -0.12 i najniższy odczyt z 2019 roku wynoszący -0.14.
Zmiana pozycji netto posiadacza długoterminowego
Zmiana pozycji netto LTH odnosi się do dystrybucji tokenów w momencie wypłaty LTH lub akumulacji w miarę zajmowania przez posiadaczy nowych pozycji.
Poniższy wykres przedstawia zmianę pozycji netto w 2022 r., przeskakując między dystrybucją a akumulacją, przy niższych wartościach w porównaniu z poprzednimi latami. Sugeruje to dużą niepewność przy pogarszających się warunkach makro.
Od sierpnia LTH kumulują się na najwyższych w tym roku poziomach. To zachęcający znak pod względem długoterminowego sentymentu do Bitcoina.
Źródło: https://cryptoslate.com/on-chain-metrics-suggest-more-pain-ahead-for-long-term-bitcoin-holders/