Akcja cenowa Bitcoina oddziela się od giełd, ale nie w dobry sposób

W tym tygodniu giełdy zaczęły świecić na zielono, a Bitcoin (BTC) oddziela się od tradycyjnych rynków, ale nie w dobry sposób. Kryptowaluta spadła o 3%, podczas gdy indeks giełdowy Nasdaq Composite wzrósł o 3.1%.

Z danych Departamentu Handlu Stanów Zjednoczonych z 27 maja wynika, że ​​dane osobowe oszczędności stopa spadła do 4.4% w kwietniu, aby osiągnąć najniższy poziom od 2008 r., a traderzy kryptowalut obawiają się, że pogarszające się globalne warunki makroekonomiczne mogą zwiększyć awersję inwestorów do ryzykownych aktywów.

Na przykład Invesco QQQ Trust, amerykański fundusz giełdowy z siedzibą w USA o wartości 160 miliardów dolarów, odnotował spadek o 23% od początku roku. Tymczasem iShares MSCI China ETF, śledzący chińskie akcje o wartości 6.1 miliarda dolarów, spadł o 20% w 2022 roku.

Aby uzyskać jaśniejszy obraz tego, jak pozycjonują się handlowcy kryptowalut, handlowcy powinni przeanalizować wskaźniki dotyczące instrumentów pochodnych Bitcoin.

Traderzy na marży stają się coraz bardziej uparty

Handel depozytami zabezpieczającymi pozwala inwestorom pożyczyć kryptowalutę i wykorzystać swoją pozycję handlową, aby potencjalnie zwiększyć zyski. Na przykład można kupić kryptowaluty pożyczając Tether (USDT), aby powiększyć ekspozycję.

Pożyczkobiorcy Bitcoin mogą skrócić kryptowalutę tylko wtedy, gdy postawią na spadek jej ceny i w przeciwieństwie do kontraktów terminowych, równowaga między marżami długimi i krótkimi nie zawsze jest wyrównana.

Powyższy wykres pokazuje, że traderzy pożyczali ostatnio więcej Tether w USD, ponieważ stosunek ten wzrósł z 13 w dniu 25 maja do obecnych 20. Im wyższy wskaźnik, tym bardziej pewni profesjonalni traderzy są z ceną Bitcoina.

Warto zauważyć, że osiągnięty 29 maja wskaźnik marży 18 był najwyższym poziomem od ponad sześciu miesięcy i odzwierciedlał optymistyczny sentyment. Z drugiej strony wskaźnik marży USDT/BTC poniżej 5 zwykle jest oznaką niedźwiedzia.

Rynki opcji weszły w „skrajny strach”

Aby wykluczyć efekty zewnętrzne charakterystyczne dla rynków depozytów zabezpieczających, inwestorzy powinni również przeanalizować ceny opcji Bitcoin. Pochylenie delta 25% porównuje podobne opcje kupna (kupna) i sprzedaży (sprzedaży). Miernik będzie dodatni, gdy dominuje strach, ponieważ premia za ochronne opcje sprzedaży jest wyższa niż w przypadku podobnych opcji kupna ryzyka.

Odwrotna sytuacja ma miejsce, gdy dominuje chciwość, powodując przesunięcie 25% wskaźnika skosu delta do obszaru ujemnego. Krótko mówiąc, jeśli inwestorzy obawiają się załamania ceny Bitcoina, wskaźnik pochylenia wzrośnie powyżej 8%. Z drugiej strony uogólnione podekscytowanie odzwierciedla ujemne 8% pochylenie.

Wskaźnik skosu 25% był powyżej 16% od 11 maja, wskazując na wyjątkowo niezrównoważoną sytuację, ponieważ rynki rynkowe i profesjonalni handlowcy nie chcą podejmować ryzyka związanego z cenami w dół.

Co ważniejsze, niedawny szczyt 25.6% w dniu 14 maja był najwyższym 25% przechyleniem w historii Bitcoina. Obecnie w BTC jest silne poczucie niedźwiedzia rynki opcji.

Związane z: Spadający kurs Bitcoina nie wpływa na strategię Salwadoru

Wyjaśnienie dwoistości między marżą a opcjami

Potencjalnym wyjaśnieniem rozbieżnego nastawienia między traderami BTC z depozytami zabezpieczającymi a wyceną opcji mógł być Terra USD (UST) zwinąć 10 maja. Animatorzy rynku i biura arbitrażowe mogli ponieść duże straty, ponieważ stablecoin stracił swój peg, co w konsekwencji zmniejszyło ich apetyt na ryzyko na opcje BTC.

Co więcej, koszt pożyczania USD Tether spadł do 3% rocznie na Aave i Compound, zgodnie z Pożyczka.io. Oznacza to, że inwestorzy skorzystają z tej niskokosztowej strategii lewarowania, zwiększając w ten sposób wskaźnik depozytu zabezpieczającego USDT/BTC.

Nie ma sposobu, aby przewidzieć, co spowoduje, że Bitcoin zakończy obecny trend spadkowy, więc dostęp do taniego finansowania nie gwarantuje pozytywnej akcji cenowej.

Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.