Bitcoin, Ethereum utrzymują się w obliczu wygaśnięcia opcji o wartości 3.5 mld USD

Bitcoin i Ethereum utrzymały się w obliczu silnego wygaśnięcia opcji dzisiejszego ranka.

Wiodąca kryptowaluta wzrosła o 1% wcześnie w piątek rano, podczas gdy ETH podskoczył o 1.6%.

Bitcoin kosztuje teraz 26,509 11 USD, co oznacza spadek o 30% w ciągu ostatnich 4.6 dni. W tym samym okresie druga co do wielkości kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej spadła o XNUMX%.

Dzisiaj opcje Bitcoin na Deribit wygasły dziś rano z wartością nominalną 2.26 miliarda dolarów i 1.25 miliarda dolarów dla Ethereum, wywołując niepewność na rynku.

Wartość nominalna odnosi się do całkowitej liczby oczekujących na rynku zleceń opcyjnych, które jeszcze nie wygasły.

Rynek opcji Bitcoin miał stosunek put-to-call na poziomie 0.44. Podobnie w przypadku ETH, każda opcja sprzedaży miała otwarte dwie opcje kupna. Sugeruje to, że handlowcy utrzymywali głównie bycze pozycje i prawdopodobnie dlatego cena zareagowała negatywnie przed wygaśnięciem.

Kontrakt opcji kupna jest finansowym instrumentem pochodnym, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu określonego składnika aktywów – w tym przypadku Bitcoina – po z góry określonej cenie. Opcja sprzedaży daje posiadaczowi prawo do sprzedaży.

Kiedy inwestor kupuje opcję kupna, zasadniczo zakłada się, że cena instrumentu bazowego wzrośnie powyżej ceny wykonania przed wygaśnięciem opcji. Cena wykonania reprezentuje wcześniej ustaloną cenę, po której opcja jest kupowana.

Na przykład majowa opcja kupna z ceną wykonania 27,000 27,000 USD oznaczałaby, że aby kupujący osiągnął zysk, cena musi być wyższa niż XNUMX XNUMX USD w momencie wygaśnięcia.

Zwykle rynek ma tendencję do wahań w kierunku maksymalnego punktu bólu w pobliżu wygaśnięcia opcji. Maksymalny problem z dzisiejszym wydarzeniem wygaśnięcia wynosił 27,000 1,800 USD dla Bitcoin i XNUMX USD dla Ethereum, w przybliżeniu po cenach bieżących.

Maksymalny punkt bólu na rynku opcji odnosi się do poziomu ceny, przy którym nabywcy opcji poniosą maksymalne straty.

Bitcoin, Ethereum utrzymuje się niska płynność

Oczekiwano, że obecne warunki rynkowe o niskiej płynności zaostrzą wpływ zdarzenia wygaśnięcia opcji.

Płynność Bitcoina wyschła w drugim kwartale 2 r. z powodu takich wydarzeń, jak koniec programu handlu bez opłat Binance, kryzysy bankowe i kwestie makroekonomiczne, takie jak trwająca debata na temat pułapu zadłużenia w Stanach Zjednoczonych.

Współzałożyciel kryptograficznego punktu badawczego Jarvis Labs, Ben Lilly, zmierzył spadek płynności za pomocą metryki skumulowanej delty wolumenu (CVD) dla rynków spot i futures. CVD mierzy skumulowaną zmianę wolumenu zleceń kupna i sprzedaży w miarę zmian cen.

Służy do analizy przepływu wolumenu i może zapewnić wgląd w siłę lub słabość trendu lub ruchu cen.

Lilly odkryła, że ​​od połowy kwietnia cena spot CVD dramatycznie spadła, co wskazuje, że handlowcy nie wykazują żadnego zainteresowania podnoszeniem lub obniżaniem cen.

Dodając do wydarzenia wygaśnięcia opcji, Lilly dodała, że ​​po wygaśnięciu majowych kontraktów uwaga rynku zwróci się w stronę czerwca, który obecnie wykazuje maksymalny poziom bólu w wysokości 24,000 1,600 USD dla Bitcoin i XNUMX USD dla Ethereum.

„Kiedy nastąpi odprężenie w maju i wygasną kontrakty, teraz patrzymy na czerwiec i struktura powinna się zmienić, co wskazuje na cofnięcie w kierunku 24,000 XNUMX USD” – napisała Lilly.

Główny trader Biyond Capital, Nathan Batchelor, powtórzył powyższą analizę.

„W warunkach niskiego wolumenu i niskiej płynności, takich jak teraz, możliwe jest również, że akcje opcji mogą napędzać zmienność cen” – powiedział. Odszyfruj. „Większość opcji sprzedaży o dużym wolumenie to około 25,250 25,850 USD, więc uważaj na dalsze spadki w piątek, jeśli XNUMX XNUMX USD zostanie przekroczone”.

Analitycy Deribit zgodzili się z możliwością ataku zmienności na podstawie historycznie niskiego odczytu krótkoterminowej zmienności implikowanej, który poprzedził rajd rynkowy w styczniu 2023 r.

Zmienność implikowana jest miarą oczekiwań rynku co do przyszłej zmienności lub wahań cen instrumentu bazowego.

– powiedział dyrektor handlowy Deribit, Luuk Strijers Odszyfruj że chociaż poprzedni przypadek przyniósł wzrost, „również mógł to być krach na rynku”.

Oczekuje, że krótkoterminowa zmienność wzrośnie i zmniejszy różnicę z długoterminową zmiennością implikowaną, aby przywrócić poczucie, że „niższa zmienność Bitcoina pozostanie”, zanim inwestorzy będą mogli z pewnością rozpocząć długoterminową akumulację lub dystrybucję.