Zmienność wynika z kilku czynników. Po pierwsze, hordy inwestorów obstawiają go. Około 18% akcji Coinbase jest sprzedawanych krótko. Tak wysokie krótkoterminowe oprocentowanie sprawia, że akcje są podatne na „ucisk”, kiedy inwestorzy, którzy sprzedali pożyczone akcje – chcąc je później odkupić po niższej cenie – muszą gorączkowo pokrywać swoje pozycje, powodując wzrost akcji.
Pomaga to Coinbase w handlu uwolnić się od podstaw, zachowując się jak akcje memów, takie jak AMC (AMC) i GameStop (GME), zarówno mocno zwarte, jak i niezakotwiczone w miarach wyceny, takich jak wskaźniki cena/zysk. „COIN jest nadal bardzo tanim zasobem”, mówi Ihor Dusaniwsky, dyrektor zarządzający w firmie S3 Partners zajmującej się analizą danych.
Coinbase ma inne cechy memów. Większość bazy użytkowników domu maklerskiego składa się z inwestorów detalicznych obstawiających Bitcoin i inne główne krypto. Handlowcy detaliczni obstawiają akcje Coinbase w aplikacjach takich jak Robinhood, w których również handluje się Bitcoinem. Powiązania między Coinbase a Bitcoinem – który nie ma wewnętrznej wartości – tworzą komorę echa, czyniąc obie strony podatnymi na mentalność tłumu.
W tej chwili Coinbase toczy przeciąganie liny między krypto bykami a niedźwiedziami. Jego fani twierdzą, że firma buduje najlepszą platformę do handlu kryptowalutami i aktywami cyfrowymi, takimi jak niezamienne tokeny lub NFT. A partnerstwo kryptograficzne ogłoszone niedawno między Coinbase i
CzarnyRock (BLK)
spowodował, że zapasy tego pierwszego wystrzeliły.
Ci, którzy obstawiają Coinbase, oczekują, że jego detaliczne opłaty transakcyjne – ogromna większość jego przychodów – ulegną erozji. Coinbase spala gotówkę, gdy się rozwija i staje w obliczu większej kontroli regulacyjnej. Nawet byki twierdzą, że umowa z BlackRock będzie miała minimalny wpływ na zyski. W obliczu głębokiego zamrożenia cen tokenów, Coinbase odnotował stratę w wysokości 1.1 miliarda dolarów w drugim kwartale, ignorując konsensusowe szacunki.
Zakłady na akcje opłaciły się, a łączny zysk na krótkich pozycjach wyniósł 800 milionów dolarów, co daje w tym roku średni zwrot na poziomie 55%, mówi Dusaniwsky. Dodaje jednak, że „bycia długimi lub krótkimi akcje naśladują zmienność rynku kryptowalut i nie są przeznaczone dla osób o słabym sercu”.
Jeśli bitcoin się odbije, akcje Coinbase również. Ale próba docenienia Coinbase na podstawie jego podstaw jest jak ocena krytyka sztuki Nudna Małpa NFT na jego walory wizualne. To mija się z celem.
Napisz do Joe Light w [email chroniony]