Grayscale vs SEC: gotowy na Bitcoin ETF?

Pozew między Grayscale a Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dotyczący uwolnienia Bitcoin ETF trwa. Wydaje się, że przełom w sprawie nastąpił we wtorek po tym, jak sędziowie osaczyli SEC.

Próba Grayscale uruchomienia Bitcoin ETF zablokowana przez SEC

Branża kryptowalut z niepokojem oczekuje na zatwierdzenie funduszu giełdowego Bitcoin (ETF) w Stanach Zjednoczonych.

Bitcoin ETF umożliwiłby inwestorom instytucjonalnym uzyskanie ekspozycji na rynek kryptowalut poprzez regulowane produkty finansowe.

Jednak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nie zatwierdziła jeszcze wniosku, powołując się na obawy dotyczące manipulacji na rynku i ochrony inwestorów.

Inwestycje w skali szarości, największy na świecie zarządca zasobów cyfrowych ubiegania się o zatwierdzenie ETF przez lata. Ostatnia i kolejna próba Grayscale stworzenia funduszu ETF na Bitcoin została odrzucona przez SEC.

Agencja powołała się na obawy dotyczące manipulacji na rynku i ochrony inwestorów, mówiąc rynek kryptowalut nie jest jeszcze wystarczająco dojrzały, aby wesprzeć taką inwestycję.

Skala szarości złożyła a pozew przeciwko SEC w czerwcu 2022 r., twierdząc, że decyzja agencji była arbitralna i kapryśna.

Pozew osiągnął decydujący moment 1 marca 2023 r., Kiedy sędziowie zakwestionowali proces decyzyjny SEC.

Sędziowie zbadali podstawy agencji do odrzucenia wniosku Grayscale i odrzucili argument SEC, że rynek kryptowalut nie jest wystarczająco dojrzały, aby ETF na Bitcoinie.

Sędziowie poprosili prawników SEC o przedstawienie dowodów manipulacji na rynku kryptowalut i zapytali, czy agencja stosuje inny standard na rynku Bitcoinów niż w przypadku innych klas aktywów.

Prokuratorzy naciskali również na SEC w sprawie interpretacji ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., która reguluje ofertę i sprzedaż papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd argumentowała, że ​​rynek kryptowalut jest bardzo podatny na manipulacje i że istnieją poważne obawy co do ochrony inwestorów.

Agencja powołała się na brak przejrzystości w sektorze kryptograficznym, powszechność oszustw i oszustw oraz fakt, że wiele giełd kryptowalut działa poza nadzorem regulacyjnym.

Jednak prawnicy Grayscale argumentowali, że obawy SEC są przesadzone, a rynek kryptowalut jest bardziej przejrzysty i regulowany, niż uznaje SEC.

Prawnicy powoływali się na fakt, że Bitcoin i inne kryptowaluty są przedmiotem obrotu na publicznych giełdach, że wiele firm kryptowalutowych dobrowolnie zarejestrowało się w agencjach regulacyjnych oraz że trwają liczne inicjatywy mające na celu poprawę przejrzystości i nadzoru nad rynkiem kryptowalut.

Rozważania sędziów dotyczące sprawy

Sędziowie wydawali się przychylni argumentom Grayscale, zauważając, że obawy SEC dotyczące manipulacji na rynku i ochrony inwestorów nie dotyczą wyłącznie rynku kryptowalut.

Sędziowie zasugerowali, że agencja może stosować podwójne standardy w kontaktach z rynkiem Bitcoin i zakwestionowali, czy decyzja SEC była oparta na braku zrozumienia rynku kryptowalut.

Zakwestionowano również interpretację SEC ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., Która wymaga rejestracji papierów wartościowych w agencji, zanim będą mogły zostać zaoferowane publicznie.

SEC argumentowała, że ​​ETF na Bitcoin byłby nowym rodzajem zabezpieczenia, które nie jest objęte obowiązującymi przepisami. Prawnicy Grayscale argumentowali, że Bitcoin ETF to po prostu inny sposób pakowania istniejących aktywów i powinien podlegać tym samym przepisom, co inne produkty giełdowe.

Nie podano daty, kiedy sędziowie wydają orzeczenie, ale ich przesłuchanie sugeruje, że krytycznie przyglądają się procesowi decyzyjnemu SEC.

Jeśli sędziowie orzekną na korzyść Grayscale, będzie to wielkie zwycięstwo branży kryptowalut i może utorować drogę do zatwierdzenia innych wniosków o Bitcoin ETF.

Bitcoin ETF w Stanach Zjednoczonych

SEC niechętnie zatwierdziła ETF na Bitcoin w Stanach Zjednoczonych, powołując się na obawy dotyczące manipulacji na rynku i ochrony inwestorów. Jednak inne kraje już zatwierdziły fundusze ETF na Bitcoin, w tym Kanada i Europie.

ETF na Bitcoin umożliwiłby inwestorom instytucjonalnym uzyskanie ekspozycji na rynek kryptowalut poprzez regulowane produkty finansowe, co mogłoby zwiększyć popyt na Bitcoin i inne kryptowaluty.

Brak nadzoru regulacyjnego w świecie kryptowalut utrudnił inwestorom instytucjonalnym wejście na rynek, którzy potrzebują regulowanych produktów finansowych zgodnych z obowiązującymi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych.

Wejście Bitcoin ETF do branży byłoby znaczącym krokiem w kierunku przyjęcia kryptowalut do głównego nurtu, ponieważ pozwoliłoby inwestorom instytucjonalnym uzyskać ekspozycję na rynek poprzez regulowane produkty finansowe.

Zwiększyłoby to popyt na Bitcoin i inne kryptowaluty, potencjalnie podnosząc ceny i zwiększając płynność rynku. Zapewniłoby to również inwestorom detalicznym przystępny i wygodny sposób inwestowania na rynku kryptowalut bez konieczności radzenia sobie ze złożonością samego kupowania i przechowywania kryptowalut.

Jednak niechęć SEC do zatwierdzenia ETF frustruje wielu graczy z branży kryptowalut, którzy twierdzą, że obawy agencji dotyczące manipulacji na rynku i ochrony inwestorów są przesadzone.

Wielu graczy z branży uważa, że ​​SEC opóźnia zatwierdzenie Bitcoin ETF z powodu braku zrozumienia rynku kryptowalut lub uprzedzeń wobec klasy aktywów.

Kwestionowanie SEC przez sędziów w sprawie Grayscale sugeruje, że obawy te mogą być uzasadnione.

Może to oznaczać zmianę w krajobrazie regulacyjnym kryptowalut, ponieważ sędziowie i inni regulatorzy zaczynają dostrzegać potencjalne korzyści Bitcoin i innych kryptowalut oraz potrzebę przejrzystości regulacyjnej w branży.

Należy jednak zauważyć, że nawet jeśli sędziowie orzekną na korzyść Grayscale, nie gwarantuje to, że SEC zatwierdzi ETF w USA. Agencja może odwołać się od decyzji lub może nadal odmawiać aplikacji Bitcoin ETF z innych powodów.

Możliwe jest również, że SEC zmieni swoje stanowisko w sprawie Bitcoin ETF w przyszłości, ponieważ rynek kryptowalut nadal ewoluuje i dojrzewa.