Pochodne Bitcoina wykazują brak zaufania byków

Bitcoin (BTC) notuje trend wzrostowy od połowy lipca, chociaż obecna formacja kanałów wzrostowych utrzymuje wsparcie 21,100 USD. Ten wzorzec utrzymuje się przez 45 dni i może potencjalnie doprowadzić BTC do 26,000 XNUMX USD pod koniec sierpnia.

Według danych dotyczących instrumentów pochodnych Bitcoin inwestorzy wyceniają wyższe szanse na spowolnienie, ale ostatnie zmiany w globalnej perspektywie ekonomicznej mogą zaskoczyć niedźwiedzie.

Korelacja z tradycyjnymi aktywami jest głównym źródłem nieufności inwestorów, zwłaszcza przy wycenie ryzyka recesji i napięć między Stanami Zjednoczonymi a Chinami przed wizytą przewodniczącej Izby Reprezentantów Nancy Pelosi na Tajwanie. Według CNBC chińscy urzędnicy zagrożone do podjęcia działań, jeśli Pelosi ruszy do przodu.

Niedawne podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA w celu ograniczenia inflacji spowodowały dalszą niepewność w zakresie aktywów ryzykownych, ograniczając wzrost cen kryptowalut. Inwestorzy stawiają na „miękkie lądowanie”, co oznacza, że ​​bank centralny będzie mógł stopniowo wycofywać swoje działania stymulacyjne bez powodowania znacznego bezrobocia lub recesji.

Wskaźnik korelacji waha się od ujemnej 1, co oznacza, że ​​wybrane rynki poruszają się w przeciwnych kierunkach, do dodatniej 1, która odzwierciedla idealny i symetryczny ruch. Rozbieżność lub brak relacji między dwoma aktywami będzie reprezentowana przez 0.

Jak pokazano powyżej, 500-dniowa korelacja S&P 40 i Bitcoin wynosi obecnie 0.72, co było normą przez ostatnie cztery miesiące.

Analiza on-chain potwierdza długoterminową bessę

Raport firmy Glassnode „The Week On Chain” firmy analitycznej Blockchain z 1 sierpnia podświetlony Słaba transakcja Bitcoina i zapotrzebowanie na przestrzeń blokową przypominającą bessę 2018-19. Analiza sugeruje, że do zasygnalizowania nowego napływu inwestorów potrzebny byłby wzorzec przełamujący trendy:

„Aktywne adresy [14-dniowa średnia ruchoma] przekraczające 950 tys. sygnalizowałyby wzrost aktywności w łańcuchu, sugerując potencjalną siłę rynku i ożywienie popytu”.

Chociaż metryki i przepływy blockchain są ważne, inwestorzy powinni również śledzić, w jaki sposób wieloryby i markery rynkowe są pozycjonowane na rynkach kontraktów terminowych i opcji.

Wskaźniki dotyczące instrumentów pochodnych Bitcoin nie wykazują oznak „strachu” ze strony profesjonalnych traderów

Handlowcy detaliczni zazwyczaj unikają miesięcznych kontraktów futures ze względu na ustaloną datę rozliczenia i różnicę cenową na rynkach spot. Z drugiej strony, biura arbitrażowe i profesjonalni handlowcy wybierają miesięczne kontrakty ze względu na brak zmiennego oprocentowania finansowania.

Te kontrakty na czas określony zwykle są sprzedawane z niewielką premią do zwykłych rynków spot, ponieważ sprzedawcy żądają więcej pieniędzy, aby dłużej wstrzymać rozliczenie. Technicznie znana jako „contango”, ta sytuacja nie dotyczy wyłącznie rynków kryptograficznych.

Na zdrowych rynkach kontrakty futures powinny mieć 4% do 8% rocznej premii, wystarczającej do zrekompensowania ryzyka oraz kosztu kapitału. Jednak zgodnie z powyższymi danymi, premia za kontrakty terminowe Bitcoina od 4 czerwca kształtuje się poniżej 1%. Odczyt nie jest szczególnie niepokojący, biorąc pod uwagę, że BTC spadł o 52% od początku roku.

Aby wykluczyć efekty zewnętrzne specyficzne dla instrumentu futures, inwestorzy muszą również przeanalizować Rynki opcji Bitcoin. Na przykład 25% pochylenie delta sygnalizuje, kiedy wieloryby Bitcoin i animatorzy rynku przepłacają za ochronę w górę lub w dół.

Jeśli inwestorzy opcji obawiają się załamania ceny Bitcoina, wskaźnik pochylenia wzrósłby powyżej 12%. Z drugiej strony uogólnione podekscytowanie odzwierciedla ujemną skośność 12%.

Wskaźnik pochylenia jest poniżej 12% od 17 lipca, uważany za obszar neutralny. W rezultacie handlowcy opcjami wyceniają podobne ryzyko zarówno dla opcji byczych, jak i niedźwiedzich. Nawet ponowny test wsparcia w wysokości 20,750 26 USD XNUMX lipca nie wystarczył, aby zaszczepić „strach” u traderów instrumentów pochodnych.

Wskaźniki instrumentów pochodnych bitcoin pozostają neutralne pomimo wzrostu w kierunku 24,500 30 USD 25,000 lipca, co sugeruje, że profesjonalni handlowcy nie są pewni trwałego trendu wzrostowego. Tak więc dane pokazują, że nieoczekiwany ruch powyżej XNUMX XNUMX USD zaskoczyłby profesjonalnych traderów. Przyjęcie byczego zakładu może teraz wydawać się sprzeczne, ale jednocześnie stwarza interesującą sytuację ryzyko-nagroda.

Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem. Przy podejmowaniu decyzji należy przeprowadzić własne badania