Premia na akcje MicroStrategy w stosunku do Bitcoina uznana przez analityków za „nieuzasadnioną”.

• Firma inwestycyjna Kerrisdale Capital krytykuje akcje MicroStrategy (MSTR) za to, że są notowane po nieuzasadnionej premii w ciągu Bitcoin.
• Pomimo gwałtownego wzrostu ceny akcji MSTR wraz z Bitcoinem, Kerrisdale przewiduje nadchodzącą korektę.
• MicroStrategy jest największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina, jednak alternatywy, takie jak spotowe fundusze ETF Bitcoin, oferują bardziej dostępne opcje inwestycyjne.

Kerrisdale Capital, firma zarządzająca inwestycjami, wyraża obawy dotyczące ceny akcji MicroStrategy, twierdząc, że jej ceny są notowane po nieuzasadnionej premii w porównaniu z bazową wartością Bitcoina, pomimo znacznych udziałów firmy w kryptowalutach.

Nieuzasadniona premia MicroStrategy

Niedawny raport Kerrisdale Capital wskazuje, że akcje MicroStrategy dramatycznie wzrosły, w związku ze wzrostem cen Bitcoina. Firma twierdzi jednak, że cena MSTR osiągnęła nieuzasadniony wysoki poziom w porównaniu z rzeczywistą wartością Bitcoina posiadanego przez spółkę, co sugeruje, że korekta ceny akcji MSTR jest nieuchronna.

Zmiana w dostępności inwestycji Bitcoin

W raporcie podkreślono, że początkowa atrakcyjność MicroStrategy jako zastępczego narzędzia do inwestowania w Bitcoin zmalała wraz z wprowadzeniem kasowych funduszy ETF na Bitcoin i innych produktów inwestycyjnych o niskich opłatach. Te nowe narzędzia oferują tradycyjnym inwestorom regulowany i prosty dostęp do Bitcoinów, podważając pozycję MicroStrategy jako preferowanego wyboru w zakresie ekspozycji na Bitcoin.

Alternatywy dla inwestycji w MSTR

Kerrisdale sugeruje, że bezpośredni zakup Bitcoina lub inwestowanie w nowo zatwierdzone fundusze ETF Bitcoin może być bardziej korzystne niż kupowanie akcji MSTR. Te alternatywy nie wiążą się z premią związaną z akcjami MicroStrategy i oferują podobną ekspozycję na zmiany cen Bitcoina, często przy niższych opłatach.

Pozycja MicroStrategy i wydajność Bitcoina

Pomimo znacznych udziałów MicroStrategy w Bitcoinach, co czyni ją największym korporacyjnym posiadaczem tej kryptowaluty, akcje firmy doświadczają spadku, a cena Bitcoina w dalszym ciągu wykazuje siłę. Ta rozbieżność dodatkowo potwierdza argument Kerrisdale przeciwko obecnej wycenie akcji MSTR.

Wnioski

W miarę jak Bitcoin w dalszym ciągu zyskuje akceptację głównego nurtu i wraz z pojawieniem się bardziej dostępnych opcji inwestycyjnych, krytyka Kerrisdale Capital dotycząca wyższej ceny akcji MicroStrategy w stosunku do Bitcoina podkreśla szerszą dyskusję na temat wyceny spółek intensywnie inwestujących w kryptowaluty. Być może inwestorzy będą musieli ponownie rozważyć dynamikę korporacyjnych portfeli kryptowalut w porównaniu z bezpośrednimi inwestycjami w aktywa cyfrowe.