Grayscale's Bitcoin Trust osiąga rekordowo niski 43% rabat po kryzysie FTX

Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC) osiągnął nowy rekordowo niski rabat w stosunku do ceny Bitcoin zaledwie tydzień po ustanowieniu to ostatnie. Od piątku rano pojazd inwestycyjny śledzący Bitcoin jest sprzedawany z dyskontem 42.69%, zgodnie z danymi z YCharts. 

Wprowadzony na rynek we wrześniu 2013 r. GBTC jest papierem wartościowym, który daje inwestorom sposób na uzyskanie pasywnej ekspozycji na Bitcoin bez kupowania samych aktywów. Gromadzi pieniądze od graczy instytucjonalnych i wykorzystuje je do kupowania Bitcoinów, które są następnie przechowywane w funduszu Grayscale, co oznacza, że ​​Grayscale posiada BTC, a nie inwestorów. 

W przypadku GBTC „zniżka” nie jest pozytywna. Fundusz jest zdyskontowany, gdy jego cena do NAV (wartość aktywów netto) bieżącej ceny Bitcoin jest ujemna, a premia, gdy cena do NAV jest dodatnia. 

Historycznie rzecz biorąc, Grayscale Bitcoin Trust zwykle handlowano z premią w stosunku do jego aktywów bazowych, ale sytuacja zmieniła się na początku zeszłego roku, kiedy pojawiły się inne alternatywne narzędzia inwestycyjne Bitcoin, w szczególności Kanadyjskie fundusze giełdowe (ETF) i kilka innych instrumentów opartych na Bitcoin, takich jak ETFy futures na bitcoiny wprowadzony później w tym samym roku.

Premia GBTC do ceny Bitcoina wynosiła około 29% w styczniu 2021 r., kiedy zaczęła spadać; do połowy lutego wynosił zaledwie 8%. Uruchomiono pierwsze kanadyjskie fundusze ETF luty 18 i luty 19. Do 23 lutego GBTC handlowano z dyskontem w stosunku do ceny Bitcoina i od tego czasu cena nadal spada, czemu nie pomogła brutalna bessa z 2022 r. i zaostrzona przez szkody rynkowe z ostatnich dwóch tygodni spowodowane przez upadek FTX.

Ten trwający kryzys dotknął również brokera kryptograficznego Genesis na temat płynności; zarówno Grayscale, jak i Genesis są własnością Digital Currency Group Barry'ego Silberta.

Grayscale Bitcoin Trust jest nadal największym tego rodzaju funduszem bitcoinowym. Grayscale ma również fundusze powiernicze między innymi dla Ethereum, Chainlink i Solana. 

Ze swojej strony Grayscale próbował przekształcić fundusz w ETF (fundusz giełdowy), podobny rodzaj instrumentu inwestycyjnego, którym można handlować na giełdzie i który śledzi cenę aktywów bazowych lub koszyka aktywów.

Oferowanie Grayscale Bitcoin ETF umożliwiłoby graczom instytucjonalnym wykupienie ich udziałów, zmniejszając ich liczbę w obiegu i powoli zamykając lukę cenową między instrumentem inwestycyjnym a aktywami bazowymi. To jednocześnie podniosłoby wartość trustu. 

Jednak wszelkie próby, aby to zrobić, zostały powstrzymane przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd, która do tej pory odrzuciła każdy „spot” ETF (ETF powiązany z rzeczywistą aktualną ceną Bitcoina), pozwalając tylko futures ETF (powiązany z zakładami na przyszłą cenę Bitcoin). 

W odpowiedzi Skala szarości pozwał regulatora w czerwcu tego roku.

„SEC nie stosuje spójnego traktowania podobnych instrumentów inwestycyjnych”, powiedział wówczas radca prawny Grayscale, Donald B. Verrilli, „i dlatego działa arbitralnie i kapryśnie, naruszając ustawę o postępowaniu administracyjnym i ustawę o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r.”

Walka o spot ETF Bitcoin w USA trwa.