Giełda walczy, ale dziesiątki akcji biotechnologicznych idą w górę, jakby to była nowa hossa, począwszy od najwyżej ocenianych Catalyst Pharmaceuticals, przez tak ciężkich graczy, jak Neurocrine Biosciences i BioMarin Pharmaceutical, aż po stosunkowo mało znane Karuna Therapeutics.
X
Firmy biotechnologiczne zawdzięczają swój nagły dobrobyt wielu siłom, a nie jednemu katalizatorowi. A analitycy twierdzą, że dobrze wróży to ich sile przetrwania.
Przejęcia przez firmy Big Pharma, wysokie zyski i obiecujące otoczenie regulacyjne pomogły akcjom biotechnologicznym dokonać zwrotu. I kusząca perspektywa… dobra wiadomość dotycząca edycji genów CRISPR jeszcze w tym roku dodaje więcej paliwa. Chociaż w ostatnich tygodniach akcje spółek biotechnologicznych nieco się cofnęły i nie ma pewności co do dalszego wzrostu, sektor ten zajmuje siódme miejsce pod względem wyników cenowych w ostatnich miesiącach spośród 197 branż, które śledzi Investor's Business Daily.
Podczas gdy szerszy rynek zmagał się z rosnącymi stopami procentowymi i inflacją, akcje spółek biotechnologicznych nadal publikowały dobre wieści kliniczne, które są siłą napędową branży, mówi Brad Loncar, dyrektor generalny Loncar Investments. Jego firma dostarcza indeksy dla dwóch funduszy giełdowych skoncentrowanych na zapasy biotechnologiczne.
„To, co jest ekscytujące w biotechnologii, to niezależnie od tego, w jaki sposób akcje są notowane w danym dniu, ostatnio fundamentalne wiadomości, które determinują, czy biotechnologia idzie naprzód czy wstecz, są dobre”, powiedział Loncar dla Investor's Business Daily. „Wszystkie strzały skierowane były w pozytywnym kierunku”.
Zauważa, że akcje biotechnologiczne były pierwszą branżą, która zrezygnowała, począwszy od początku zeszłego roku. Teraz są jednymi z pierwszych, którzy powracają.
Akcje biotechnologiczne: siła przyszłości?
Zaledwie sześć miesięcy temu grupa biotechnologiczna zajęła 143 miejsce na 197 branż, co plasuje ją w pobliżu dolnej ćwiartki wszystkich grup branżowych. Od tego czasu najlepsze akcje biotechnologiczne zasilili branżę na siódme miejsce w rankingu i kolektyw Względna ocena siły 96. Oznacza to, że grupa plasuje się w czołówce 4% wszystkich branż pod względem wyników za sześć miesięcy.
Według badań IBD, grupy, które zaczynają wykazywać siłę w późniejszych fazach bessy, często prowadzą kolejną hossę. Wiele spółek biotechnologicznych również przygotowuje się do silnego wzrostu. Obejmują one akcje biotechnologiczne nr 1 Farmaceutyki katalityczne (CPRX), która według szacunków odnotuje największe w historii zyski w latach 2022-23. Akcje Catalyst wzrosły ponad dwukrotnie od lipca.
BioMarin Farmaceutyczny (BMRN) może w przyszłym roku zaraportować trzycyfrowy wzrost zysków. Akcje biotechnologiczne zajmują 12. miejsce w grupie branżowej. Vertex Pharmaceuticals (VRTX), w międzyczasie kontynuuje kilkuletnie wzrosty akcji, ponieważ gigant z mukowiscydozą toruje nową ścieżkę w chorobach krwi dzięki edycji genów.
Terapia Sarepta (SRP) i Bionauki neurokrynne (NBIX) również mocno osłabiają entuzjazm inwestorów dla ich produktów na późnym etapie.
Minęło trochę czasu, odkąd biotechnologia działała nieprzerwanie; ostatni był poważnym wzrostem, który rozpoczął się w 2011 r. i zakończył na początku 2015 r. Teraz pytanie brzmi: czy biotechnologia może być liderem następnej hossy?
– Powinno – powiedział Thomas Swalla, dyrektor naczelny prywatnej firmy Dotmatics. Dotmatics tworzy oprogramowanie, które pomaga firmom zajmującym się naukami przyrodniczymi. Swalla zauważa, że oprzyrządowanie, uczenie maszynowe i nauka o danych prowadzą do szybszych i bardziej solidnych odkryć w opracowywaniu leków.
„Z pewnością nie widzę żadnego powodu, dla którego biotechnologia nie może być w przyszłości ogromną siłą” – powiedział IBD.
Kryzys dla Big Pharma
Zwyżkowy zwrot w sektorze biotechnologii od czerwca zbiegł się ze spadkiem cen akcji Big Pharma. Zaledwie trzy miesiące temu koncern farmaceutyczny zajął 34. miejsce na 197. Teraz spadł o 100 miejsc, zajmując 134. miejsce.
Na początku tego roku rosnące stopy procentowe i obawy o inflację skłoniły inwestorów do walki o mniej ryzykowne akcje. W świecie medycyny Big Pharma pasuje do tego rachunku. Firmy farmaceutyczne sprzedają powszechnie stosowane produkty, takie jak cholesterol i leki przeciwnowotworowe. Z drugiej strony firmy biotechnologiczne pracują nad najnowocześniejszymi metodami leczenia, w których straty przewyższają liczbę przyłożeń wygrywających w grze.
Następnie inwestorzy „o wiele bardziej dbali o firmy, które mają dziś przewidywalne przepływy pieniężne, w przeciwieństwie do firm, które mają obietnicę naprawdę dużych, przewidywalnych przepływów pieniężnych w przyszłości” – powiedział Swalla. „Myślę, że akcje spółek biotechnologicznych i technologicznych spotkały ten sam los z punktu widzenia inwestora instytucjonalnego”.
Ale teraz eksperci twierdzą, że paradygmat zmienia się ze środowiska „wykluczonego z ryzyka”, faworyzującego firmy o stabilnych, przewidywalnych przepływach pieniężnych, do gier bardziej zorientowanych na wzrost. A jeśli chodzi o wzrost, biotechnologia jest jednym z najbardziej przyciągających wzrok segmentów.
Lee Brown, szef sektora opieki zdrowotnej w firmie badawczej Third Bridge, mówi, że akcje biotechnologiczne mogą w rzeczywistości zaoferować inwestorom bezpieczną przystań pośród niepewności gospodarczej.
„Jeśli martwisz się o klimat gospodarczy na przyszły rok, to bycie w bardziej idiosynkratycznych sektorach wzrostu jest zupełnie poza schematem zarządzania portfelem”, powiedział IBD.
Eric Schiffer, który przewodniczy firmie private equity The Patriarch Organization, ma bardziej wyważony pogląd. Twierdzi, że biotechnologia pozostaje powiązana z problemami makroekonomicznymi, ale te akcje są bardziej zniszczone niż inne i mogą zaoferować inwestorom niski punkt wejścia.
„Wiemy, że czekają nas niesamowite odkrycia, które będą warte miliony dolarów”, powiedział. „Jesteśmy w cyklu. Jest to cykl, w którym nadejdzie okres byka. Po prostu nie wiemy kiedy. Jeśli inwestorzy mają wystarczająco dużo czasu, mogą sobie poradzić. Dostają świetne wyceny”.
Akcje Biotech rosną w związku z wiadomościami klinicznymi
Niektóre z tych odkryć już się opłacają. Najnowsze badania z Terapia Karuna (KRTX), Alnylam farmaceutyki (Alny) i Regeneron Farmaceutyki (REGN) były szczególnie ważne dla zapasów biotechnologicznych.
Alnylam przetestował jego Podejście do interferencji RNA u pacjentów z chorobą dziedziczną, która powoduje odkładanie się nieprawidłowego białka w sercu. Lek, zwany patisiranem, wydłużał odległość, jaką pacjenci mogli przejść w ciągu sześciu minut — wskaźnik zdrowia serca.
Patisiran jest już sprzedawany jako zatwierdzony lek o nazwie Onpattro dla pacjentów z komponentem nerwowym tego samego zaburzenia. Ale populacja z chorobami serca jest znacznie większa.
„Wcześniej większość chorób, na które działała technologia Alnylam, były chorobami rzadkimi, które miały wpływ tylko na małe populacje pacjentów”, powiedział Loncar, dostawca indeksu ETF. „Ale było to związane z chorobą serca, która jest częścią większej populacji. Uderzyło to więc w główny nurt”.
Wiadomości Alnylama spowodowały, że akcje biotechnologiczne wzrosły o 4.2% 3 sierpnia. Następnie akcje wzrosły o kolejne 2.1% 8 sierpnia Wyniki badań leczenia schizofrenii Karuny.
Nowa klasa leków na schizofrenię
Lek Karuny doprowadził do silnego zmniejszenia objawów już po pięciu tygodniach leczenia.
Biotechnologia jest teraz warta 8.5 miliarda dolarów, a jej akcje mają najlepsze z możliwych Względna ocena siły 99. Daje to udziały Karuny w górnym 1% wszystkich akcji pod względem 12-miesięcznych wyników, zgodnie z IBD cyfrowe. Jeśli lek zostanie zatwierdzony, może doprowadzić do powstania zupełnie nowej klasy leków na schizofrenię.
Wyniki podkreślają „monetyzację innowacyjności” – powiedzieli analitycy RBC Capital Markets w notatce skierowanej do klientów w połowie lipca.
Tak więc, Seagena (SGEN) i Astellas Pharma powiedzieli w lipcu, że dodają swój lek Padcev do Keytruda — ten ostatni to przebojowy lek dla dużej farmacji Merck (MRK) — doprowadziły do silnych odpowiedzi u pacjentów z nieleczonym rakiem pęcherza moczowego. Akcje Biotech świętowały wzrost o 1.6% następnego dnia.
Później, we wrześniu, Regeneron ujawnił obiecujące wyniki w dwóch badaniach nad chorobami oczu, co doprowadziło akcje biotechnologiczne do wzrostu łącznego 3.5% w ciągu dnia.
Pociąg biotechnologiczny nie zatrzymuje się
Oczekuje się, że katalizatory wokół zapasów biotechnologicznych będą kontynuowane w tym i przyszłym roku.
Inwestorzy skupili się na publikacjach danych Alnylam, Karuna i Seagen na początku tego roku, powiedział IBD analityk RBC Gregory Renza.
„Pytanie brzmiało: nr 1: Czy te katalizatory, które pojawiły się tego lata, naprawdę będą napędzać sektor i (i) jak ważne są?” powiedział. „Teraz, kiedy to już minęło, następne pytanie brzmi: Jaki jest następny wielki katalizator? To trudne.
Zamiast jednego dużego katalizatora eksperci zazwyczaj widzą ciąg mniejszych katalizatorów dominujących w przestrzeni w drugiej połowie 2022 r. i na początku 2023 r.
Biogen (BIIB) i Eisai mają ujawnić dodatkowe wyniki badań dla lecanemabu, potencjalnego leczenia choroby Alzheimera. Później Aduhelm flop firmy Biogen — Agencja ds. Żywności i Leków zatwierdziła to, ale Centers for Medicare and Medicaid Services w dużej mierze odmówiły jego uwzględnienia — pozytywne wiadomości dotyczące lecanemab mogą dać zasobom biotechnologicznym bardzo potrzebny wzrost.
Roche (RHHBY) ma podobny lek w testach.
Uderzenie w chorobę Alzheimera „może otworzyć w większości niewykorzystany rynek biofarmaceutyczny o wartości 15 miliardów dolarów po raz pierwszy od czasu szczepionek Covid i leków na zapalenie wątroby typu C” – powiedzieli analitycy RBC w raporcie. Może również „wnieść nowe pieniądze z powrotem do przestrzeni z entuzjazmem, jaki wygenerowałby korzystny wynik”.
Nowe zgłoszenia, dane z zapasów Biotech
Po zatwierdzeniu dzikiej karty przez Bio Bluebird„(NIEBIESKI) Terapia genowa o wartości 2.8 miliona dolarów, Zynteglo, Sarepta złoży wniosek o zatwierdzenie innej terapii genowej wcześniej niż oczekiwano, mówi Loncar. Lek Bluebirda leczy anemię sierpowatą, a Sarepta pracuje nad dystrofią mięśniową Duchenne'a.
Zatwierdzenie Bluebird było dalekie od pewności i wskazuje na gotowość FDA do rozważenia nowszych technologii. Przed zatwierdzeniem panel ekspertów FDA jednogłośnie stwierdził, że korzyści z terapii genowej przewyższają ryzyko u pacjentów z anemią sierpowatą.
„To było naprawdę ważne dla całej dziedziny terapii genowej, a zatem dla całego sektora biotechnologicznego, ponieważ terapia genowa jest tak kluczowym elementem biotechnologii” – powiedział Loncar. „To jak lekarstwo przyszłości. Wpłynie to na dalszy rozwój terapii genowych i edycji genów”.
Związane z tym, Crispr Terapeutyki (KSR) i Vertex mają w tym roku zwrócić się do FDA o zatwierdzenie ich zmodyfikowanego genowo leku CRISPR dla pacjentów z niedokrwistością sierpowatokrwinkową i talasemią beta. To będzie pierwszy w historii jakikolwiek lek CRISPR.
Lek Crispr jest leczeniem ex vivo. Oznacza to, że edycja genów odbywa się poza organizmem. Ale Terapie werwe (WERW) pracuje nad podejściem in vivo do wysokiego poziomu cholesterolu. Terapie in vivo edytują geny w ciele pacjenta. The tylko nieludzkie dane, do tej pory pochodzi z Intellia Therapeutics (NTLA). Lek Verve trafiłby na duży rynek wysokiego cholesterolu.
„Patrząc na nadchodzące miesiące, nie możemy myśleć o innym czasie w historii, w którym FDA będzie miała za zadanie podejmować decyzje dotyczące tak wielu nowatorskich modalności – wszystkich naraz” – powiedzieli analitycy RBC.
Big Pharma przejęcia firm biotechnologicznych
Wszystko to dzieje się w kontekście przyspieszających przejęć biotechnologicznych.
Bristol Myers Squibb (BMY) kupił Turning Point Therapeutics za 4.1 miliarda dolarów, dodając do swojego portfela onkologicznego.
Pfizer (PFE) jest podwaja się na migreny i anemia sierpowata z przejęć Farmaceutyki Biohaven (BHVN) i Globalna terapia krwi (GBT) odpowiednio 11.6 mld USD i 5.4 mld USD.
Amgen (AMGN) spędzi 4 miliardy dolarów do kupienia ChemoCentryx (CCXII).
Ostatnio, Novo Nordisk (NVO) przyłączył się do walki, przejmując za 1.1 miliarda dolarów Terapia forma (FMTX). Forma pracuje również nad leczenie anemii sierpowatej.
Tymczasem Merck jest podobno zainteresowany Przejęcie Seagen. Firmy już współpracują w zakresie leków przeciwnowotworowych. Według doniesień transakcja byłaby warta około 40 miliardów dolarów i byłaby największą transakcją firmy Merck od dekady.
Duże firmy farmaceutyczne idą na zakupy
Apetyt Big Pharmy na akcje biotechnologiczne ma sens z dwóch perspektyw.
Analityk Williama Blaira, Tim Lugo, zauważa, że Kongres niedawno zatwierdził nowe przepisy dotyczące cen leków. Począwszy od 2026 r. Medicare będzie w stanie negocjować koszt niektórych leków małocząsteczkowych — zwykle są to tabletki produkowane przez firmy farmaceutyczne — dziewięć lat po ich wprowadzeniu na rynek.
Medicare nigdy nie było w stanie negocjować kosztów leków. Jest to okres krótszy niż 13 lat, którym będą się cieszyć produkty biologiczne. Biotechy mają tendencję do tworzenia leków biologicznych.
A wiele firm z Wielkiej Farmacji wkrótce straci ochronę patentową na swoje produkty z chleba z masłem. Doskonałym przykładem jest firma Merck, której największym zarabiaczem jest leczenie raka Keytruda. Pierwszy patent Keytruda wygaśnie w 2028 roku. AbbVie„(ABBV) Humira, stosowana w leczeniu zapalenia stawów, choroby Leśniowskiego-Crohna i innych schorzeń, stanie w obliczu leków generycznych w USA w 2023 roku.
Na tym tle biotechnologie wyglądają szczególnie kusząco dla dużych firm farmaceutycznych, które bardzo potrzebują nowych innowacji, powiedział IBD Lugo z Williama Blaira.
„Pharma potrzebuje nowych zasobów rurociągowych i właśnie tam rozwija się biotechnologia”, powiedział. „Sektor (biotechnologiczny) sprzedawał się, gdy ceny leków były szeroko omawiane. Ale teraz, gdy mamy ramy dotyczące przepisów dotyczących cen leków i docelowych produktów, sensowne jest, że w tej przestrzeni będzie więcej (fuzje i przejęcia).
Katalizator wstrząsający Ziemią?
Największym potencjalnym katalizatorem zbliżającym się do końca roku będzie umowa Merck i Seagen – jeśli i kiedy to nastąpi, mówi Renza z RBC.
Ale to daleko od napędzania wszystkich akcji biotechnologicznych. Dużą część tej siły widać na wykresie akcji dla grupy branżowej. Akcje osiągnęły najniższy poziom w połowie czerwca i przetestowały swoje 50-dniowa średnia krocząca od tego czasu trzy razy.
Według MarketSmith.com. Niektórzy eksperci twierdzą, że nawet teraz akcje wciąż mają pole do wzrostu.
W pewnym sensie ciąg nadchodzących katalizatorów jest oznaką powrotu fundamentalnej siły do biotechnologii, mówi Renza.
„Myślę, że szeroki zestaw katalizatorów w przestrzeni kosmicznej i brak możliwości wskazania jednego wstrząsającego katalizatora na rok prawdopodobnie przemawia do sektora, który działa dobrze, w którym ryzyko jest rozłożone” – powiedział.
Śledź Allison Gatlin na Twitterze pod adresem @Ibd_agatlin..
MOŻE CI SIĘ SPODOBAĆ:
Medical Giant Veeva spada jako kluczowy problem, który przesłania kwartalne wyniki
Obejrzyj strategie inwestycyjne IBD, aby uzyskać przydatne informacje rynkowe
Giełda dzisiaj: śledź trendy rynkowe i najlepsze akcje do obejrzenia
Uzyskaj pomysły na akcje od ekspertów IBD każdego ranka przed otwarciem
Źródło: https://www.investors.com/news/technology/biotech-stocks-notch-blazing-path-2022/?src=A00220&yptr=yahoo