Oczekiwana zmienność cen Bitcoin przed piątkowym wygaśnięciem opcji BTC o wartości 430 mln USD

Bitcoin (BTC) utknął poniżej oporu na poziomie 18,600 19 USD przez ostatnie 16,000 dni i chociaż niedźwiedzie z powodzeniem przełamały wsparcie na poziomie 21 8 USD 60 listopada, przedział XNUMX% jest dość wąski jak na klasę aktywów o XNUMX% rocznej zmienności.

Daje to inwestorom dobry powód, by wątpić, czy cena BTC utrzyma swoje obecne zyski, prowadząc do wygaśnięcia opcji BTC o wartości 430 milionów dolarów 2 grudnia.

Inwestorzy wciąż nie są pewni, czy 15,500 XNUMX USD było dnem Bitcoina, a konsekwencje upadku FTX i Alameda Research wciąż się pojawiają. Ostatnią ofiarą zarazy była Auros Global, firma handlu algorytmicznego i animator rynku, która nie spłacił zdecentralizowanej pożyczki finansowej.

Niepewność regulacyjna nadal ogranicza wzrost cen Bitcoina, zwłaszcza po tym, jak amerykańska senator Elizabeth Warren wzmocniła znaczenie blokowanie bezpośrednich ekspozycji ubezpieczonych instytucji finansowych oraz „wysoce spekulacyjna, silnie lewarowana i podatna na zagrożenia” przestrzeń kryptograficzna.

Biorąc pod uwagę te zagrożenia, wydaje się istotne, aby byki broniły 17,000 2 USD przed wygaśnięciem opcji XNUMX grudnia.

Bears postawili większość swoich zakładów poniżej 16,500 XNUMX $

Otwarte zainteresowanie wygaśnięciem opcji 2 grudnia wynosi 430 milionów dolarów, ale rzeczywista kwota będzie niższa, ponieważ niedźwiedzie były zbyt optymistyczne. Ci handlowcy całkowicie przegapili znak, stawiając niedźwiedzie zakłady między 12,000 15,000 a 16,000 21 USD po tym, jak Bitcoin stracił wsparcie w wysokości XNUMX XNUMX USD XNUMX listopada.

Współczynnik call-to-put 0.88 pokazuje dominację otwartych pozycji put (sprzedaj) o wartości 230 mln USD w stosunku do opcji call (buy) o wartości 200 mln USD. Niemniej jednak, ponieważ Bitcoin wynosi blisko 17,000 XNUMX USD, większość niedźwiedzich zakładów prawdopodobnie stanie się bezwartościowa.

Jeśli cena Bitcoina utrzyma się powyżej 17,000 8 USD o godzinie 00:2 UTC 4 grudnia, dostępne będą tylko 16,000 miliony USD z tych opcji sprzedaży. Ta różnica ma miejsce, ponieważ prawo do sprzedaży Bitcoina za 17,000 XNUMX USD lub XNUMX XNUMX USD jest bezwartościowe, jeśli BTC handluje powyżej tego poziomu po wygaśnięciu.

Byki wciąż mają niewielkie szanse

Poniżej znajdują się cztery najbardziej prawdopodobne scenariusze oparte na aktualnej akcji cenowej. Liczba Kontrakty opcji Bitcoin dostępne 2 grudnia dla instrumentów kupna (byka) i sprzedaży (niedźwiedzia) zmienia się w zależności od ceny wygaśnięcia. Nierównowaga na korzyść każdej ze stron stanowi teoretyczny zysk:

• Od 15,500 USD do 16,500 USD: 600 połączeń vs. 3,100 połączeń. Wynik netto faworyzuje instrumenty typu put (bear) o 40 mln USD.
• Od 16,500 USD do 17,000 USD: 1,700 połączeń w porównaniu do 1,400 opcji sprzedaży. Wynik netto jest równoważony między callami i putami.
• Od 17,000 USD do 18,000 USD: 6,200 połączeń w porównaniu do 100 opcji sprzedaży. Wynik netto faworyzuje instrumenty kupna (bull) o 110 mln USD.
• Od 18,000 USD do 19,000 USD: 8,600 połączeń w porównaniu do 0 opcji sprzedaży. Wynik netto faworyzuje instrumenty kupna (bull) o 160 mln USD.

Ta prymitywna ocena uwzględnia opcje sprzedaży stosowane w zakładach na niedźwiedzie oraz opcje kupna wyłącznie w transakcjach neutralnych do byków. Mimo to to nadmierne uproszczenie pomija bardziej złożone strategie inwestycyjne.

Na przykład przedsiębiorca mógł sprzedać opcję sprzedaży, skutecznie zyskując pozytywną ekspozycję na Bitcoin powyżej określonej ceny, ale niestety nie ma łatwego sposobu na oszacowanie tego efektu.

Związane z: Szef CFTC mówi, że Bitcoin jest jedynym towarem po upadku FTX

Oczekiwanie na regulacje i ryzyko zarażenia pomagają wzbudzić strach wśród inwestorów

Podczas bessy łatwiej jest negatywnie wpłynąć na cenę Bitcoina ze względu na ogromny wpływ negatywnych wiadomości na rynek kryptograficzny.

Na przykład, Giełda Binance przeniosła bitcoiny o wartości 2 miliardów dolarów 28 listopada, wywołując obawy w społeczności.

Transakcja wzbudziła zdziwienie inwestorów, ponieważ dyrektor generalny Binance, Changpeng Zhao, wcześniej oświadczył, że to zła wiadomość, gdy giełdy przenoszą duże ilości kryptowalut, aby udowodnić swój adres portfela. W związku z tym istnieje duże prawdopodobieństwo, że niedźwiedzie będą w stanie zepchnąć cenę Bitcoina poniżej 17,000 110 USD i uniknąć potencjalnej straty w wysokości XNUMX milionów USD.

Co ważniejsze, najlepszy scenariusz byków wymaga pompy powyżej 18,000 160 USD, aby zwiększyć ich zyski do XNUMX mln USD – raczej nieprawdopodobne, biorąc pod uwagę utrzymujące się ryzyko regulacyjne i ryzyko zarażenia. Tak więc na razie niedźwiedzie wydają się mieć kontrolę nad piątkowym wygaśnięciem, mimo że są zbyt pewne siebie.