To jest opinia wstępna autorstwa Dom Bei, byłego przewodniczącego Związku Strażaków Santa Monica.
Nota od autora: Kwestie emerytalne pojawiają się i znikają w mediach od dziesięcioleci. Moje własne doświadczenie i spojrzenie na te kwestie wywodzą się z ponad dziesięcioletniego doświadczenia jako członka zarządu lokalnego związku strażaków. Dodatkowo zasiadałem w radzie doradczej ds. emerytur w mojej gminie, gdzie poznałem podstawy funkcjonowania funduszy emerytalnych. Jest to złożony problem, ale warty naszego czasu i uwagi ze względu na jego znaczenie w globalnym systemie finansowym i życiu naszych pracowników.
A gdybym ci powiedział, że największy fundusz emerytalny w Stanach Zjednoczonych mógłby zostać uratowany przez Bitcoina? Co więcej, co by się stało, gdyby udało się to w sposób, który utrzymuje 100% inwestycji portfela podstawowego na rynkach tradycyjnych? Ja wiem. Dla tych, którzy nie „Bitcoin”, wielu z was zatrzyma się tutaj. Ale zachęcam do dalszej lektury. A dla tych, którzy zajmują się bitcoinami, prawdopodobnie w pobliżu znajduje się emerytura stojąca przed podobnym dylematem.
Poprzez włączenie bitcoinów do California Employers Pension Prefunding Trust Fund (CEPPT), Kalifornia mogłaby nadal wywiązywać się ze swoich zobowiązań wobec swoich pracowników i emerytów, bez konieczności zmuszania pracowników do dłuższej pracy, jednocześnie wpłacając więcej do California Public Employees' Retirement System (CalPERS) ) fundusz. Ponadto, jeśli Kalifornia nie chce tego robić, gminy mogą i powinny to zrobić samodzielnie, niezależnie od finansowania tego, co nazywam „Bitcoin Municipal Employers Pension Prefunding Trust (MEPPT)”. W ten sposób miasta i agencje publiczne mogłyby uniknąć zbędnego losu niesfinansowanych zobowiązań.
Dlaczego bitcoiny? W przeciwieństwie do innych aktywów, „Bitcoin nie wiąże się z ryzykiem likwidacji”, jak wyjaśnił Mickey Koss w niedawnym artykule „Fundusze emerytalne muszą przyjąć Bitcoin lub ryzyko niewypłacalności”. „Bitcoin nie wymaga dźwigni finansowej. Zamiast robić ryzykowne zakłady, utrwalając kulturę pokusy nadużycia i uspołecznionych strat, fundusze emerytalne mogą wykorzystać bitcoin jako asymetryczną okazję do zwiększenia swoich zysków”.
Kryzys CalPERS
Z całkowitą wartością około 440 miliardów dolarów, CalPERS jest największą publiczną emeryturą „o zdefiniowanym świadczeniu” w kraju i piątą co do wielkości publiczną emeryturą na świecie od 2022 r. Trzymając w swoich rękach losy finansowe pracowników publicznych, gmin i agencji publicznych w Kalifornii, głównym priorytetem CalPERS jest rozwój i utrzymanie funduszu. W ten sposób może wywiązać się ze swoich zobowiązań, którymi są płatności na rzecz emerytów.
Status kapitałowy każdej emerytury ma formę procentową. Jest to całkowita szacunkowa wartość posiadanych aktywów wyrażona jako procent całkowitego zobowiązania do wypłaty emerytom (jego pasywów). Jak ostatnio informowano w czerwcu 2022 r., CalPERS ma szacowany status finansowany na poziomie 72%. To mniej niż tradycyjnie akceptowany status „zdrowego” finansowania, który wynosi co najmniej 80%. Mówiąc najprościej, oznacza to, że fundusz ma obecnie możliwość upłynnienia swoich aktywów w celu uzyskania 72% środków potrzebnych do dokonania wszystkich płatności. W związku z tym 28% jego ogólnych zobowiązań jest niesfinansowanych.
Kalifornia ma większe niekapitałowe zobowiązanie emerytalne niż jakikolwiek inny stan w kraju. Raport opublikowany na początku zeszłego roku przez American Legislative Exchange Council (ALEC) wykazał, że niesfinansowane zobowiązania emerytalne w całym kraju wzrosły do 8.28 biliona dolarów, „czyli nieco poniżej 25,000 XNUMX dolarów na każdego mężczyznę, kobietę i dziecko w Stanach Zjednoczonych”, przy czym Kalifornia trzyma największe w kraju obciążenie publicznymi emeryturami.
Niekapitałowe zobowiązanie emerytalne CalPERS przypada na koniec dużej reformy emerytalnej w 2013 r. Reforma wydłużyła wiek emerytalny nowych pracowników i zwiększyła składki pracowników do funduszu. Ponadto fundusz skorzystał z ogromnego zastrzyku płynności w ciągu ostatnich kilku lat.
W „Podsumowaniu budżetu gubernatora” gubernatora Newsoma na lata 2022–2023 odnotowano, że „od 2017-18 do 2021-22 stan dokonał dodatkowych wypłat emerytalnych w wysokości 12.7 miliarda dolarów na rzecz CalPERS i CalSTRS (system emerytalny dla nauczycieli stanu Kalifornia) w celu poprawy status kapitałowy obu systemów i zmniejszenie długoterminowych zobowiązań emerytalnych państwa”.
Pomimo obu tych wysiłków w ciągu ostatniej dekady, nie nastąpiła trwała poprawa statusu finansowanego przez CalPERS. W przededniu następnego okresu sprawozdawczego wszystkie oczy zwrócone są na raport o stanie finansowanym i niesfinansowanych zobowiązaniach, który powinien dotrzeć w czerwcu 2023 r. Trzymamy kciuki.
Zobowiązania niesfinansowane i ich skutki
Zobowiązanie niesfinansowane to po prostu kwota należna, aby fundusz emerytalny był w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań. Niesfinansowane zobowiązania prowadzą do dodatkowych płatności, oprócz regularnych, wymaganych corocznie wpłat na emeryturę, dokonywanych przez gminy i agencje publiczne. Jeśli w tym momencie drapiesz się po głowie, to normalne. Emerytury są złożone z mnóstwem zmiennych, w tym liczbą aktywnych pracowników/emerytów, przewidywaną długością życia emerytów, korektami kosztów utrzymania, wynikami portfela i nie tylko.
Niesfinansowane zobowiązania nie znikają tak po prostu. Zmuszają CalPERS do żądania dodatkowych płatności od gmin i agencji publicznych oprócz normalnych płatności dokonywanych przez te miasta i agencje, a także składek wpłacanych przez pracowników na fundusz emerytalny.
Te „dodatkowe” płatności powodują znaczne straty w miastach. Jeśli nie są spłacane, naliczają odsetki i stają się ciężarem. Nauczyłem się tego, zasiadając w komitecie doradczym ds. emerytur w moim własnym mieście — mieście o długiej tradycji posiadania niesamowitej siły roboczej w sektorze publicznym. Pracownicy wysokiej jakości są bardzo ważni. Chociaż pogląd ten jest powszechnie akceptowany w sektorze prywatnym, nie zawsze tak jest w sektorze publicznym. Jednak niektóre z najlepiej zarządzanych i przynoszących największe dochody miast rozumieją to i traktują to jako priorytet. Oddani pracownicy sektora publicznego to ogromna korzyść dla mieszkańców miasta i gości korzystających z usług miejskich. W dziedzinie służb ratunkowych ten poziom usług może być różnicą między życiem a śmiercią.
Kiedy gminy muszą spłacać niesfinansowane zobowiązania poza normalnymi wypłatami emerytur, muszą albo być wyjątkowo zamożne, albo odbierać usługi skądinąd, aby dokonać płatności.
Ale na szczęście mamy szansę uciec od tego dylematu.
Jak Bitcoin może wypełnić niefinansowaną lukę
Wprowadź Bitcoina. Bitcoin to innowacja o rosnącej globalnej adopcji, wykorzystaniu i wartości. Chociaż cena znacznie się wahała od samego początku, trajektoria sieci i społeczności Bitcoin wyprzedziła wiele porównywalnych rewolucji technologicznych we wczesnych latach. Obejmuje to internet, telefony komórkowe i inne ważne przełomy technologiczne. Dodatkowo, jako atut, podczas pomniejszania jego wydajność rośnie.
Pomimo swojej rosnącej trajektorii Bitcoin jest wciąż nowy, a zatem burzliwy i stale się dostosowuje. Musi również zostać jeszcze jasno zdefiniowany przez dotychczasowy system finansowy i agencje regulacyjne, co stwarza bariery wejścia.
CalPERS może dodać bitcoiny do swoich bilansów. Ale łatwiejszym, bardziej realistycznym sposobem działania byłoby wykorzystanie narzędzia, które już stworzył: CEPPT.
CEPPT jest oddzielnym „funduszem powierniczym sekcji 115 przeznaczonym do prefinansowania składek pracodawcy na systemy emerytalne o zdefiniowanym świadczeniu dla kwalifikujących się agencji publicznych w Kalifornii”. Pomyśl o tym jako o funduszu pobocznym na pokrycie niedoborów funduszu głównego. Wadą obecnego CEPPT innego niż Bitcoin jest to, że fundusz jest oparty na tym samym systemie, który spowodował potrzebę stworzenia nowego funduszu pobocznego. Ostatecznie fundusz ten ulegnie tym samym słabościom strukturalnym, co główny portfel emerytalny CalPERS. I co wtedy? Pre-, pre-funding trust, aby opłacić pre-funding trust?
Strona internetowa CEPPT CalPERS mówi, że od samego początku bierze w niej udział „ponad 75 kalifornijskich pracodawców publicznych”. Moja rekomendacja: Pivot, lub jeśli jesteś wybranym urzędnikiem miejskim, rozważ ponownie tę strategię. Zamiast tego stwórz Bitcoin MEPPT.
Długoterminowe zwroty z bitcoinów reprezentują jedyną klasę aktywów, która może wypełnić luki, obecnie nie do wypełnienia, w funduszu emerytalnym CalPERS. Miasta, które to wdrożą, będą beneficjentami zdrowej siły roboczej i stabilności finansowej. Pominą bolesny dylemat polegający na odcięciu kluczowych usług dla podatników w celu spłacenia niekończących się niesfinansowanych zobowiązań. Mogą uniknąć degradacji siły roboczej do tego stopnia, że nie będą w stanie rekrutować i zatrzymywać wysokiej jakości personelu.
Bitcoin CEPPT lub MEPPT: łatwy pierwszy krok i dodatkowe korzyści
Dzięki Bitcoin CEPPT lub MEPPT pracodawcy publiczni, miasta, pracownicy i CalPERS mogą bezpiecznie wejść do świata Bitcoin bez przenoszenia środków z portfela, co, jak wiemy, jest bardzo trudne.
Bitcoin CEPPT prowadzony przez państwo może uwolnić Kalifornię od dychotomii inwestycyjnej opartej na wartości. Ta dychotomia: bycie państwem, które jednocześnie finansuje i nadaje priorytet energii odnawialnej, jednocześnie potępiając jeszcze wspiera finansowo paliwa kopalne i dużą ropę poprzez inwestycję o wartości około 42 miliardów dolarów. Największym inwestorem publicznym w paliwa kopalne w USA jest CalPERS. Naprawdę jest jedną nogą w przyszłości, jednocześnie wspierając przeszłość.
Bitcoin CEPPT może również obejmować elementy infrastruktury. Potencjalna struktura mogłaby pozwolić Kalifornii na dalsze wykorzystanie jej obfitej i stabilnej energii odnawialnej, dając górnikom Bitcoin szansę na stanie się jeszcze bardziej przyjaznym dla klimatu niż obecnie. W rzeczywistości większość wydobywania bitcoinów polega na wychwytywaniu zmarnowanych źródeł energii lub energii odnawialnej. Kopacze bitcoinów, którzy okazali się przydatni jako partner równoważący sieć, mogą zastąpić domowych odbiorców energii w Kalifornii w czasach, gdy zasilanie jest często wyłączane, na przykład podczas częstych ostrzeżeń o czerwonej fladze, dni pożaru. W tych czasach Southern California Edison jest zmuszony zrównoważyć sieć i odciąć zasilanie w domach ludzi.
W ten sposób i wiele innych, o których nie wspomniano, Bitcoin jest znacznie lepszym partnerem dla celów energii odnawialnej Kalifornii, niż duży przemysł naftowy i paliw kopalnych, który obecnie zdobywa 42 miliardy dolarów, prawie 10% zainwestowanych pieniędzy CalPERS!
W przypadku innych stanów z podobnymi problemami istnieje wiele ekscytujących sposobów konfiguracji Bitcoin CEPPT lub MEPPT. Istnieje nawet narzędzie o nazwie „Nakamoto Portfolio”, które zostało opracowane przez Raphaela Zagury, CIO w Swan Financial. To narzędzie pozwala funduszom badać różne konfiguracje tego, jak bitcoin może pozytywnie wpłynąć na ich portfele w oparciu o przeszłe i przewidywane wyniki.
Pomimo jego zmienności, wiele starszych instytucji finansowych przewiduje, że długoterminowa wartość bitcoina będzie nadal rosła. Fidelity wezwała nawet do wyceny 1 Bitcoina na 1 milion dolarów do 2038 roku. To konserwatywne, wśród innych długoterminowych prognoz. Wielu porównuje Bitcoin do Apple, jednak to znacznie więcej niż Apple. Apple zmieniło sposób, w jaki świat wchodzi w interakcje z technologią. Bitcoin po prostu zmieni świat na lepsze iw sposób, jakiego jeszcze nie potrafimy sobie wyobrazić.
W prawdopodobnym przypadku, gdy Bitcoin pozostanie, jest to pojazd, w którym CalPERS może odpowiedzialnie i powoli wejść w świat Bitcoin. Kto wie, być może Bitcoin CEPPT może okazać się wart wkładu do portfela podstawowego, do punktu, w którym przejmuje większą część funduszy CalPERS?
Chciałbym zobaczyć, jak obaj odjeżdżają razem ku kalifornijskiemu zachodowi słońca: fundusz CalPERS i Bitcoin CEPPT, dając Kalifornii opcje inwestowania w sposób bardziej zgodny z jej podstawowymi wartościami, jednocześnie wspierając energiczną i zaangażowaną siłę roboczą.
Do miast i agencji, które szydzą z pomysłu Bitcoin CEPPT lub MEPPT, zadaję ważne pytanie: jeśli nie Bitcoin, to jaki jest plan uniknięcia bankructwa lub spadku siły roboczej w Twoim mieście z powodu uciekających niesfinansowanych zobowiązań? Do związków zawodowych i pracowników, jak długo jeszcze jesteście skłonni pracować i za ile mniej pieniędzy, dopóki nie zaangażujemy się bardziej w nadzór nad naszymi własnymi funduszami emerytalnymi? A wobec CalPERS i władz ustawodawczych Kalifornii macie powierniczy obowiązek wobec tych pracowników, którzy zbudowali nasz stan, aby chronić ich fundusze i przyszłość. Bez innego planu miasta, pracodawcy publiczni i stany są winne podatnikom i pracownikom zbadanie Bitcoina i jego obiecującej przyszłości.
Jestem chętny i szczęśliwy, że mogę współpracować z dowolnym związkiem, miastem lub wybranym urzędnikiem w stanie, aby zbadać tę opcję jako opcję, bez żadnych kosztów. Dlaczego? Ponieważ zależy mi na pracownikach. Jako strażak i przywódca związku pracowałem z oddaną i niesamowitą siłą roboczą i wierzę, że kiedy ludzie poświęcają swoje najcenniejsze lata na budowanie czegoś dla swoich miast i stanów, zasługują na emeryturę obiecaną w dniu rejestracji.
To jest post gościnny autorstwa Dom Bei. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc lub Bitcoin Magazine.
Źródło: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-bitcoin-can-save-californias-440-billion-pension-fund