Goldman Sachs wyjaśnia, dlaczego przyjęcie głównego nurtu jest złe dla ceny bitcoinów ⋆ ZyCrypto

reklama

 

 

2021 był pod wieloma względami ogromnym rokiem dla kryptowalut. Jeśli mamy do czynienia z raportami pochodzącymi od obserwatorów kryptowalut, to wydaje się, że był to rok wejścia bitcoina do głównego nurtu.

Jednak ogromny przełom w głównym nurcie reprezentuje „miecz obosieczny”. Tak wynika z niedawnego raportu giganta bankowego Goldman Sachs.

Z jednej strony wyceny prawie na pewno wzrosną. Z drugiej strony, krypto wydaje się być coraz bardziej skorelowane z tym samym wrogiem, którego bitcoin został stworzony w celu zastąpienia: tradycyjnych rynków finansowych.

W czwartkowej notatce skierowanej do inwestorów analitycy Goldman Sachs, Zach Pandl i Isabella Rosenberg, wskazali, że od listopada całkowita kapitalizacja rynkowa spadła o 39%. Spadek jest godny uwagi, ponieważ został wywołany przede wszystkim czynnikami makroekonomicznymi spoza rynku kryptowalut.

Masowe likwidacje w kryptowalutach często następują po znacznych wyprzedażach na rynkach akcji. Według banku z Wall Street, bitcoin osiągnął najwyższy poziom korelacji z indeksem Standard & Poor's 500. W szczególności flagowa kryptowaluta jest pozytywnie skorelowana z akcjami technologii granicznych, proxy dla ryzyk konsumenckich, takich jak inflacja i ropa naftowa, będąc jednocześnie negatywnie skorelowane z USD i realnymi stopami procentowymi.

„Adopcja mainstreamu może być mieczem obosiecznym. Chociaż może podnieść wyceny, prawdopodobnie zwiększy również korelację z innymi zmiennymi rynku finansowego, zmniejszając korzyści z dywersyfikacji wynikające z utrzymywania tej klasy aktywów.” napisano w notatce.

Innymi słowy, im bardziej bitcoin jest skorelowany ze starszymi rynkami, tym niższe byłyby asymetryczne zyski. 

Najnowsza katastrofa na rynku kryptowalut nastąpiła po ujawnieniu przez Rezerwę Federalną USA planów utrzymania stóp procentowych w pobliżu 0%, a także znacznego zmniejszenia wielkości bilansu po rozpoczęciu podwyżek stóp. Fed jest również bliski zlikwidowania zdumiewającego bodźca nadanego tradycyjnym rynkom finansowym od czasu, gdy COVID-19 wstrząsnął światem na początku 2020 roku.

W raporcie zauważono ponadto, że dodatkowe zmiany w technologii blockchain, w tym aplikacje metaverse, mogą w przyszłości stanowić „świecki tailwind” dla wycen kilku aktywów kryptograficznych. Aktywa te nie będą jednak „odporne na siły makroekonomiczne, w tym na zaostrzenie polityki pieniężnej banku centralnego”.

Bitcoin i zagregowane rynki kryptowalut cofnęły się o ponad 50% od swoich rekordowych poziomów. Biorąc pod uwagę wzloty i upadki na Wall Street, nie jest jasne, czy zostaną tam, czy też odzyskają straty.