(Bloomberg) – Przedłużający się spadek ceny Bitcoina utrudnia niektórym górnikom spłatę pożyczek o wartości do 4 miliardów dolarów, które zaciągnęli na swoim sprzęcie, co stwarza potencjalne ryzyko dla głównych pożyczkodawców kryptowalut.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Analitycy twierdzą, że coraz większa liczba pożyczek znajduje się obecnie pod znakiem zapytania, ponieważ wartość wielu pożyczkodawców na platformy wydobywcze zaakceptowanych jako zabezpieczenie spadła o połowę, wraz z ceną największego na świecie tokena cyfrowego.
Jak dotąd niewielu górników nie spłaciło swoich pożyczek, ale niedawna sprzedaż wykazuje oznaki niepokoju. Core Scientific Inc. sprzedało w maju ponad 2,000 Bitcoinów, aby pomóc w pokryciu kosztów operacyjnych. W międzyczasie Bitfarms Ltd. na początku tego miesiąca wyładowała prawie połowę wydobytych tokenów, aby spłacić część swojej pożyczki o wartości 100 milionów dolarów udzielonej Galaxy Digital Holdings Ltd. Zaciągnęła także kolejną pożyczkę zabezpieczoną maszynowo od New York Digital Investment Group LLC.
Analitycy ostrzegają, że jeśli sytuacja na rynku się nie poprawi, może to być niekorzystny scenariusz. Sprzedaż rezerw Bitcoinów wywiera dalszą presję na ceny, a koszt sprzętu może spaść jeszcze bardziej, jeśli pożyczkodawcy – chcąc odzyskać swoje straty z tytułu niewykonania zobowiązań – zaczną likwidować przejęte przez siebie maszyny. Według danych Luxor Technologies Corp. wartość popularnej platformy wydobywczej S19 firmy Bitmain spadła o około 47% z najwyższego poziomu około 10,000 XNUMX dolarów w listopadzie.
„Mówiąc ogólnie, górnicy Bitcoina odczuwają ból” – powiedział Luka Jankovic, dyrektor ds. pożyczek w Galaxy Digital. „Na tych poziomach wiele operacji uzyskało ujemną IRR netto. Wartość maszyn gwałtownie spadła i nadal znajdują się one w fazie odkrywania cen, co potęgują niestabilne ceny energii i ograniczona podaż miejsca w szafach”.
Wydobywanie bitcoinów – które wykorzystuje potężne komputery do przetwarzania zapisów transakcji i zdobywania nagród w tokenie – było jednym z najbardziej dochodowych biznesów w okresie poprzedzającym historyczny wzrost kryptowalut. Marże mogą sięgać nawet 90%. Jednak pożyczki na zmodernizowane maszyny za pośrednictwem tradycyjnego finansowania mogą być trudne do zdobycia lub obejmować wysokie stopy procentowe, biorąc pod uwagę zmienność rynku.
Aby wypełnić tę lukę, rodzimi pożyczkodawcy kryptowalut, tacy jak Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsjusza Network Ltd., Foundry Networks LLC i Babel Finance zaczęli akceptować platformy wiertnicze jako zabezpieczenie oprócz zaliczek gotówkowych. Jednak teraz ci pożyczkodawcy mogą być znacznie niedostatecznie zabezpieczeni, powiedział Ethan Vera, współzałożyciel firmy wydobywczej Luxor Technologies z siedzibą w Seattle. „Martwią się o swoje portfele pożyczkowe, zwłaszcza te z wysokimi wskaźnikami zabezpieczeń”.
Vera szacuje, że pożyczki zabezpieczone maszynami sięgają do 4 miliardów dolarów, co stanowi dodatek do jeszcze większej liczby pożyczek zabezpieczonych tokenami, spopularyzowanych po raz pierwszy w Azji przez pożyczkodawców takich jak Babel.
Dyrektor ds. ryzyka BlockFi, Jurij Mushkin, powiedział w e-mailu do Bloomberga, że pożyczki zabezpieczone na górnictwie stanowią „tylko część naszego większego portfela kredytowego” i podlegają tym samym praktykom w zakresie ryzyka i gwarantowania emisji wdrożonym w całej działalności instytucjonalnej BlockFi.
Foundry odmówiła komentarza, a NYDIG, Babel i Celsjusza nie odpowiedziały na prośbę.
Oznaki niepokoju
Wielu górników Bitcoina nadal cieszy się przyzwoitymi marżami zysku. Według Jarana Melleruda, analityka górnictwa w Arcane Crypto, koszt produkcji dużej firmy wydobywczej wynosi około 8,000 XNUMX dolarów za token, przy założeniu średnich cen energii elektrycznej i całkiem nowych maszyn wydobywczych.
„Jednak zmniejszone dochody nadal wpływają na ich działalność, ponieważ niektórzy z nich mają pożyczki do spłaty i ustanowione zabezpieczenia zakupu maszyn” – powiedział Mellerud. „Te płatności mogą być dla nich trudne do zrealizowania bez sprzedaży znacznej części swoich zasobów Bitcoin”.
Przeczytaj więcej: Górnicy Bitcoinów stoją w obliczu wstrząsu w branży, ponieważ ceny utrzymują się na niskim poziomie
Wstrząs w branży może być tuż za rogiem, zwłaszcza dla mniejszych operatorów o ujemnych przepływach pieniężnych, którzy kupili drogi sprzęt kilka miesięcy temu, myśląc, że jego wartość wzrośnie.
Jeśli uwzględni się koszty ogólne infrastruktury i stopy procentowe, całkowite koszty dla niektórych górników mogą już przekraczać 20,000 XNUMX dolarów, czyli mniej więcej obecną cenę Bitcoina, powiedział Wilfred Daye, dyrektor generalny Securitize Capital.
„Górnicy myśleli, że będą dziś w lepszych warunkach do pozyskiwania kapitału” – powiedziała Vera. „Kupili dziesiątki tysięcy maszyn, zapisali się na hosting, złożyli depozyty i teraz nie mogą wywiązać się” ze swoich zobowiązań – powiedział.
Will Foxley, dyrektor ds. treści w Compass Mining Inc., powiedział, że koszt pozyskania kapitału dramatycznie wzrósł w związku z wyczerpaniem się możliwości górników na rynkach długu i akcji.
„Bitcoin spada z klifu, a następnie wartość maszyn spada jeszcze bardziej, ponieważ ludzie tak naprawdę nie chcą go używać do niczego innego” – powiedział. „Jest mnóstwo zamówień na maszyny, które wciąż są niezapłacone”.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/almost-4-billion-bitcoin-miner-120000229.html