Dane Bitcoin on-chain i niedawny wzrost cen BTC wskazują na zdrowszy ekosystem

Bitcoin (BTC) miał ciężki okres przez cały 2022 rok.

Ale świeże dane z rynku on-chain i futures pokazują pozytywne oznaki, że wiodąca kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej zaczęła się odradzać.

Po serii krótkich likwidacji rynek kontraktów terminowych zmierza w kierunku odnowionej równowagi. Według danych Glassnode, likwidacje krótkich pozycji wyeliminowały niezdrowych spekulantów rynkowych, dane on-chain i giełdowe wskazują teraz na poprawę rynku kasowego i przepływów w sieciach giełdowych.

Duża grupa inwestorów, którzy wcześniej ponieśli straty, wróciła teraz do kategorii, którą analitycy Glassnode nazywają „niezrealizowanymi zyskami”.

Masowe krótkie likwidacje stanowią podstawę rozwoju nowych inwestorów

Dane dotyczące kontraktów terminowych zazwyczaj utrzymują równowagę między pozycjami długimi i krótkimi. Gdy rynek się porusza, inwestorzy mają tendencję do aktualizowania swoich kontraktów terminowych, aby uniknąć likwidacji. Z drugiej strony, w połowie stycznia inwestorzy zostali zaskoczeni, co spowodowało rekordowy poziom 85% krótkich likwidacji.

Dominacja krótkiej likwidacji pomogła napędzać obecny rajd Bitcoina. W styczniu zlikwidowano ponad 495 mln USD w krótkich kontraktach futures. Zlikwidowane szorty tworzą automatyczne zakupy Bitcoin, podnosząc w ten sposób cenę BTC. Likwidacje od początku roku mają trzy duże fale, które osiągnęły szczyt 165 milionów dolarów w ciągu jednego dnia likwidacji.

Po historycznej liczbie krótkich likwidacji, rynek kontraktów terminowych zmierza w kierunku pozycji długich. 30 stycznia 51.46% otwartych pozycji to raczej długie pozycje niż krótkie.

Likwidacja shortów nie tylko pomogła w zwyżce ceny Bitcoina, ale także pozornie sugeruje powrót pozytywnego sentymentu na rynku BTC.

Badacze Glassnode powiedzieli:

„Zarówno w przypadku swapów wieczystych, jak i kalendarzowych kontraktów futures, podstawa cash and carry jest teraz z powrotem dodatnia, dając odpowiednio 7.3% i 3.3% w ujęciu rocznym. Dzieje się tak po tym, jak przez większą część listopada i grudnia obserwowaliśmy cofanie się na wszystkich rynkach kontraktów terminowych i sugeruje to powrót pozytywnych nastrojów, być może z domieszką spekulacji”.

Scentralizowane przepływy sieci wymiany osiągają równowagę

W marcu 2020 r. scentralizowana wymiana (CEX) Salda Bitcoinów osiągnęły najwyższy poziom w historii. Od tego czasu Bitcoin wypłynął z giełd spot. Obecnie na 2.25 największych giełdach znajduje się około 21 miliona BTC, co jest najniższym wynikiem od wielu lat. Ostatni raz odnotowano 11.7% całkowitej podaży bitcoinów na scentralizowanych giełdach w lutym 2018 r.

Zazwyczaj w całej historii Bitcoina wpływy i odpływy z wymiany są podobne, tworząc równą równowagę. Ta równowaga została zakłócona w listopadzie, kiedy odpływy netto bitcoinów z giełd osiągnęły poziom od 200 do 300 milionów dolarów dziennie. Duży odpływ w tym okresie był historyczny, w wyniku czego 200,000 XNUMX Bitcoinów opuściło giełdy w ciągu miesiąca.

Jak zaczął się Bitcoin nabierając byczego impetu w styczniu nastąpiła normalizacja scentralizowanych wpływów i odpływów walutowych. Przepływy netto są teraz bliższe neutralności, przy zmniejszeniu trendu wysokiego odpływu.

Wiele kohort inwestorów Bitcoin powraca do strefy „niezrealizowanego zysku”.

Ruch Bitcoina na giełdach i poza nimi pomaga analitykom oszacować cenę nabycia BTC dla inwestorów. Podczas bessy w 2022 r. tylko inwestorzy sprzed 2017 r. mieli potencjalny zysk. Inwestorzy przybywający do Bitcoina po 2018 roku ponieśli niezrealizowaną stratę.

Według badaczy Glassnode:

„Dzięki trendowi spadkowemu z 2022 r. tylko inwestorzy z 2017 r. i wcześniej uniknęli niezrealizowanej straty netto, a klasa 2018+ zobaczyła, że ​​ich podstawa kosztowa została wyeliminowana przez czerwoną świecę FTX. Obecny rajd zepchnął jednak klasę z 2019 r. (21.8 tys. USD) i wcześniej z powrotem do niezrealizowanego zysku.

Fakt, że rosnąca liczba kohort inwestorów powróciła do rentowności, jest dobrym znakiem, zwłaszcza po tym, jak Bitcoin był świadkiem odnotować zrealizowane straty w grudniu.

Dwie największe grupy inwestorów, ci, którzy kupili BTC na Coinbase i Binance, utrzymują średnią cenę nabycia BTC na poziomie 21,000 XNUMX USD. Ponieważ Bitcoin nadal próbuje dotrzeć do $ 24,000nadchodząca korekta spowodowana czynnikami makro może spowodować spadek niezrealizowanych zysków w tych grupach.

Pozytywne oznaki ożywienia cen Bitcoina można dostrzec w danych on-chain, giełdach spot i kontraktach futures. Rynek kontraktów terminowych wskazuje na odnowioną równowagę po rekordowej liczbie krótkich likwidacji.

Rynek wykazuje teraz lepsze przepływy sieci wymiany, a aktywność na rynku spot sugeruje, że inwestorzy powoli wracają na rynek kryptograficzny.