Chainalysis: upadek UST Terra nie był głównym czynnikiem krachu Bitcoina

Platforma analityczna Blockchain Chainalysis wydała raport analizując awarię Ziemia'S stablecoin UST, dochodząc do wniosku, że tak było a czynnikiem ostatniego krachu na rynku kryptowalut, nie był to czynnik decydujący.

Zamiast tego, w raporcie czytamy, „niedawne pogorszenie koniunktury na rynku kryptowalut wydaje się być ściślej powiązane ze spadkiem rynku technologii niż z upadkiem UST”.

Według Chainalysis, BitcoinKorelacja z akcjami technologicznymi jest „stosunkowo nowym zjawiskiem”, przy czym wiodąca kryptowaluta utrzymuje „znaczące korelacje cenowe” z indeksem sektora technologicznego NASDAQ-100 i indeksem S&P 500 w 2022 r. i pozostaje w zgodzie z nimi.

Jak stwierdził Chainalysis, krach UST zaostrzył trend spadkowy Bitcoina, ale efekt był „krótkotrwały”, a koniec przyspieszonego spadku zbiegł się z zamknięciem upadku UST. Podążając za tym, Cena akcji Bitcoin „cofnął się do zasobów technologii innych niż kryptowaluty”.

Awaria spowodowała również gwałtowny wzrost liczby umorzeń stablecoinów, a dane z giełd wykazały wzrost wolumenu obrotów stablecoinami między 9 a 12 maja, podczas upadku Terry.

„Wszyscy inwestorzy sprzedawali swoje stablecoiny podczas krachu, od dużych, instytucjonalnych graczy po inwestorów detalicznych” – napisał Chainalysis.

Jak doszło do awarii UST?

7 maja 2022 r. Terraform Labs (TFL), organizacja stojąca za Terra, dokonała planowanego, ogłoszonego publicznie wycofania 150 milionów dolarów z 3 basen, pula płynności Curve. 

Ale wkrótce po dokonaniu wypłaty dwóch użytkowników zamieniło około 185 milionów USD na USDC w ciągu dwóch godzin, atakując wrażliwą pulę z mniejszą płynnością.

W odpowiedzi TFL wycofało kolejne 100 milionów UST z 3pool, aby je zrównoważyć.

Dwie duże transakcje spowodowały, że UST spadł ze swojego kursu dolarowego, wywołując poważną wyprzedaż na giełdach, która spowodowała dalszy spadek kursu.

9 maja, starając się uratować kołek monety, Luna Foundation Guard (LFG), kustosz UST, sprzedał miliardy wartości swoich rezerw bitcoinów, aby odkupić UST z rynku.

Jednak ze względu na malejące rezerwy LFG nie było w stanie uratować UST przed spiralą śmierci.

Jak się rozbiła LUNA?

An algorytmiczny stablecoin, kołek dolara UST był regulowane by inteligentna umowaoparte na algorytmach.

Algorytm, który utrzymywał UST na swoim kursie dolara, był mechanizmem typu „mint-and-burn” między LUNA i UST.

Gdyby cena UST spadła poniżej dolara, inwestorzy mogliby spalić 1 UST za 1 dolara LUNA, usuwając ją z podaży. Nowo wybita LUNA mogłaby następnie zostać sprzedana, a inwestor zgarnąłby różnicę jako zysk.

Gdyby cena UST przekroczyła dolara, inwestorzy mogliby spalić LUNA o wartości 1 dolara za 1 UST. przy handlu UST powyżej dolara inwestorzy mogli następnie sprzedać nowo wybity UST z zyskiem.

Sztuczny stosunek podaży do popytu załamał się, gdy UST straciło swoją pozycję, szybko otwierając ogromne możliwości arbitrażu.

Użytkownicy kupowali mniej wartościowy UST na giełdach i spalali je za 1 USD LUNA. W rezultacie wybito LUNA masowo, a wynikająca z tego hiperinflacja podaży LUNA spowodowała, że ​​cena tokena spadła o 100% w niecały tydzień.

Dramatyczny upadek Terry zwrócił uwagę regulatorów na całym świecie, a zarówno Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i Prokuratorzy z Korei Południowej otwarcie śledztw w sprawie katastrofy.

Chcesz być ekspertem od kryptowalut? Wykorzystaj to, co najlepsze z funkcji odszyfrowywania bezpośrednio do swojej skrzynki odbiorczej.

Otrzymuj największe wiadomości o kryptowalutach + cotygodniowe podsumowania i nie tylko!