Bitcoin stabilną inwestycją? Spadki zmienności poniżej Nasdaq, S&P 500

Srebrną podszewką dla niedawnego bocznego handlu bitcoinami jest to, że kryptowaluta znajduje się teraz na niezbadanym terytorium: zmienność bitcoinów jest stosunkowo niska w porównaniu z rynkami akcji. 

Po raz pierwszy od 2020 r. zmienność bitcoina spadła poniżej indeksów giełdowych Nasdaq i S&P 500, wynika z danych Kaiko. Dziś, zmienność bitcoina spadła o ponad 40% w stosunku do najbardziej niestabilnego punktu w tym roku w lutym. 

We wtorek Cboe's Volatility Index (ticker VIX), miara wahań cen S&P 500, oscylował tuż poniżej 30, co jest ogólnie akceptowanym wskaźnikiem podwyższonej niepewności, ryzyka i strachu na rynkach. Od początku roku VIX wzrósł o prawie 13 punktów bazowych. 

Indeks zmienności Nasdaq-100 (znak VOLQ) również jak dotąd rośnie w tym roku. Od początku roku odnotował ponad 90% wzrost. 

„W pierwszej połowie 2022 r. kryptowaluty bardzo reagowały na wydarzenia na rynku makro, takie jak publikacje danych o inflacji, podwyżki stóp procentowych i zmienność na rynku akcji” – powiedziała Clara Medalie, kierownik ds. badań w Kaiko. „Korelacja Bitcoina z Nasdaq i S&P 500 osiągnęła rekordowe wartości na wiosnę, gdy światowe rynki finansowe weszły w okres dużej zmienności”. 

Ogólnie rzecz biorąc, kryptowaluty stały się mniej reaktywny do publikacji wrażliwych danych ekonomicznych, dodał Medalie, co może wyjaśniać ogólny spadek zmienności w stosunku do rynków akcji.

Współczynnik korelacji Bitcoina z S&P 500 wahał się od 0.5 do 0.6 przez ostatnie trzy miesiące, co jest stosunkowo wysokie w porównaniu do dane historyczne, ale inwestorzy mają nadzieję, że zasób cyfrowy zacznie dystansować się od akcji. 

„Prawdopodobne jest, że „cyfrowe złoto” [bitcoin] może rozdzielić i handlować niezależnie jak złoto” – napisał we wtorek Dan Morehead, dyrektor generalny i dyrektor ds. inwestycji w Pantera Capital. „W pierwszym środowisku rosnących stóp procentowych od 42 lat, pojawi się chęć inwestowania w rzeczy, które nie muszą dalej spadać, gdy Fed odwraca swoje bliźniacze błędy”. 

Decyzja Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych w przyszłym miesiącu może przywrócić zmienność na kryptowaluty, ale na razie inwestorzy są na ogół optymistycznie nastawieni do bitcoina. 

„Widzimy wartość bitcoina na tych poziomach; albo staje się zabezpieczeniem przed niepewnością geopolityczną i makroekonomiczną, albo ponownie łączy się jako zasób high-beta – powiedział Jon de Wet, współzałożyciel i dyrektor ds. inwestycji w firmie Zerocap zajmującej się aktywami cyfrowymi.

Bitcoin miał tendencję do odwrotnej korelacji z ruchami indeksu walutowego dolara amerykańskiego (DXY), który od marca znajduje się w silnym trendzie wzrostowym. Chociaż ten długoterminowy trend pozostaje nienaruszony, dynamika dolara ostatnio zwolniła, ponieważ wycofuje się, aby przetestować obszar wsparcia między 110 a 111, co zbiega się z jego 50-dniową średnią kroczącą.

Jeśli dolar odwróci się w dół, ryzykowne aktywa mogą zyskać.

„Jedno jest pewne, zmienność zwykle oznacza powrót – a długoterminowe strategie zmienności są warte spojrzenia” – powiedział.

Innymi słowy, przedłużony okres spadku zmienności, którego doświadczyły rynki kryptograficzne w ostatnich miesiącach, prawdopodobnie ustąpi w pewnym momencie ekspansji zmienności. I jak w przypadku wiecznie zwijanej sprężyny, im dłużej zmienność pozostaje wyciszona, tym silniejszy będzie ruch — w górę lub w dół —.

Otrzymuj najważniejsze wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut każdego wieczoru na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.