Dane pokazują, że niedźwiedzi rynek wydobycia bitcoinów ma wiele do zrobienia

Bitcoin (BTC) wydobycie jest podstawą ekosystemu BTC, a zwroty kopaczy zapewniają również wgląd w ruchy cen BTC i kondycję szerszego sektora kryptograficznego.

Jest to dobrze udokumentowane Kopacze bitcoinów walczą na obecnym rynku bessy. Blockstream, czołowy Koparka bitcoinów niedawno zebrała fundusze z 70% rabatem.

Obecna działalność wydobywcza jest podobna do historycznych rynków niedźwiedzi BTC z kilkoma zastrzeżeniami.

Przyjrzyjmy się, co to oznacza dla obecnego cyklu Bitcoina.

Analiza pokazuje, że w oparciu o poprzednie cykle bessy mogą być kontynuowane

Rentowność wydobycia bitcoinów można zmierzyć, biorąc pod uwagę przychód górnika na kilowatogodzinę (kWh). Według Jarana Melleruda, Bitcoin analityk dla Hashrate Index, bessa na rynku wydobywczym BTC ma stały okres przychodów na kWh poniżej 0.25 USD. W swoim założeniu kalkuluje przy użyciu najwydajniejszej na rynku maszyny do wydobywania bitcoinów.

Bessa w 2018 roku trwała prawie rok, wysyłając kWh do najniższego poziomu 0.12 USD. Po trendzie spadkowym rozpoczęła się krótka hossa, aż do początku bessy w 2019 roku.

Według Melleruda, rynek niedźwiedzi w 2019 roku przyniósł najniższy w historii przychód na kWh w wysokości 0.083 USD i trwał 463 dni, podczas gdy cena Bitcoina spadła do 5,000 USD.

Zgodnie z analizą przychodów na kWh przeprowadzoną przez Melleruda, najnowsza górnicza niedźwiedzia rozpoczęła się w kwietniu 2022 r. Od 8 grudnia obecny rynek niedźwiedzi trwał 225 dni, a minimalny przychód wynosił 0.108 USD za kWh. Liczba ta jest wyższa niż w poprzednich cyklach niedźwiedzi ze względu na wysokie ceny energii.

Porównując obecne cykle wydobycia niedźwiedzi, minimum 138 dni bessy może trwać, zanim rynek się zmieni. Różnica między tym okresem a poprzednimi cyklami polega na tym, że wcześniej górnicy byli głównie samofinansujący się, podczas gdy teraz jest wielu górników, którzy finansowali swój szybki wzrost długiem.

Publiczne spółki wydobywcze odczuwają ból

W szczytowym momencie akcje wydobywające Bitcoiny osiągnęły łączną wartość ponad 17 miliardów dolarów na hossie w 2021 roku. Hossa zwiększyła zainteresowanie inwestorów i pobudziła wzrost akcji spółek wydobywczych BTC, które w listopadzie 2 r. gwałtownie wzrosły z 2020 miliardów dolarów.

Po osiągnięciu szczytu hossy w 2021 r., akcje kopalń kryptowalut znajdują się pod ogromną presją, a wiele z nich spada o 90%.

Ogromna kwota długu zaciągnięta przez publiczne firmy wydobywcze, zaciągnięta na rekordowym poziomie Bitcoina, tworzy ogromny stosunek zadłużenia do kapitału własnego.

Lustro, lustro na ścianie, które są najsilniejszą publicznością # bitcoin górnicy z nich wszystkich? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

— Jaran Mellerud (@JMellerud) 5 grudnia 2022 r.

Doskonałym przykładem tego, jak rynek niedźwiedzia zwiększa zależność górników od zadłużenia, jest spojrzenie na Core Scientific. Przed bessą na rynku górniczym w kwietniu Core Scientific miał zaledwie 0.6 wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego. Od początku bessy liczba ta wzrosła do ponad 24.2 długu do kapitału własnego.

Oczekuje się, że bessa na rynku wydobycia bitcoinów będzie kontynuowana w oparciu o historyczne trendy BTC, więcej publicznych górników będzie musiało stawić czoła wyciskom kapitałowym. Ponieważ zadłużenie górników nadal rośnie, inwestorzy mogą się przestraszyć, powodując jeszcze bardziej obniżone ceny na giełdzie.