Gwałtownie spadająca cena Bitcoina może zmusić górników kryptowalut do sprzedaży tokenów w celu finansowania operacji, co dodatkowo zwiększy presję na cyfrową walutę.
W dobrych czasach firmy wydobywające kryptowaluty i cena Bitcoina są zablokowane w pozytywnym cyklu.
Górnicy są właścicielami gigantycznych magazynów wypełnionych specjalistycznym sprzętem, który utrzymuje transakcje Bitcoin w ruchu i są nagradzani większą ilością Bitcoinów za pracę. Rosnące ceny kryptowalut oznaczają, że firmy mogą sprzedawać mniej tych monet, aby utrzymać się na powierzchni i inwestować więcej w sprzęt wydobywczy, dzięki czemu sieć Bitcoin jest ogólnie potężniejsza.
To nie są dobre czasy.
Od początku maja cena Bitcoina spadła prawie o połowę do około 20,600 XNUMX USD. Jeszcze gorzej radziły sobie akcje niektórych górników.
Maraton
Digital Holdings (ticker: MARA) spadł o 63% od 4 maja, podczas gdy
Riot Blockchain
(RIOT) spadła o 58% i
Core Scientific
(CORZ) spadł o około 70%.
Górnicy stoją przed trzema problemami, których nie można rozwiązać, podczas gdy rynki kryptograficzne pozostają w zastoju.
Po pierwsze, „próg rentowności” Bitcoina, przy którym firmy nadal zarabiają, prowadząc swoje farmy serwerów – co wydawało się odległym zmartwieniem, gdy Bitcoin był sprzedawany po 60,000 XNUMX USD w listopadzie – teraz wydaje się duży. Chociaż niektórzy górnicy mają niższe koszty,
JPMorgan
szacuje, że średni koszt produkcji dla górnika wynosi około 15,000 27 USD na monetę, zaledwie XNUMX% poniżej obecnego poziomu Bitcoina. Niektórzy mniejsi górnicy, z wyższymi kosztami, prawdopodobnie już ograniczyli działalność.
Po drugie, w gorącym okresie ubiegłego roku niektórzy górnicy poczynili znaczące plany ekspansji. Na przykład Marathon Digital w maju ujawnił, że jego gotówka spadła o 150 mln USD do 118.5 mln USD na koniec pierwszego kwartału, głównie z powodu inwestycji w nową działalność wydobywczą.
Co prowadzi do trzeciego problemu – takiego, który ma złe implikacje dla całego rynku kryptograficznego. Najwięksi górnicy bitcoinów, którzy mają dostęp do rynków kapitałowych, mogą mieć trudności z pożyczaniem pieniędzy po rozsądnych stawkach lub emisją akcji, aby utrzymać operacje finansowania. Mniejsi, prywatni górnicy bitcoinów mogą w ogóle nie mieć dostępu do rynków kapitałowych. To pozostawia sprzedaż Bitcoina, coś, czego niektórzy górnicy skrupulatnie unikają, jako najlepszy obecnie sposób na pozyskanie funduszy, co może ostatecznie wywierać presję na cenę Bitcoina.
Analitycy z Compass Point Research & Trading we wtorkowej notatce powiedzieli, że spodziewają się, że Marathon zacznie sprzedawać swoją produkcję bitcoinów, a może nawet monety ze swojego bilansu, aby sfinansować wzrost. Marathon nie odpowiedział natychmiast na prośbę o komentarz, ale firma 9 czerwca powiedziała, że nie sprzedała żadnego Bitcoina od października 2020 r.
Riot, jak zauważyli analitycy, sprzedaje monety już od marca. Z drugiej strony analitycy stwierdzili, że nadal widzą wzrosty dla akcji wielu górników i mają rekomendacje Kupuj dla Marathon i Riot.
„To rozładowanie bitcoinów prawdopodobnie już wpłynęło na ceny w maju i czerwcu” – napisali analitycy JPMorgan w notatce w piątek, dodając, że „istnieje ryzyko, że ta presja może być kontynuowana”.
Przynajmniej na razie firmy kluczowe dla utrzymania funkcjonowania blockchaina Bitcoina mogą być najgorszym wrogiem ceny tokena.
Napisz do Joe Light na [email chroniony]