Głębokie nurkowanie Bitcoin: 15 mln BTC w samoobsłudze, gdy wypłaty z Binance osiągają szczyt, instrumenty pochodne przechodzą na „wyłączenie ryzyka”

Ryzyko, dźwignia finansowa i spekulacje można uznać za słowa kluczowe na rok 2021, ponieważ nadwyżka gotówki z bodźców covidowych weszła na giełdę i ekosystem kryptograficzny. Od tego czasu wiele tradycyjnych aktywów finansowych powróciło do poziomów sprzed pandemii, takich jak ETF Ark Innovation, akcje publiczne, takie jak Coinbase, oraz akcje kopalń bitcoinów, osiągając najniższe poziomy w historii. Jednak Bitcoin wciąż rośnie około 5-krotnie w stosunku do swoich covidowych minimów.

Wprowadzenie instrumentów pochodnych było dużą częścią hossy w 2021 r., co pozwoliło inwestorom podjąć dodatkowe ryzyko i spekulacje. Jedną z możliwości są otwarte kontrakty futures, całkowita kwota środków (wartość w USD) przydzielona w otwartych kontraktach futures.

Gorączka byków w 2021 r. przyniosła 72% wszystkich zabezpieczeń wykorzystywanych w otwartych kontraktach futures na marżę kryptograficzną, tj. BTC. Ponieważ aktywa bazowe są zmienne, zwiększyłoby to zmienność i ryzyko związane z lewarowaną pozycją.

Jednak gdy zbliżał się rok 2022 i ryzyko załamało się, inwestorzy wykorzystali zaledwie 34% depozytu zabezpieczającego w krypto. Zamiast tego przeszli na fiat lub stablecoin, aby zabezpieczyć się przed zmiennością, ponieważ żaden z instrumentów nie jest z natury niestabilny. Marża kryptograficzna była mniejsza niż 40% od czasu Zapaść Księżyca, co wskazuje na ryzyko i nie zmienia się przez pozostałą część 2022 r.

Stopy finansowania typu perpetual swap w 2021 r. dotyczyły głównie inwestorów zajmujących długie pozycje, a wskazani inwestorzy byli coraz bardziej optymistyczni w stosunku do BTC. Jednak stopy finansowania w 2022 r. były nieco niższe w porównaniu z 2021 r.

Średnia stopa finansowania (w %) ustalana przez giełdy dla wieczystych kontraktów futures. Kiedy stopa jest dodatnia, długie pozycje okresowo opłacają krótkie pozycje. I odwrotnie, gdy stopa procentowa jest ujemna, krótkie pozycje okresowo opłacają długie pozycje.

Podświetlone są obszary, w których inwestorzy obierają przeciwny kierunek i skracają rynek. Tak się składa, że ​​zbiegło się to z wydarzeniami z udziałem czarnego łabędzia. Covid, Chiny zakazujące BTC, Luna i upadek FTX przyniosły ogromną premię za szorty. Zwykle jest to dołek w cyklu dla BTC lub lokalne dno, ponieważ inwestorzy starają się wysłać BTC tak nisko, jak to możliwe.

W wyniku mniejszej dźwigni finansowej na rynku, likwidacje w 2022 r. zostały wyciszone w porównaniu z 2021 r., w którym inwestorzy likwidowali miliardy dolarów na początku 2021 r.; Rok 2022 to teraz tylko miliony.

Po chaotycznym roku 2022 ekosystem Bitcoin przechodzi w wyciszony grudzień. Zmienność opcji spadła, co miało miejsce po każdym wydarzeniu czarnego łabędzia, obecnie na wieloletnich minimach wynoszących 40%.

Niepłynna podaż właśnie przeszła przez 15 milionów monet przechowywanych w zimnych lub gorących portfelach. Ponieważ podaż BTC w obiegu wynosi około 19.2 miliona, stanowiłoby to 78% wszystkich monet w obiegu posiadanych przez podmioty niepłynne.

Samoopieka była głównym celem ze względu na upadek FTX, a w ciągu ostatnich trzech miesięcy tempo zmian podaży niepłynnych było najwyższe od ponad pięciu lat, co pokazuje, że monety opuszczają giełdy.

Zrozumienie inwestorów zdejmujących swoje monety z giełd odbywa się za pomocą metryki Wolumen transferu netto z/do giełd w podziale według wielkości.

Wybór poniżej 100 160 USD insynuuje transakcje detaliczne, w których 12 milionów USD zostało wielokrotnie wypłaconych podczas upadku FTX, a ostatnio dużej liczby wypłat z Binance, w tygodniu rozpoczynającym się XNUMX grudnia.

Piła Binance bezprecedensowe odpływy monet w tym tygodniu, opuszczając ich wymianę. Ich dowód rezerw spadł o 3.5 miliarda dolarów, podczas gdy wypłaty tokenów oparte na Ethereum wyniosły ponad 2 miliardy dolarów. Jednak bezproblemowo zarządzali wykupami i wypłatami.

Binance stanął w obliczu największego odpływu stablecoinów (BUSD+USDT+USDC) w ciągu 24 godzin, w wysokości 2.159 miliarda dolarów.

Binance widział ponad 65,000 3 BTC opuszczających giełdę w ciągu ostatnich siedmiu dni. Podczas gdy jego saldo giełdowe się wyczerpuje, nadal utrzymują około 12% podaży Bitcoin na giełdach – tak jak podaż Bitcoin na giełdach spada poniżej 2018% po raz pierwszy od stycznia XNUMX r.