Chęć byków Bitcoin do odwrócenia trendu może zostać zniszczona przez wygaśnięcie opcji o wartości 565 mln USD w tym tygodniu

Cena Bitcoina (BTC) spadła poniżej czterodniowego wąskiego przedziału cenowego blisko 22,400 7 USD w dniu XNUMX marca w następstwie komentarzy przewodniczącego Rezerwy Federalnej USA Jerome'a ​​Powella, który zasiadał przed senacką komisją ds. bankowości. Podczas wystąpienia w Kongresie prezes Fed ostrzegał, że bank jest przygotowany do ujarzmienia inflacji poprzez forsowanie bardziej znaczących podwyżek stóp procentowych.

dodał prezes Fed Powell że „ostateczny poziom stóp procentowych będzie prawdopodobnie wyższy niż wcześniej przewidywano”, a ostatnie dane gospodarcze były „lepsze niż oczekiwano”. Uwagi te znacznie zwiększyły oczekiwania inwestorów co do podwyżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych 22 marca, wywierając presję na aktywa ryzyka, takie jak akcje, towary i Bitcoin.

Ten ruch może wyjaśniać, dlaczego cotygodniowe wygaśnięcie opcji Bitcoin o wartości 565 milionów dolarów 10 marca prawie na pewno sprzyja niedźwiedziom. Niemniej jednak znaczącą rolę mogły odegrać dodatkowe negatywne wydarzenia na rynku kryptograficznym.

Bitcoin z Jedwabnego Szlaku i Mt.Gox są w ruchu

Ruch wielu portfeli związany z zajęciami organów ścigania w USA 8 marca zwiększył presję cenową na inwestorów Bitcoin. Przetransferowano ponad 50,000 1.1 bitcoinów o wartości XNUMX miliarda dolarów, zgodnie z danymi udostępnionymi przez firmę analityczną PeckShield.

Ponadto do Coinbase wysłano 9,860 BTC, co wzbudziło obawy dotyczące sprzedaży monet na otwartym rynku. Portfele te są bezpośrednio powiązane z dawnym rynkiem Darknet Silk Road i zostały przejęte przez organy ścigania w listopadzie 2021 r.

Wierzyciele z Mount Gox mam czas do 10 marca zarejestrować się i wybrać sposób spłaty odszkodowania. Ruch jest częścią planu odbudowy z 2018 r., a wierzyciele muszą wybierać między „wczesną płatnością ryczałtową” a „płatnością końcową”.

Według Cointelegraph nie jest jasne, kiedy wierzyciele mogą spodziewać się zapłaty w kryptowalucie lub walucie fiducjarnej, ale szacunki wskazują, że ostateczne rozliczenie może zająć kilka lat.

W rezultacie spadek ceny Bitcoina do 22,000 8 USD 10 marca skutecznie potwierdził przewagę niedźwiedzi po wygaśnięciu opcji XNUMX marca.

Byki postawiły znacznie więcej zakładów, ale większość z nich będzie bezwartościowa

Wygaśnięcie opcji 10 marca ma otwarte zainteresowanie w wysokości 565 milionów dolarów, ale rzeczywista kwota będzie niższa, ponieważ byki skoncentrowały swoje zakłady na handlu bitcoinami powyżej 23,000 XNUMX dolarów.

Współczynnik call-to-put na poziomie 1.63 odzwierciedla różnicę w otwartych pozycjach między opcjami kupna (kupna) o wartości 350 mln USD a opcjami sprzedaży (sprzedaż) o wartości 215 mln USD. Jednak oczekiwany wynik prawdopodobnie będzie znacznie niższy, ponieważ byki zostały zaskoczone, gdy Bitcoin spadł poniżej 23,000 3 USD XNUMX marca.

Na przykład, jeśli cena Bitcoina pozostanie blisko 22,100 8 USD o godzinie 00:10 UTC 6 marca, dostępne będą tylko opcje kupna (kupna) o wartości 22,500 milionów USD. Ta różnica występuje, ponieważ prawo do zakupu Bitcoina za 24,000 XNUMX USD lub XNUMX XNUMX USD jest unieważniane, jeśli BTC handluje poniżej tego poziomu po wygaśnięciu.

Związane z: Bitcoin utrzymuje się na poziomie 22 XNUMX USD, gdy siła dolara amerykańskiego wzrasta do poziomu z grudnia — co dalej?

Najbardziej prawdopodobne wyniki faworyzują niedźwiedzie z dużym marginesem

Poniżej znajdują się cztery najbardziej prawdopodobne scenariusze oparte na bieżącej akcji cenowej. Liczba kontraktów opcyjnych dostępnych 10 marca dla instrumentów call (byk) i put (bear) zmienia się w zależności od ceny wygaśnięcia. Nierównowaga na korzyść każdej ze stron stanowi teoretyczny zysk:

• Od 20,000 USD do 21,000 USD: 0 połączeń vs. 7,200 połączeń. Wynik netto faworyzuje instrumenty typu put (bear) o 150 mln USD.
• Od 21,000 USD do 22,000 USD: 100 połączeń vs. 5,000 połączeń. Wynik netto faworyzuje instrumenty typu put (bear) o 105 mln USD.
• Od 22,000 USD do 23,000 USD: 1,400 wezwań vs. 1,900 putów. Niedźwiedzie mają niewielką przewagę, zyskując około 55 milionów dolarów.
• Od 23,000 USD do 24,000 USD: 4,600 połączeń w porównaniu do 600 opcji sprzedaży. Wynik netto faworyzuje instrumenty kupna (bull) o 95 mln USD.

To przybliżone oszacowanie uwzględnia tylko opcje kupna w zakładach byczych i opcje sprzedaży w transakcjach od neutralnego do niedźwiedziego. Niemniej jednak to nadmierne uproszczenie wyklucza bardziej złożone strategie inwestycyjne.

Trader mógł na przykład sprzedać opcję kupna, skutecznie uzyskując ujemną ekspozycję na Bitcoin powyżej określonej ceny, ale nie ma łatwego sposobu oszacowania tego efektu.

Aby odwrócić sytuację i zabezpieczyć potencjalny zysk w wysokości 95 milionów dolarów, byki Bitcoina muszą 23,000 marca podnieść cenę powyżej 10 XNUMX dolarów. wygaśnięcie opcji.