„Większe ryzyko systemowe” — Fallout Stablecoin może dopiero zacząć się od ceny bitcoina, Ethereum, Luny, Solany, Cardano, XRP Sink firmy Terra

Rynek kryptowalut znów pokryty jest czerwienią.

W tym tygodniu cena Bitcoina spadła o 2.4%, a cena Ethereum o 5.0%. Cardano
ADA
spadł o 9.8%, XRP
XRP
straciła 6.14%, a Solana spadła o 12.4%. Tymczasem cena BNB
BNB
wzrosła 7.4%.

Wody są nadal mętne po zawirowaniach na rynkach kryptowalut w połowie miesiąca. Od czasu dużego spadku większość kryptowalut szła bokiem, gdy inwestorzy czekali, aż mrok się rozwieje, aby zobaczyć, w którą stronę rynek może zmierzać tego lata.

Niektórzy analitycy twierdzą, że najgorsze już za nami. Inni wskazują na wzajemne powiązania platform DeFi i krótkie uwolnienie Tethera – największej monety stablecoin na świecie – co sugeruje spadek wartości LUNA
LUNA
/UST
SZCZYT
porażka może się nie skończyć.

[Uwaga wyd.: Inwestowanie w krypto ma charakter wysoce spekulacyjny, a rynek jest w dużej mierze nieuregulowany. Każdy, kto to rozważa, powinien być przygotowany na utratę całej inwestycji.]

Oddalanie

Pęta
USDT
nie był jedynym aktywem, który odczuł skutki upadku UST. CoinDesk pisze o „mało zauważalnym efekcie załamania terraUSD (UST)”.

W raporcie odwołuje się do listu opublikowanego w piątek przez Goldman Sachs, w którym zasugerowano, że wzajemne połączenie platform DeFi „zwiększa ryzyko systemowe”. Opowiada historię Lido, protokołu płynnego stakowania, który został wciągnięty w sieć DeFi.

Aby wyjaśnić Lido, ważne jest zrozumienie koncepcji Stakingowe instrumenty pochodne ETH 2.0. ETH
ETH.
Stakowanie 2.0 rozpoczęło się w grudniu ubiegłego roku wraz z uruchomieniem łańcucha Beacon Chain potwierdzającego stawkę. Aby zostać walidatorem w Beacon Chain, kandydaci muszą postawić co najmniej 32 ETH (obecnie warte około 63,000 2.0 USD). Ostatecznie główna sieć przejdzie na technologię Proof-of-Stake z obecnego mechanizmu konsensusu Proof-of-Work. Jednak do tego czasu wszystkie aktywa zainwestowane w ETH XNUMX są zablokowane.

Aby zapewnić płynność tych aktywów, Lido opracowało specjalne środki tokeny pochodne które reprezentują postawione ETH i które można wykorzystać do uzyskania zysku z zablokowanych w przeciwnym razie aktywów. (Inwestorzy otrzymują postawiony token eterowy (stETH) w stosunku 1:1.)

Na tym historia mogłaby się zakończyć. Jednakże posiadacze mogli zamienić swoje tokeny stETH na inny token zwany bonded ether (bETH). bETH można następnie postawić w protokole Anchor Protocol firmy Terra.

Według Goldman Sachs, kiedy upadł UST i zatrzymał się blockchain Terra, to wzajemne połączenie platform DeFi zaowocowało obrotem stETH z 4.5% rabatem w stosunku do ETH.

Patrząc w przyszłość

To tylko jeden przykład z wielu splotów protokołów DeFi. Inną jest moneta DEI firmy Deus Finance, która spadła do 52 centów, zanim osiągnęła obecną wartość 0.75 dolara.

Czy w przyszłości będzie więcej przykładów zagrożeń związanych ze sobą połączonymi platformami DeFi? Czy niestabilność stabilnych monet może rozprzestrzenić się na szersze rynki finansowe?

Strach jest prawdziwy. Morgana Stanleya
MS
niedawno poinformowało, że jego klienci wyrażali obawy, że depegging UST i innych monet typu stablecoin może stanowić „bardziej systematyczne ryzyko dla szerszych rynków finansowych”.

Jednak w nocie opublikowanej 13 maja Citi stwierdziło, że nie spodziewa się szerszych skutków gospodarczych ze względu na fakt, że rynek aktywów cyfrowych jest stosunkowo niewielki w porównaniu z tradycyjnymi klasami aktywów.

I według Bank of America
BAC
, obawy przed kryptowalutową zimą są bezpodstawne. Wskazują, że UST nie był wspierany tradycyjnymi aktywami, podczas gdy największe monety stablecoin pod względem kapitalizacji rynkowej nie były narażone na takie samo ryzyko jak monety algorytmiczne i dlatego zachowały swoją wartość.

To powiedziawszy, Citi wskazuje dalej, że śmierć UST spowoduje większą kontrolę regulacyjną dotyczącą monet stabilnych. Chociaż na krótką metę może to podsycić płomienie, wielu zgadza się, że jest to „zło” konieczne, aby uniknąć tego typu zagrożeń w przyszłości.

Wyprzedź trendy kryptowalut dzięki Tymczasem na rynkach…

Każdego dnia publikuję historię, która wyjaśnia, co napędza rynki kryptowalut. Subskrybuj tutaj aby otrzymać moją analizę i typy kryptograficzne w swojej skrzynce odbiorczej.